即使油价不及鼎盛期一半 石油巨头仍获益颇丰
根据高盛集团的数据，石油巨头现在赚取的现金比油价在100美元/桶鼎盛时期还要多。
包括Michele Della Vigna在内的高盛分析师周三在一份研究报告中表示，英国石油公司和荷兰皇家壳牌有限公司等综合性石油巨头已经通过削减成本和改善业务适应了油价走低。 今年上半年，当布伦特原油的均价为每桶52美元时，欧洲石油巨头们赚的钱比2014年上半年还多，而当时布伦特原油的平均价格为每桶109美元。
高盛表示，当时油价高企，高管们在项目上过度扩张，导致项目拖延、成本超支和效率低下。现在这些项目正在陆续上线，产生了更多的收入。同时企业收紧了腰带，剥离了一些资产以减轻债务负担。
分析师表示，石油行业通过简化、标准化和通缩正在重新定位，使其在当前环境下创造利润和现金流的能力强于油价超过每桶100美元的2013-2014年。
高盛表示，第二季度，欧洲大型石油公司从运营中赚取了足够多的现金，足以支付其91%的资本支出和股息。这表明它们将有能力支付股东股息，而不必再通过发行新股。自2014年以来，欧洲主要能源类股由于发行新股已经被稀释了3%-13%。
高盛表示，明年欧洲大型能源公司的股息预期收益率为6%，自由现金流收益率约为6%。报告称，相比之下，欧洲斯托克600指数的整体股息收益率估计为3.6%。
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