2001年，中国的三大新闻，第一个中国人都很清楚：申奥成功、中国足球进入世界杯决赛和加入WTO。除了足球以外，申奥成功和加入WTO和房地产业都有着密切的联系。申奥成功为北京的房地产业注入了一针强心剂。高高在上的房价使北京的楼市濒临“熊市”的边缘，申奥成功使楼价得以稳定，房地产业也就得到了喘息的机会。 按照我国政府的承诺，加入WTO以后，我国将开放服务行业，其中当然包括房地产业。WTO对中国房地产业的影响将是全方位的，将全面冲击中国房地产业。首先是资本实力相差悬殊；其次是经营管理水平相距更远的；而更重要的是，国际资本对中国房地产业的冲击，并不是以单个资本的形式出现的，而是伴随着金融资本、保险资本、电讯资本、汽车资本以及其他相关产业资本，以一个完整的产业链形式出现的。中国地产界面临未来挑战的将是国外整个完整发达的市场经济体系。 房地产业需要大投入，是一个非常典型的资本密集型产业。而中国以民营发展商为市场主力军的房地产企业，其发展最大的障碍是企业规模小、资源分散、开发商整体水平不高、社会资源分散、社会资源低效使用，与其资金密集的行业特点极不相适应。对比深港地产商的实力，仅对比两者的资金状况就相差甚远，顶级企业如新鸿基地产资产为1300亿港币，一般“次塔尖”的企业也是几百亿资产，如信和置业等；几十亿资产的地产开发商，在香港地产界几乎没有市场空间，深圳发展商以最大的万科集团为例，其资产规模40亿元，净资产22亿元，资产负债比率约50%，新鸿基净资产规模是万科的60倍，资产是万科的45倍，资产负债比率仅百分之二十几，国内企业很难与境外企业相提并论。因此，进军股市，走证券化之路，也就成为国内房地产企业资本经营的一条出路。 但是，无论是申奥成功还是加入WTO对房地产上市公司而言都只是外界因素。年关将至，年报披露的大潮又将如火如荼般地展开。2001年，投资者的投资理念经历了血的洗礼，价值型投资将成为市场的主流。所以业绩的优劣将成为投资价值的标准。在国际经济环境一片风声鹤唳之下，中国经济却一枝独秀，其中房地产行业又成为国民经济稳定增长新的亮点，并将进入新的一轮增长期。 所以房地产上市公司的成长性是可期的。房地产行业与其他工业制造业相比，有其特殊之处。其一、房地产开发业务本身具有业绩巨变的特点。房地产开发本身就是投资，一旦有了好的开发项目，前几年均为投入期，不产生收益，而最后一至两年为销售阶段，整个项目的收入及利润基本集中在这一时期，业绩就可得到大幅提升。其二、收入确认不同。由于房地产开发企业从取得土地开发权、进行规划设计等前期工程、开始建设到完全建成往往需要几年时间，与一般工业生产企业相比，房地产开发具有成片开发、开发周期长等特点，加之房地产销售一般要经过取得预售许可证、签订预售合同、取得销售许可证签订正式销售合同、工程竣工验收合格并交付买主验收确认、办理产权过户等环节，因此房地产收入的确认同一般的生产企业相比具有一定特殊性。所以从房地产上市公司财务报表有关的财务数据就可以得到有关成长性的信息。 根据中国证监会2001年4月4日发布的《上市公司行业分类指引》，选取沪深两市房地产上市公司34家，剔除业绩差的上市公司和造假的公司（因为这些上市公司财务数据比较异常，会影响比率的判断性），最终剔除了ST中侨、ST中福、PT网点和银广厦A，进入考察的上市公司总共有30家。以2001年中报数据为准，短期成长性最好的是陆家嘴、深万山、金地集团，预计年报业绩会比中期有较大的增长；中期成长性较好是浦东金桥、银基发展、兴业房产，预计年报业绩或2002年业绩也会有突出的表现；长期成长性较好的是辽房天、陆家嘴、银基发展，表明有较丰厚的地产储备。综合成长性最好的是浦东金桥、银基发展、兴业房产、陆家嘴，可持续发展有保障。