年后归来，盘面开盘冲高，但之后处于回调整理中，目前看利空因素偏多，想要上涨还需有政策面的配合。这和我们之前给的操作建议相符，在年前给的提示是：没有合适机会就等年后再做，明确提示不要满库、库存不要太大运行，无库存及库存偏低可考虑年后春储。近期消息面多空博弈，尤其海外利空影响较多，其中以加增关税为焦点，国内处政策空窗期，但对两会存有一定期待，那么接下来钢价将会如何？我们可以一起了解下：

宏观看：海外利空显现，国内政策空窗期。中美关税战仍是焦点。近期海外主要关注美国对外关税风险，避险资产普遍上行，短线关税升级风险仍在，关注是否有新的动作。特朗普签署行政令，对所有输美钢铝征收25%关税，将于3月4日起生效。下一步考虑对汽车、芯片和药品征收关税，将在未来四周内就汽车、药品和芯片举行会议。后期仍存在不定变数，关税政策是长期效应，并将继续影响市场情绪的摆动。

国内政策提振有限，对两会存一定期待。现货市场还未真正启动下，钢价涨跌受宏观扰动偏多。中国1-2月份经济数据合并到3月发布，近期经济数据缺乏情况下，社融、货币供应增速以及地方债发行等需要关注。另外国内为了促进钢铁行业技术转型，对环保要求加强，一定程度上限制了钢材产量，但风险点要注意是否有超预期的关税。在今年两会之前，市场预期依旧存在，为市场情绪提供利好情绪支撑，但实际落地之前，预计情绪会反复。

供需端矛盾存在，短期基本面支撑不强。供应端国内钢厂高炉开工率依旧持高不下，并且在正月十五左右部分有计划复产，供应上看铁水产量持续增加，对原料铁矿有支撑，但毕竟铁矿在高位运行预计上方空间有限，双焦继续低位震荡，焦炭第八轮提降落地，不排除第九轮提降开启，整体看成本支撑有限，对钢价上涨驱动力不足。

需求上基本面有所好转，但钢材现货继续累库，对钢价存有一定的压制。据统计，2025年1月，全国各地共开工7375个项目，总投资额约49727.57亿元。新年伊始，全国多地纷纷举行重大项目集中开工活动，为全年经济“开门红”注入新动力。但美国对华钢铁关税催生了“曲线救国”策略，给中国钢材经越南、墨西哥加工后贴上“第三国产地”标签进入美国。2024年，美国从墨西哥进口的钢铁同比激增47%，约30%被怀疑存在转口成分，中国对墨西哥钢材出口量90.26万吨，占中国钢材总出口比值1%（量极小，可忽略）；2024年中国对越南钢材出口量达到了1263.07万吨，同比增长22.7%，占中国总出口量的11.9%（越南比重很大），对与我国钢材出口有不利影响。

技术面看上方压力较大，区间运行还未打破，关注下方支撑。盘面开市后冲高回落，近日转入下行走势，上方压力凸显。以螺纹钢主力来看盘面处在箱体中下沿震荡，此阶段空方力量较大，盘面短期受压制性明显，所以操作上不要盲目追涨杀跌，短时超跌后即使有反弹估计高度也会受限。上周分享的区间短期看依旧见效，但重心表现下移，关注下方支撑3230和上方压力3380之间的变化情况。

总体来看，钢材年后继续累库，下游需求恢复显弱，国内政策预期虽然存在，中长期看依旧对钢市有提振作用，但近期基本面数据显示存有压力，市场关注点也在预期和现实间相互转换。目前在淡季影响下，加之年后需求供需双弱格局延续，钢材近期走势缺少强有力的驱动，大概率区间反复震荡，但回调即为机会，注意抓住。钢贸商操作上可少量库存运行，逢低适量拿货，不要盲目追涨杀跌。