▍淘汰钢材落后产能卓有成效 价格合理回归是必然

　　在钢铁行业全产业过剩、亏损以及供给侧结构性改革的大背景下，国家不断发布各种相关政策，加快钢铁行业去产能。截至2017年8月底，中央企业已退出钢铁产能1614万吨，退出煤炭产能5510万吨。9月28日，国资委主任肖亚庆在国新办发布会上表示，钢铁行业已超额完成国家下达的任务。

　　随着去产能工作不断推进，今年上半年，钢材价格曾出现了大幅增长态势。数据显示，2017年上半年，中国钢铁协会会员钢铁企业平均钢材结算价格为3325元/吨，同比每吨上升1095元，升幅为49.10%。

　　相关人士认为，这一价格涨幅，是在钢铁行业过去长期饱受“地条钢”扰乱市场秩序之苦、钢材价格长期处于不正常低位的背景下取得的，是钢材产品自身价值的回归。

　　对此，冶金工业规划研究院院长李新创表示，钢价合理回归有它的必然性。他认为，尽管人们说钢价回升比较快，但是上半年钢铁企业的销售利润率仅仅只有3.04%，远低于整体工业产品6%的销售利润率。

　　“在大力度打击地条钢，去除不合理的产量后，供给发生变化，正常的上涨回升是有助于企业解决它的债务问题。”央视财经评论员赵悦说。

　　▍ 9月出现价格回落 长期仍有上升动力

　　进入下半年，8月份钢价保持了上涨趋势，受采暖季限产等政策措施影响，市场预期持续升高，钢铁生产保持高水平，钢材价格继续上升。9月，随着市场预期下降，钢价呈小幅回落走势。

　　9月18日至24日，钢材价格环比下降0.5%，结束了连续14周的上涨。其中，热轧普通薄板、冷轧普通薄板、螺纹钢、高速线材价格环比分别下降1.1%、0.8%、0.6%和0.6%。

　　此次钢价回落主要是因为供需基本平衡。旺季需求不及预期，加之库存有所回升，多家机构预测，短期钢材价格将延续调整态势。

　　据中国钢铁协会旬报统计，9月上旬，会员钢铁企业粗钢日产187.43万吨，估算全国为239.66万吨，高于1-8月平均水平。而8月末全国主要市场钢材库存961万吨，环比上升0.96%。可以看出，9月份，钢材社会库存由降转升。随着合规产能较快释放，后期市场不会产生大的缺口，供需呈基本平衡态势，钢材价格难以继续上涨。

　　不过，经济日报-中国经济网记者注意到，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》提出，“2+26”城市工业企业采暖季要错峰生产。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，其他城市基本会根据实际情况实行，目前已有9个城市明确钢铁限产50%。

　　南华期货研究所金属研究总监李晓东表示，伴随北方采暖季到来，供应紧缩的预期也显著利好钢价。钢价虽然出现短期调整，但长期依然有上行的动力。

　　此外，分析师认为，由于前期钢产量过大，且钢价涨幅较高，建材库存从七八月份开始也逐渐增长，需要一段时间去消化这些库存，因此对四季度的行情来说，短期内存在较大压力，“金九银十”或许并不可期。不过虽然钢价有回调压力，但总体上不会出现太大的回落，10月下旬以后，价格依然有反弹的希望。

　　▍采暖季将呈现紧平衡 估计钢价不会暴涨

　　那么，采暖季为钢材带来的上行空间是否会带来一波暴涨?据《中国冶金报》分析，虽然今年采暖季的钢材供给会少于去年同期，但由于市场提前反应，价格预期被提前消耗，加之采暖季下游需求与去年同期持平或小于去年同期，因此可以判断，钢材市场呈现紧平衡格局，钢价难以大幅上涨。

　　估算数据显示，以2016年的实际钢材产量数据进行推算，采暖季限产对钢材产量的影响在4787万吨~6260万吨。钢材产量同比减少13.3%~17.5%;根据2017年前7个月估算，2017年钢材产量为11.06亿吨，可以计算出全年占比下降4.4%~5.7%。而对于下游来说，采暖季期间，钢铁消费减少约1070万吨。

　　不过，从宏观数据来看，今年房地产、基建、汽车等对钢材需求量较大的行业均没有较大的改善。加上建材行业错峰生产力度加大，采暖季钢材需求或将下降。

　　另外，9月份钢材库存连续增加，预计采暖季的库存水平会高于去年同期，这也在一定程度上弥补了限产带来的供给缺口。近2个月钢材价格普遍上涨，不排除价格预期已经被提前消耗的可能性。此外，钢厂为保证采暖季的收益，还会提前采取一些措施来保证供给。

　　因此，虽然钢价仍有希望上升，但幅度不会太大。