时至三月中旬，武汉市场建材价格呈现弱势运行，本地需求释放缓慢以及市场库存维持高位的现实状态导致商家对资源价格维持高位运行的预期有所落空。虽市场资源价格高低不一，但期螺大幅下挫的行情表现导致商家心态的转弱使资源价格整体往低位调整。截止发稿，三月份以来，本地螺纹钢价格已累跌370元/吨。后期行情何时有转机?接下来，笔者从本地市场基本面情况再进行简单探讨。

　　一、钢厂产出缓慢释放 短流程钢厂将面临成本压力

　　据周度跟踪调查，省内长流程钢厂生产基本正常，暂无停产检修计划，其中EG计划于3月27日-28日对棒材线检修两天，但影响产量有限。具体厂内库存以国营钢厂资源转移至市场较为明显，而民营钢厂的厂内库存有所增加，这导致厂库与社库的压力维持增加态势。而省内短流程钢厂自元宵节后陆续复产，第一周释放相对缓慢，据悉主要受废钢与坯料库存较低影响，整体不饱和生产居多。

　　但临近三月上旬末，部分短流程钢厂原料库存明显增加，因此相应增产预期有所提高，这仍将是后期供应压力不减影响价格的偏空因素。从生产成本来看，由于原料价格高企，据不完全测算，现省内短流程钢厂生产螺纹钢含税成本约在3700-3800元/吨不等，这与目前市场主流钢厂流通价格基本贴近或面临倒挂压力，而长流程钢厂生产成本则相对较低，仍有调整空间。整体看来，在2018年供给侧改革背景将成为常态的情况下，生产供应端弹性较大，尤以短流程钢厂的排产变化较为敏感和明显。

　　二、社库持续增加 商家面临去库存压力

　　截止至3月9日，据调查统计了解到，武汉市场建筑钢材库存已连续三周增加，总量约63.03万吨以上，周环比增加8.4%，月环比增加103%，年同比增加57.2%;其中螺纹钢55.6万吨，周环比增加9.3%，月环比增加106%，年同比增加59.8%;线材与盘螺库存合计约7.43万吨，周环比增加2%，月环比增加80.8%，年同比增加40.2%。

　　据商家表示，部分仓库如鑫泰库、平煤库等均有满库情况，库存同比剧增主要与年初商家大部分看涨今年节后行情冬储惜售直接相关，去年则冬储情况较少。这里与市场商家反馈武汉库存应超75万吨甚至更高的库存情况出现一定分歧。据了解，我们统计口径是以入库资源作为统计标的，市场商家的月度协议总量和压港待卸的资源以及在途资源未统计在内。但不管怎样，从以上库存数据对比来看，增幅均较为明显，贸易商库存量处于相对高位。节后开市虽出现上涨行情，但基本以空涨为主，市场销售并未恢复，商家面临去库存压力。

　　三、需求姗姗来迟 库存消化周期较长

　　由于今年春节时间较晚，因此市场普遍预期认为无论从时间节点与季节节点上看，今年需求启动应快于往年，但元宵节后将近一周的时间，本地市场25家主要大户日均成交量仅约7042吨，低于2018年以来的日均成交量值约18.3%。

　　根据2017年武汉市场平均库存约28.9万吨来看，若在资金环境同比去年未能得到宽松的情况下，当前武汉库存有超34.13万吨以上的资源需要及时消化和套现，加上代理商正常的协议量不断补充，按照正常日均直接消化至下游1.6万吨成交来测算，消化周期约需要31.5天。另根据黑色产业链调研追踪数据显示，全国建筑钢材市场供给和需求对比差距修复缓慢，按照最新社会库存静态数据和当前日度销售量对比来看，在没有资源做任何补充的情况下，当前社会库存消化完毕需耗费70天时间;即使按照2017年三月份日度销售量高峰值测算，当前社会库存消化完毕需耗费43天时间。由此看来，目前本地商家库存消化周期较长。

　　四、价格跌至成本线 成本支撑面临考验

　　进入三月份，武汉市场一、二线螺纹钢价格已累计跌幅370元/吨，已基本跌回2018年1月中旬时的价格。若当时市场散户有提前囤货的情况，那目前市场价格已跌破囤货成本。而代理商春节前后的冬储成本更早已经倒挂，部分钢厂保价陆续结束，后期成本支撑力度会越来越强，但在高库存压力下，成本支撑仍面临考验。结合去年行情波动的周期来看，一旦下跌行情走势基本确认，周期多在半个月-1个月左右。

　　综合看来，现阶段供需基本面数据仍不利于市场行情走势，或需在价格下跌过程中配合政策影响倒逼钢厂调整生产，释放减缓供应的信号和实况，且相对稳定的需求释放导致库存降至合理水平或尚能支撑价格。还请商家根据自身资金状况与结算模式理性操作。