“人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开。”本周市场可以说经历了惊魂一幕，贸易战带来的是一场人祸造成的小型金融危机，市场出现了极度恐慌情绪，抛售较为明显，但最终迎来了转机，那么对于黑色来讲，当下是好机会吗.........

宏观上，国际上，本周最重大的事件就是老特暂停了对不抵抗国家90天关税，这一场闹剧一开始就有荒唐的成分，但根据老特上一次任期的表现也是先兵后礼，争取美国更大利益优先，这一次对我们的态度上也是很强硬，但我认为贸易战没有赢家，所以中美关税战依然存在很大变数。整体上，国内宏观政策迟迟未见落地推进，但是又临近年中，五月份出现政策利好的几率很大，预期还在，只是产业政策需要跟进来了，否则行情驱动会越来越弱。

产业端，特朗普对除中国外的部门国家暂停关税90天，并降低10%关税，市场预期特朗普关税政策态度或有所缓和，风险偏好抬升，商品市场整体反弹修复。成材基本面表现中性偏弱，五大材总需求止增转降，需求或已见顶；热卷库存去化放缓，相对螺纹基本面优势有所弱化，多卷螺头寸注意保护盈利。总体上，产业链上下游整体压力加大，近几日宏观风险扰动加大，盘面波动加剧，黑色系估值相对偏低，产业矛盾暂时有限。

市场本周整体先大跌后反弹走势，行情受贸易战影响，一度陷入极度恐慌的状态中，随后美方暂停90天实施关税，情绪得到了很大缓解出现反弹；当下市场明显信心尚不足，产业政策和国内刺激经济措施迟迟未见进一步推进，这为下半月走势埋下隐患，因为产业端实际上矛盾开始凸显，四五月份的机会主要集中在政策端上。今年四月份之前，基本上政策都是喊口号，能落地的较少，再加上宏观环境复杂化，在这种环境下，政策的要紧性就显得尤为重要了。对于政策的预期并不悲观，特别是看到cpi还在回落，说明内需继续走弱，但是政策发力的方式和时间节点有很大的不确定性，依然需要耐心观察等待，不可过度冒险参与。外盘最近表现不错，短期对国内金属类还是存在支撑和带动的，但持续性存疑，下周预计还有上冲机会，注意逢高兑现为主。

铁矿石，现阶段，旺季钢厂生产积极，矿石需求表现良好，且供应短期收缩，供弱需强局面下基本面表现良好，继续给予矿价支撑，统计全国45个港口进口铁矿石库存总量14341.02万吨，环比降127.39万吨，45港日均疏港量318.05万吨，环比增0.49万吨；全国47个港口进口铁矿库存为14831.02万吨，环比降112.39万吨；日均疏港量330.35万吨，环比增0.83万吨。相对利空则是海外关税风险扰动，多空因素博弈下矿价将延续低位震荡运行态势，关注成材端表现。

大趋势尚未确立反转，继续波段思路应对，依然需要谨慎稳健经营，在贸易战没有清晰地走向之前，保持谨慎乐观。从逻辑上讲，贸易战已经走出了之前极度恐慌的阶段了，只是中美博弈尚存很大变数，接下来市场的重点是政策预期，因为产业端供需矛盾已经开始缓慢累积了，铁水240万吨以上供应压力会增大，需求端板材已经见顶建材也接近，所以产业驱动当下是没有的；今年主要的推动因素还得看政策端和供给侧改革这些，当下的这种环境，反而更容易激发出政策空间来，对于四月底五月份政策预期我认为不宜过度悲观，就看来的早与晚的问题，早一些那么就会省略倒逼着钢厂亏损减产的过剩，晚一些就会出现逼着钢厂亏损后再去主动减产这个逻辑出现。预计下周节奏上先强后弱可能性较大，策略上依然是逢高兑现降库思路为主，整体上防风险为主，暂时略偏弱一些对待。

本周盘面先大跌后反弹，短期技术面上有冲高回落需求，预计下周先反弹后回落调整，大趋势尚未确立反转，继续波段思路应对，依然需要谨慎稳健经营，所以策略上，建议滚动操作，下周有冲高就继续兑现降库为主，在贸易战没有清晰地走向之前，保持谨慎乐观。螺纹2509合约支撑：3030，压力：3180；热卷2509合约支撑：3140，压力：3280。