原料端：

　　镍矿/镍铁：3月份部分钢厂加大了废不锈钢的采购力度，钢厂对废不锈钢的使用比例已略有上升，4月份国内镍铁供应紧张的局面得到缓解，随着镍铁供应增加，4月末钢厂对高镍铁采购价已明显下跌至975元/镍，甚至个别钢厂对5月采购招标价已调降至955元/镍。预计进入5月份国内镍供需将由缺口转换为过剩，价格将继续下跌或下跌后低位震荡。

　　铬铁/铬矿：4月份不锈钢市场低迷，价格一路下跌，市场成交冷清，库存持续高位。受此影响，高碳铬铁市场现货成交清淡，除部分工厂与不锈钢企业有长协，多数企业在资金和库存的压力下，低于市场价格出货，是铬铁现货市场小幅跌价。截至4月末，国内高碳铬铁价格累计下调300/50基吨，中低微碳铬铁价格累计下调400-900元/60基吨。进入5月份不锈钢市场继续低迷，价格有望继续下跌，国内铬铁产量大幅增加，不锈钢厂对铬铁需求有所降，因此预计 5 月铬铁价格仍有继续下调可能。

　　供应端：3月整体供应压力增加，4月份国内钢厂产能逐渐释放， 4月份不锈钢产量将继续维持244万吨高位，钢厂库存向市场转移，市场库存连续维持高位，且创新高，给销售产生极大冲击。目前看市场库存并未出现下降的迹象，继续保持高位震荡。预计5月中旬前社会库存仍将保持高位。

　　需求端： 2月份市场一轮快速涨价，市场贸易和不锈钢中间加工环节出现一小波补库，同时下游也出现小波采购， 3月中旬受宏观以及镍价带动，不锈钢市场价格进入下跌通道，市场预期较为悲观，但3月底在税率调整最后阶段，不锈钢价格出现了反弹，贸易商和下游上演一轮集中补库，进入4月份，价格不断下跌，下游补库情绪全无，中断用户多为消化库存和随采随用。进入5月份需求淡季即将来临，需求改善难以改善。

　　行情判断：4月原料进口和产量增加，原料供应恢复正常，镍铁、铬铁价格将有可能继续回落，加速不锈钢市场下跌， 进入5月份，不锈钢将逐渐步入需求淡季，同时，钢厂以及市场供应量正处于高位，钢厂和市场的销售压力增加。因此判断5月不锈钢价格或将出现探底，预计不锈钢大钢厂在14500元/吨上下调整，民营钢厂在14000元/吨上下调整