月度行业观点：

　　国家统计局数据显示，2024年11月中国空调产量1967.9万台，同比增长27.0%；1-11月累计产量24237.4万台，同比增长9.4%。11月全国冰箱产量860.9万台，同比增长2.6%；1-11月累计产量9588.5万台，同比增长8.1%。11月全国洗衣机产量1112.7万台，同比增长4.2%；1-11月累计产量10458.2万台，同比增长6.3%。11月全国彩电产量1815.4万台，同比增长12.8%；1-11月累计产量18576.4万台，同比增长3.6%。

　　据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年1月空冰洗排产合计总量共计3222万台，较2024年1月的生产实绩下跌4.3%。分产品来看，1月份家用空调排产1714万台，同比下滑1.5%；冰箱排产768万台，同比下滑6.5%；洗衣机排产740万台，同比下滑8%。目前内销市场的更新需求在国补刺激下，得到了较大激发，从8月份开始显著回暖，扭转了今年以来国内市场下降的趋势，提振了企业信心，同时对行业均价提升、产品结构改善、库存消化，都带来积极影响。预计在国补的带动下，明年上半年的生产出货依旧有增长空间，但是行业对于市场仍然存在担忧，担心国补刺激带来的透支需求对于后期市场抱有更多观望态度。在外销抢订单抢生产的情况下，同时基于2024年同期较高的基数水平，内销排产略有下调。此外2025年春节在1月份，也在一定程度上影响了排产。

　　月度行业产销数据：

　　一、月度原材料价格监测

　　价格指标变更：玻璃价格指标由华东（浙江）市场主流价格调整为华东地区市场价

　　二、主要原材料品种价格分析

　　 调研从家电行业用钢量来看，截至12月底，调研了解到家电行业样本企业12月份新增订单量企业数环比下滑26.32%，原料日耗表现下滑明显，国内消耗及出口表现较弱，叠加临近春节，生产加工节奏放缓，行业生产饱和度下降。

　　四、 月度热点信息

　　1、三大白电2025年1月排产数据发布

　　据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年1月空冰洗排产合计总量共计3222万台，较2024年1月的生产实绩下跌4.3%。

　　分产品来看，1月份家用空调排产1714万台，同比下滑1.5%；冰箱排产768万台，同比下滑6.5%；洗衣机排产740万台，同比下滑8%。

　　2、国家统计局：11月中国四大家电产量出炉，空调同比增27%

　　国家统计局数据显示，2024年10月中国空调产量1620.2万台，同比增长14.0%；1-10月累计产量22480.9万台，同比增长8.2%。10月全国冰箱产量897.1万台，同比增长6.8%；1-10月累计产量8727.6万台，同比增长8.5%。10月全国洗衣机产量1102.8万台，同比增长6.3%；1-10月累计产量9345.5万台，同比增长6.7%。10月全国彩电产量1731.4万台，同比增长4.1%；1-10月累计产量16759.4万台，同比增长2.7%。

　　3、海关总署：11月中国四大家电出口量出炉，空调同比增41.3%

　　海关总署最新数据显示，2024年11月中国出口家用电器37722万台，同比增长13.8%；1-11月累计出口409868万台，同比增长21.3%。

　　11月出口空调375万台，同比增长41.3%；1-11月累计出口5678万台，同比增长28.0%。

　　11月出口冰箱637万台，同比增长8.0%；1-11月累计出口7397万台，同比增长20.5%。

　　11月出口洗衣机263万台，同比下降4.2%；1-11月累计出口3004万台，同比增长13.8%。

　　11月出口液晶电视927万台，同比增长20.9%；1-11月累计出口10042万台，同比增长10.9%。

　　11月进口家用电器126万台，同比下降33.3%；1-11月累计出口1704万台，同比下降20.2%。

　　11月进口液晶电视1万台，同比下降75.2%；1-11月累计进口25万台，同比下降8.6%。

　　4、报告称2025年中国家电行业销售额仍会保持低速增长

　　报告称，2025年中国家电出口将保持较高增速，外部环境对中国家电出口的影响较为可控。具体而言，以中东、东南亚及非洲等地为主的新兴市场国家对中国家电存在较大需求空间，家电渗透率将持续提升。2025年，中国头部家电企业依托供应链优势及持续提升的品牌影响力，将进一步抢占全球份额，带动家电出口保持较高增速。

　　报告分析，2024年中国陆续出台消费品“以旧换新”等刺激措施，扩大了补贴范围。在此背景下，2024年9月单月中国家电零售总额同比大幅提升，政策拉动效果明显。2025年中国家电“以旧换新”政策或将延续，但考虑到2024年9月以来家电销售的明显改善提前释放了2025年的部分需求，2025年中国家电销售增速将较2024年9月以来小幅收窄。

　　报告称，2025年中国家电行业整体信用质量将维持稳定，行业内企业大概率会通过全流程渠道及成本管控、产品结构升级、衍生品对冲等方式实现自身盈利的相对稳定。同时，得益于中国家电企业较为良好的获现能力，以及资本开支规模不大等优势，其财务风险仍将稳定在较低的水平。