五一节后黑色系期货全线飘红，10日持续大幅上涨势头，高歌猛进。钢铁原料端表现同样突出，铁矿石突破19年高点再创历史新高229美元/吨，热卷和螺纹期货当日涨停，热轧涨幅5.6%，螺纹涨幅5.88%。从节后至现在四个工作日，全国20mm规格中厚板均价6525元，较节前上涨430元/吨。针对国内钢板价格持续走高，做出如下解读：

　　1 成本： 炉料成本上扬（矿+焦炭），外矿近价突破200美元/吨，四月均价达到196美元/吨，焦炭国内第五轮提涨，为钢坯和中厚板价格上涨奠定了基础，给以宝武、鞍、唐、舞钢等以生产中厚板见长的企业大幅调价提供充足的理由。

　　2 供需：唐山、邯郸地区（涉及钢坯及主要中厚板生产区武安）的限产及年内国家压缩粗钢产量强烈决心的预期，国内市场对钢板价格持续拉涨的容忍度较高。从上市的建筑类企业季度报告看，企业订单量大幅增长，国内货币政策稳健，建筑类企业资金压力不大，用钢需求量比较可观。基建还在进行中，一些审批的项目从四月中旬开始进入到实质用钢阶段。此外，基建涉及工程机械行业中多个重要经济风向标产品，挖掘机、重卡等产品的国内销量及国外出口量都可以保障对于国内热轧系钢板，特别是中厚板的需求。

　　3 政策：碳达峰、碳中和：作为国家发展战略，在压缩粗钢产量方面超严格执行。逐步实现碳达峰、碳中和目标的整个过程类似于新一轮的供给侧改革，国家对低附加值的钢铁产品认可度较低，客观上也正在及将会推动国内钢板价格的上涨。 钢铁行业产能置换相关政策：2021年六月一日后，在钢铁的产能方面又多加了一层限制（这个多影响预期，对已经发生的钢材价格拉涨没有发挥太多的支撑作用）。后期还会推出年度限产工作计划，会高度关注。

　　4 进出口：海外价格高企，钢厂出口较好，部分钢厂热卷出口报价已经达到FOB1000美元/吨，中厚板已经达到FOB1100美元/吨，如此的海外行情极大地提振了国内板材市场价格。

　　5 国际关系：中澳贸易关系紧张，铁矿石的供应利空预期在五一期间又推进了国内铁矿石的价格。

　　6 资本：从去年开始，以美国为首实行的货币宽松政策，对应有限的能源，能源价格上涨顺应经济原理，按照周期性行业的属性，钢铁行业顺位发展，逐渐催生了美国热卷达到1500美元左右的现象，这也间接带动国内板材产品价格持续走高。

　　 以近日热点为首，澳中贸易紧张会对国际干散货航运及造船市场产生结构性影响，进而或间接对我国高强钢及船板产品在生产、价格方面产生影响。从货币政策见顶的传导时滞以及各主要用钢行业的具体情况来看，我们推测4-5月份可能会是全年钢材需求最好的阶段，终端房地产及基建需求目前仍保有一定的韧性，但在五月末会逐渐转弱。短期来看，目前板材类价格如此拉涨，现实的风险因素正在积累当中，终端的需求和目前的高价并不十分匹配，但由于市场对于下半年减产政策落地的预期强烈一直支撑着目前的高价现象。五月底华南地区陆续进入雨季，七月华北地区陆续进入雨季，对建筑钢材及基建用钢有一定的影响，随着最好需求时期收尾，转向看政策，如果下半年工信部压减粗钢产量政策落地，粗钢出现较大的供需缺口，将支撑板材品种维持强势。