回顾8月钢铁市场，截止8月30日，钢铁市场走出下跌后企稳反弹的运行态势，钢材综合价格指数下跌141个点（自中旬末低点反弹也超过100点），螺纹和线材价格分别下跌37和44个点， 也在需求增加的背景下，钢厂补库的频率和绝对量都会增加，100美元上方仍有不愿看到的反弹空间；焦煤、焦炭，正如笔者8月22日在青岛会议上提到，焦煤企业如果挺着不降到位，就用时间换空间倒逼，到8月底9月初，大概率也会探出阶段底部，然后随着复产需求增加而出现一波反弹。10月初长假，9月中下旬是钢厂原燃料补库时段，没有意外的话，也在一定程度上支撑价格。

　　从大的宏观上来讲，美联储今年第6次议息会议将于9月17-18日召开，降息几乎是确定的大概率事件，也有利于中国开启进一步降息的时间窗口，改善国内的流动性。再说，如果还是要坚定不移地实现全年的经济社会发展目标，没有加码的政策出台，几乎是不可能实现的。从这个角度而言，9月的宏观环境对钢铁市场是有提振作用的。

　　当然，9月钢铁市场也是有压力的，价格也必然有反复的震荡。这种压力，首先是来自于供给释放的单方面压力。许多人不会去认真的分析预测9月的供需平衡，而只是单方面的注意到供给的释放，特别是钢联关于螺纹钢生产企业复产情况统计的文章，表面一看，螺纹钢周产量要回升到今年的历史新高水平，容易把一个时段的数据理解为整个月甚至是后面一段时期的表现。再说，这个数据也只是个调查预估数，钢厂能不能有信心把产量恢复到年内新高水平，还是值得怀疑的（真能复产到那个水平，离不开钢价上涨的牵引力）。其次的压力是来自于大环境下的悲观心态，在需求改善不明显的背景下，总觉得钢价难有大的向好提振。信心比黄金重要！还有，压力来自于对于估值过高的原燃料价格的回调的担忧，以及板材压力过大的拖累。

　　综上分析，9月钢铁市场，在基本面进一步环比向好改善的背景下，具备进一步反弹的动能，但要谨防超预期的供给释放给市场带来的压力，以及由此产生的悲观心态对市场构成的打压。

　　操作上，贸易商逐步逢高兑现7月底建议的8月逢低拿的资源，或适当置换部分资源。9月不要接受旧标资源，除非能锁定下游需求。

　　建筑材终端用户，如果也如同7月底建议在8月盘面逢低建了库存，逐步逢高兑现利润，如果是在现货上建了库存，9月适当轮库。

　　有利润的钢厂依旧坚持全力生产，板材企业仍须积极控产，为10月上调价格奠定基础。如果在8月盘面建了库存，同样可以在9月逢高出货，尤其是在盘面逢低建了铁矿库存的，更要逢高获利止盈。

　　还想强调的是，无论是钢厂还是贸易商，都要倍加珍惜这来之不易的季节性反弹，钢厂既要控制好产量节奏和水平，更要给市场传递良好的预期，不要过度传递负能量给市场；贸易商不要过于悲观出货，没有利空去人为制造利空；终端用户也要给厂商合理的利润回报，该采购时要适当补库。

　　有句谚语：过了这个村，就没了那个店！希望大家能一起守望价值！

　　风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点 （上海钢联 汪建华，021- 26093368）