本周（8月1日—8月5日），钢材指数收在4340元/吨，周环比上行60元/吨。资讯监测的数据显示，截止8月5日，全国69个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为4379元/吨，周环比上涨80元/吨；高线HPB300φ6.5mm为4648元/吨，周环比上涨73元/吨。

　　本期，全国各地市场建筑钢材价格先扬后抑：其中，北方钢厂推涨，市场涨幅收窄；南方需求平缓，价格震荡抬升。本周钢材指数上调，成本指数回落，显示钢厂动态利润空间再次扩张；本周螺纹钢期货波动频繁，对现货市场有引导作用。（下图为红色线条为钢材指数，蓝色线条为成本指数）

　　期货方面，本周黑色系主力合约大幅起落：铁矿主力换月，焦炭稳步抬高，热卷和螺纹区间震荡。其中，热卷2210合约周五夜盘收在4084元，较上周五夜盘4068元，上涨16元/吨；螺纹钢2210合约周五夜盘收在4125元/吨，较上周五夜盘4103元，上涨22元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）上行试探，成材端（热卷和螺纹）跟涨追跌。

　　回首本期，消息面相对中性，原料价格涨跌互现，螺纹现货曲线上行，当前行业面出现什么变化？后期钢价走势如何？一起看看资讯监控到的相关库存数据，再具体分析。

　　一、上海市场分析

　　据资讯监测库存数据显示：截至8月4日，沪市螺纹钢库存总量为53.05万吨，较上周减少2.83万吨，减幅为5.06%（见下图）；目前库存量较上年同期（8月5日的52.41万吨）增加0.64万吨，增幅为1.22%。沪市螺纹钢库存连续七周下降，主要原因是本地需求继续恢复，且资源向周边分流。

　　本期，资讯监测的沪市线螺周终端采购量为1.08万吨，环比增加5.88%（见下图）；本周上海高温影响施工，终端日均采购量增幅有限。对比历史数据，本周沪市线螺周终端采购量约为去年同期七成水平。

　　本期钢材指数上涨，市场价格震荡提高：周一，大幅拉高；周二，涨势放缓；周三，稳中见跌；周四，盘中下行；周五，跌后回涨。当下上海市场现状是：社会库存继续下降，需求恢复速度较慢；商家希望拉高出货，期货左右各方情绪。目前市场行情处于“稳固”状态，预计下周钢材指数易涨难跌。

　　二、库存总结分析

　　本期全国35个主要市场样本仓库钢材总库存量为1276.51万吨，较上周减少47.23万吨，减幅为3.57%。主要钢材品种中，螺纹钢库存量为605.02万吨，环比上周减少38.27万吨，减幅为5.95%；线盘总库存量为132.24万吨，环比上周减少3.67万吨，减幅为2.7%；热轧卷板库存量为277.74万吨，环比上周减少3.24万吨，减幅为1.15%；冷轧卷板库存量为139.85万吨，环比上周减少1.18万吨，减幅为0.84%；中厚板库存量为121.66吨，环比上周减少0.87万吨，减幅为0.71%。

　　据资讯历史数据，当前库存总量较上年同期（2021年8月5日的1529.6吨）减少253.09万吨，减幅为16.55%。分品种看，本期五大品种库存全部下降。（见下图）

　　本期社会库存连续第七周回落，虽然部分钢厂复产，但厂区库存没有同步回升。

　　本周，华东区域建筑钢价格继续走高，除山东市场涨幅较小外，其它市场涨幅接近；目前安徽、江苏和浙江市场价格最高，山东市场价格较低。截至周五，以各地优质品为参照物，华东市场螺纹钢主流价格区间在4000-4300元/吨，环比上周五调高50元/吨。

　　本期，影响市场走势的行业资讯主要有（以时间先后排序）：

　　交通投资下半年将高位运行

　　今年上半年，交通运输部按照党中央、国务院决策部署，坚持适度超前，加强交通基础设施和现代物流体系建设，投资继续保持高位运行，完成交通固定资产投资超过1.6万亿元，同比增长6.7%。其中，公路完成投资12704亿元，同比增长9.7%；水路完成投资739亿元，同比增长4.7%。

　　7月官方制造业PMI为49%

　　中国7月官方制造业PMI 49，预期50.4，前值50.2。中国7月综合PMI 52.5，前值54.1。中国7月非制造业PMI 53.8，预期53.8，前值54.7。国家统计局：7月份，制造业采购经理指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.8%和52.5%，比上月下降0.9和1.6个百分点，连续两个月位于扩张区间。总体上看，我国经济景气水平有所回落，恢复基础尚需稳固。

　　国家统计局：价格指数明显回落

　　受石油、煤炭、铁矿石等国际大宗商品价格波动等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为40.4%和40.1%，比上月下降11.6和6.2个百分点。其中，黑色金属冶炼及压延加工业两个价格指数在调查行业中最低，原材料采购价格和产品出厂价格显著回落。由于价格水平大幅波动，部分企业观望情绪加重，采购意愿减弱，本月采购量指数为48.9%，比上月下降2.2个百分点。

　　国家统计局：建筑业扩张加快

　　建筑业商务活动指数为59.2%，高于上月2.6个百分点，建筑业生产活动有所加快。从行业情况看，土木工程建筑业商务活动指数、新订单指数和从业人员指数分别为58.1%、51.8%和51.9%，比上月上升0.2、1.6和1.0个百分点，表明基础设施项目建设加快推进，市场需求有所回升，企业用工继续增加，行业有望保持平稳增长。

　　7月中国汽车经销商库存预警指数为54.4%

　　中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）显示，2022年7月中国汽车经销商库存预警指数为54.4%，同比上升2.1个百分点，环比上升4.9百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。综合预计，8月汽车市场好于上年同期。

　　7月份钢铁行业PMI为33.0%

　　据中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI数据，2022年7月份为33.0%，环比下降3.2个百分点，钢铁行业运行持续低迷。主要分项指数中，7月份生产指数为26.1%，环比下降8.0个百分点；新订单指数为25.9%，与上月持平，连续两个月位于30%以下；7月购进价格指数为24.6%，环比下降5.1个百分点，连续3个月呈现环比下降态势；产成品库存指数为33.0%，环比下降15.0个百分点；原材料库存指数为28.20%，环比下降8.7个百分点；新出口订单指数为39.4%，较上月下降7.7个百分点。

　　人民银行召开2022年下半年工作会议

　　会议要求，保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，保持贷款持续平稳增长。引导实际贷款利率稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设。加大金融支持民营小微企业等重点领域力度。

　　7月地方债发行逾4000亿元

　　据公开数据显示，7月地方债共计发行4063亿元。为了稳增长，今年全年4.37万亿元新增债（限额）发行节奏明显前置，基本在上半年发完。1至7月，剔除中小银行专项债后，新增地方债共发行41213亿元，其中新增一般债发行6784亿元，完成94.2%；新增专项债发行34540亿元，基本发行完毕。

　　乘联会：7月乘用车市场零售176.8万辆

　　7月25—31日，乘用车市场零售61.3万辆，同比增长14%，环比上周增长44%，较上月同期下降21%；乘用车批发87.8万辆，同比增长53%，环比上周增长85%，较上月同期下降11%。初步统计，7月1—31日，乘用车市场零售176.8万辆，同比去年增长17%，环比上月下降9%；全国乘用车厂商批发211.9万辆，同比去年增长40%，环比上月下降3%。

　　中钢协：7月下旬重点钢企粗钢日均产量189.02万吨

　　中钢协：2022年7月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2079.20万吨、生铁1930.19万吨、钢材2076.81万吨。其中，粗钢日产189.02万吨，环比下降7.25%；生铁日产175.47万吨，环比下降7.72%；钢材日产188.80万吨，环比下降5.35%。截至7月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1659.66万吨，比上一旬减少243.47万吨、降低12.79%；比上月底（即上月同旬）减少35.20万吨、降低2.08%；比年初增加529.97万吨、增长了46.91%；比去年同期增加278.30万吨、增长20.15%。

　　本周，宏观面消息维持中性，主要体现在：1、经济恢复基础尚需稳固，7月制造业PMI低于预期；2、央行召开下半年工作会议，强调保持货币信贷平稳适度增长；3、前7月地方债发行规模近6万亿，新增债发行节奏明显前置；4、国际大宗商品价格波动，价格指数明显回落；5、基础设施项目建设推进，建筑业生产活动有所加快；6、加强交通基础设施建设，交通投资继续保持高位运行；7、7月乘用车销售放缓，经销商库存预警指数回升。

　　从本周宏观动向看，虽然经济运行缺少亮点，但政策面的扶持还在继续，具体措施有：综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕；加快已下达专项债券发行使用进度，支持基础设施领域建设。——可以预计的是，后期基建和水利投资会有更好表现。

　　从行业面看，今年1-5月粗钢产量呈逐月递增态势，6月首次环比下降；据中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁PMI数据，7月份为33%，连续两个月下滑；在钢铁行业呈现供需双弱运行的同时，分项指标中，新订单指数止跌，原料价格和企业库存均有明显下降，这些都意味着后期行业景气度有望修复。另据中钢协数据，7月下旬重点钢企粗钢、生铁和钢材日均产量全面下滑，企业库存环比上一旬和同比上月底都有减少；表明钢厂“压产”和“降库”在同步进行，这也为后期“轻装上阵”创造了有利条件。因此，钢价能否继续走高，将取决于供需两端修复的进度。

　　回首本周，期螺剧烈起伏，现货消化涨幅，厂家有意推高，销量仍待提升。从行情走势看，全国各地表现相似：在北方，成交有所好转，钢厂依然强势；在南方，期货影响情绪，冲高之后休整；南北市场相互影响，价格反弹不是一蹴而就。总体来看，原料稳中偏强，成本重心上移；供需重新博弈，大涨也有阻力。

　　期货有待突破，现货涨势放缓，供应有所改善，需求回升缓慢，这是本周市场的主要特色；接下来，预计终端需求增幅有限，投机需求不会盲目，资本市场上下试探，现货仍有抬升空间。可以看到，当前市场行情处于“休整”阶段：钢厂拉涨跟跌，商家情绪摇摆，销量需要提升，涨幅受到抑制。

　　对于上海地区而言，市场现状是：心态并不稳定，商家拉高出货，需求仍待恢复。当前的利好因素是：进货成本提升，库存持续下降，需求环比小增；利空因素主要有：部分钢厂复产，期货频繁上下，高温还将继续。笔者以为，本周钢价震荡上涨，主要是受到厂家的推动，资本市场的起落左右了节奏，实际成交量牵制了上涨的高度。预计下周市场价格区间向上，需要关注的是：钢厂的态度，期货的高度，需求的力度。[文]特邀评论员希玛拉亚峰