上证指数上周宽幅震荡，本周连续反弹。12月份的第一个交易日沪深股指弹升逾1％，年末行情究竟如何运行，多空依然分歧严重。其实也不用过多地伤害脑细胞，如果我们不太计较短线的波动，而是着眼于2010年，那末也许可以不为目前的震荡所动。

　　3478点有阻力，但底部在抬高

　　近期上证指数每上涨400点左右都有一定幅度的回调。此轮反弹行情自9月1日开始，经历了3个波段上涨，每波段上涨15％左右后都有调整。第三波段上涨至3361点后快速跌至3080点，一般较接近调整目标了，即使后市还会调整，甚至再破3080点，其下调的空间也较有限，年末调整可视为逐步建仓的机会。

　　自9月以来，多方再接再厉做高，但至目前尚未能突破8月初的高点，虽然这样，9月以来上证指数每波段的底部分别为2639点、2712点、2923点等，呈现逐渐抬高之势。近期60日均线逐渐走平后又有温和向上之意，这些可能对年末的股指构成一定的支撑作用。如果上证指数此波弹升接近8月初的高点，也许又会面临回调的压力。

　　风格转化有待水到渠成

　　当中小盘个股股价涨高后，市场在期待风格转化，即从题材概念的炒作转向以业绩为基础的炒作。

　　据统计，今年1至11月，从行业的角度观察，有色金属、交运设备、采掘、家用电器和房地产行业指数分别上涨 183.07％、173.46％、173.19％、140.56％和136.77％。可是风格指数的表现较突出的却是微利股和亏损股。申万风格指数显示，2009年1至11月，涨幅居前的分别是微利股指数(涨134.65％)、中盘股指数(涨126.41％)、亏损股指数(涨122.73％)、小盘股指数 (涨 118.96％)、绩优股指数 (涨109.16％)，也就是说绩优股的表现不差，但并不是最强的，人们期待大蓝筹何时能占主导地位。

　　根据过去的风格特征，行情的后半段往往绩优股大蓝筹股表现较出色，但我们目前尚未看出市场风格将要立即转换的迹象。每一轮行情的契机不一样，与其反复地猜测，不如静观其变。只是时机尚未成熟。不过一旦大盘股启动升势，股指的运行可能不仅仅是改写3478点了。就中线的风格而言，股市是相对“公平”的。

　　备战2010年看准三目标

　　备战2010年。上证指数2010年究竟会走多高，股市的运行经常“超预期”，预测有难度。但如果仅仅从技术面看，2010年上证指数有三个坎或者有三个目标:首先是3786点，也就是2008年4月份因降低印花税的利好引发的一波反弹高点;其次是3894点，即自6124点跌至1664点，收复半壁江山的理论目标位;最后是4420点，这是难度较大的0.618黄金分割位的技术目标位。如果不计较具体的点位，大致目标设在4000点左右，再高，可能就是超预期了。