核心观点：3日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收128.03点，周环比下跌0.53%。供应方面，上周五大钢材品种供应829.64万吨，周环比降13.87万吨，降幅为1.6%。随着淡季进一步深入，钢厂需求继续下降，同时叠加部分地区存在环保检查情况，致使产量走低；上周五大钢材总库存1115.74万吨，周环比增6.37万吨，增幅为0.6%。上周五大品种总库存由降转增，累库周期已经开始。消费方面，上周五大品种周度表观消费量为823.27万吨，环比降3.4%：其中建材消费降7.5%，板材消费降1.2%。总体来看，上周五大钢材品种钢材供需双弱，总库存累库压力开始显现。 板卷价格弱势下跌 预计本周价格弱势调整为主

　　上周镀锌周产量为85.10万吨，环比增加0.37万吨；彩涂周产量为15.34万吨，环比增加0.26万吨。涂镀总产量小幅增加。库存方面，本周镀锌厂库存量为45.51万吨，环比增加0.05万吨，社会库存99.11万吨，环比增加1.49万吨；彩涂厂库存量为12.41万吨，环比增加0.19万吨，社会库存26.07万吨，环比减少0.33万吨。进入年前最后一个月，市场需求已经出现明显下降，部分主流市场镀锌板卷价格开始缓慢下跌。据悉，今年过年时间较早，下游终端完成手中订单以后也陆续放假，预计到10号以后市场就将进入清淡状态，包括中间商和终端备货积极性也是下降不少，贸易商现阶段以收款为主，即使出货也是现款现货。总的来看，各品种价格开始出现缓慢下跌，但整体跌幅有限，年前商家以抛货保持低库存为主。本周全国彩涂板卷均价小幅下跌，主要是部分市场民营彩涂板卷价格下跌。从钢厂供应端情况看，样本钢厂产能利用率小幅回升，供应端变化不大。已经进入2025年，1月份的产能利用率后期或有下降。从库存情况看，本周彩涂总库存延续去化，同比处于低位，但降库速度有所放缓。从需求来看，随着春节临近，市场需求还将继续减少。本周冷轧基料价格继续下跌，彩涂板卷成本端支撑有所减弱。原料方面看，本周原料价格继续下跌，成本端支撑有所减弱。从总库存看，本周彩涂总库存虽继续降库，但是降库速度放缓，且随着春节逐渐临近，市场需求逐渐减少，后期可能存在增库。综合来看，当前彩涂成本端依旧有支撑，而市场需求减少，预计本周周彩涂板卷价格弱势调整为主。

　　三、家电行业原材料基本面分析——有色篇

　　主要内容摘要③——铝：

　　新一轮长单初始，市场刚需接货交单。沪铝主力在 19500-20100 元/吨区间弱势震荡中间商做库存赌单边风险较大。分市场来看，华东、中原市场现货供应压力较前期有所缓解，基差小幅上涨；华南市场活跃度下降明显，现货成交量下滑显著，基差从高位回落。季节性淡季下，叠加传统养节假期临近，未来半个月，下游终工厂普遍开始减停产，原铝系加工企业纷纷开始结合自身订单情况安排后续生产，电解铝厂后续铝水就地转化率势必下降。

　　四、家电行业动态信息一览

　　1、2024年家电十大关键词之空调出口史诗级增长

　　去年突破历史峰值出口总量已经给整个空调制造产业带来了一份惊喜，但令所有企业没有想到的是，2024年出口市场会出现一个荡气回肠的再次增长，不仅出口总量创下历史新高，而且相应的同比增长幅度创下了一个历史记录。

　　据统计，2024年中国空调产业所有制造企业的出口总量大约为9600万台同比增长幅度超过40%，在此之前的四年，出口总量一直维持在6000万台至7000万台之间，并与国内市场的出货量还存在着明显的差距，而今年内外销之间销量差异相去甚微。

　　2、2025年上海市将继续开展消费品以旧换新活动

　　1.2024年已纳入国家家电以旧换新政策支持范围的冰箱（含冰柜）、洗衣机、电视、空调（含中央空调）、电脑（含台式和便携式计算机）、热水器（含壁挂炉）、家用灶具（含集成灶）、吸油烟机等8大类产品，自2025年1月1日起继续实施以旧换新补贴政策。消费者可于每日7点至23点通过支付渠道领券（银联云闪付1月1日起，支付宝1月2日起，微信1月10日起），在参与活动的线下门店、电商平台均可按2024年标准享受以旧换新补贴。

　　2.2024年已纳入本市家电家居以旧换新政策支持范围的小家电、家装建材、家具、家纺、适老化产品、室内照明、康复辅具等7大类产品，待国家关于地方消费品以旧换新相关政策明确后即组织实施。