大宗商品作为国际资本运作的原材料，它在一定程度上为世界经济提供增长带来动力，而大宗商品本身又是相对脆弱的。近几十年来的过度全球化，以及相关的中国增长奇迹，给各种大宗商品生产商带来了巨大利益。现在，随着"COVID19"大流行的冲击，全球新的、错综复杂的经济体在不断蔓延，经济体对于大宗商品的依赖更加明显。

　　联合国贸易和投资机构贸发会议（UNCTAD）所面临的危险，将102个经济体归类为依赖初级商品，这与紧密连接制造业供应链的国家不同。对他们来说，大宗商品价格的下跌立即给公共财政带来了压力，就像应对公共卫生危机的负担可能会增加一样。

　　然而，管理以商品为基础的经济绝非易事。当物价上涨时，政府必须担心过度支出和承担金融风险。当它们下降时，预算崩溃，外国投资者开始逃亡，即使国内支出和宽松信贷需求增长。大宗商品出口商最近面临的坏时期比好。中国缺材经济放缓，美国页岩革命，在2010年代中期颠覆了全球石油市场，以及增长乏人的贸易战，都打击了它们。去年年底，随着美中贸易的缓和，全球制造业的不稳定复苏得到了支持，这种趋势似乎正在转向。当Covid-19在财富上扔了一条浸湿的湿毯时，几乎没有生产商开始希望更好的时代。针对疫情对于大宗商品的影响， 本网做了如下总结。

　　煤炭方面：原油价格的下跌继续影响煤炭市场，尽管影响更为间接。油价跌至略高于30美元/桶的新低，可能会给天然气和煤炭价格造成压力，尤其是在燃料竞争市场，如欧洲。普氏分析公司认为，未来几周油价可能低至25美元/桶。此外，尽管近期天然气远期价格小幅反弹，但欧洲电力市场煤炭发电的不利因素依然存在。虽然天然气价格升至2月份以来的最高水平，但欧盟碳补贴价格降至11年来的低点。普氏分析公司说："与此同时，我们预计3月下半月欧洲的气温将转凉，这可能导致燃煤发电增加，尤其是在德国。否则，最近动荡的股市"已经进入熊市"，"由于投资者关注所谓的"避风港"货币，大宗商品生产者货币暴跌。

　　钢材方面：如果日本、韩国、印度和美国等其他钢铁生产大国的病毒爆发恶化，全球钢厂市场的供需失衡问题也可能加剧。目前，印度生产商的工厂产能利用率没有受到直接影响，因为印度没有向中国出口产品，也没有从该国直接进口原材料。印度钢铁生产商的出口仅占其总产量的8%左右;因此，冠状病毒在世界上（中国以外的）的任何更大的传播都只能影响这么多。然而， 对于严重依赖钢材进出口的国家， 如欧盟各国， 由于疫情对于各国所造成的交通管控， 其对于各国钢材的供需市场，进出口贸易等或将造成深远的影响， 理由在于当下随着各国疫情的不断满意， 其对于各国陆续出台的各种交通管控政策，各国金融体系， 国家政策的出台等都是未知的， 从而给国际钢厂市场带来了不可预期的各种不确定性。

　　石油方面：上个月，由于预计需求减少和供应增加，原油价格已下跌近40%。国际能源机构（IAA）上周将2020年世界原油需求预测修正为2019年每天减产9万桶，而此前估计的日产量约为100万桶。这是一个全球市场，日产量为1亿桶。其对晚间预测需求的修正甚至更小。加上供应量略有增加，这是推动价格大幅下跌的主要原因。

　　即使是小的需求/供应不匹配，也可能引发巨大的价格效应，这不仅对于分析这些意想不到的市场混乱，而且对他们所说的应对气候变化的挑战也很重要。为了在减少温室气体排放方面取得进展，我们需要大幅度削减石油消费。这种削减几乎不可避免地会导致极低的油价。这使得对可持续技术的挑战更加艰巨。

　　舒欣昕