本期观点：焦炭涨后暂稳 矿价弱势盘整

　　时间：2020-11-9—2020-11-13

　　● 市场回顾——进口矿价弱势盘整，焦炭六轮提涨落实；

　　● 成本分析——矿石见跌焦炭上涨，钢价成本变化不大；

　　● 库存分析——焦炭供应相对偏紧，矿石供应整体充足；

　　● 综合观点——环保限产铁水减量，钢价大涨惠及原料。

　　一、本周国内原料市场回顾

　　本周国内原料主要品种多数上涨，其中，进口矿先扬后抑，钢坯价格接连探涨，国产矿以稳为主，焦炭市场落实提涨，废钢价格大幅攀涨，具体分品种来看：

　　钢坯方面：本周国内钢坯市场接连上涨，截止发稿，唐山地区普碳方坯含税价报在3510元/吨，较上周末上涨60元，较上月末上涨60元。库存方面来看，11月6日早8点，唐山象屿正丰库存量为11.13万吨，海翼宏润库存量为15.47万吨，物产震翔库存量为1.89万吨，三个库存合计为28.58万吨，较昨日减少0.42万吨。市场来看，本周以来，终端成品材市场价连续上涨，黑色系商品期货震荡攀高，调坯轧材钢企采购相对积极，钢坯库存延续降库，市场看涨情绪较高，钢坯厂商接连调高售价。另悉，周四唐山地区再次启动环保限产，下游部分轧钢企业执行4-6天停产，但成品材价格上涨情况下，钢坯厂商挺价意愿较强。考虑，钢坯价格年内新高，部分商家操作谨慎，预计，下周钢坯市场行情或将涨后盘整为主。

　　铁矿石方面：本周进口矿市场行情先扬后抑，截止11月5日，普氏62%铁矿石指数为117.45美元/吨，周环比上涨1.2美元/吨。港口方面，主要港口矿石库存12813万吨，周环比增加48万吨，连续十一周升库。供应来看，上周澳洲发运量环比下降145万吨，巴西发运量环比下降27.5万吨，本周国内主要45港到矿量在2508万吨，环比减少53万吨。需求来看，受河北等地环保限产趋严，叠加部分高炉计划检修，烧结机配套关停，使得铁水产量缩减，钢企矿石采购需求相对减量。本周国内高炉开工率86.46%，环比上周降1.04%，同比去年增加4.04%。现下游成品材价格连续走高，对原料端存在支撑，但港口库存不断上升，供求失衡情况下，钢企并不急于囤货，按需采购为主。另外，后期北方冷空气逐步南下，矿石中间商操作偏谨慎。预计，下周铁矿石价格或将弱势盘整运行。

　　焦煤方面：本周国内焦煤行情维持涨势，受焦炭市场提涨再次落实，煤矿安全减产趋严，以及进口煤下降带来的供应缩量等，上游煤矿库存低位，下游焦企高利润采购积极，国内焦煤市场维持涨势。本周山西、河北等地优质焦煤继续上涨20-40元/吨。考虑，煤企库存压力缓解，看涨意愿不减，预计，下周国内焦煤行情延续偏强运行。现山西长治地区瘦主焦S0.5G7报1350元/吨；柳林主焦煤S0.7，G85报1320元/吨，S1.3，G75报1030元/吨。内蒙乌海1/3焦煤A≤10.5，S≤1.0，V≤32，G≥80，Y17报1020元/吨；唐山主焦煤S0.8-0.9，G>85，Y17-23报1420元/吨。河南平顶山主焦煤主流品种车板价1450元/吨，1/3焦煤车板价1340元/吨。徐州1/3焦煤A<9到厂含税报980元/吨，主焦煤A<10，S<1.2到厂含税报1200元/吨；山东泰安主焦煤A<10，V28，S0.6，G80，Y>18出厂含税报1190元/吨。

　　焦炭方面：本周国内焦炭第六轮提涨基本落实，近期国内钢价连续上涨，市场情绪高涨，山西焦企落实淘汰落实产能，河南焦企去产能也将跟进，焦炭供应偏紧局面未改善，加速国内焦企提涨速度，使得本轮提涨得以快速落实。涨后焦企销售依旧顺畅，厂内库存持续低位。下游钢企近期检修，产量有所下滑，但开工仍处高位，对焦炭需求维持较高水平。港口方面，本周山东两港总库存205万吨，较上周同期上升1万吨，报价随厂价继续上涨，现准一级冶金焦场地现汇报价2230元/吨左右。考虑，市场看涨氛围较浓，焦炭供应依旧偏紧，预计，下周焦炭市场涨后暂稳态势。现华东地区二级焦出厂含税报价为 2050-2200元/吨；华北地区二级焦出厂含税报价为2000-2100元/吨；山西地区二级焦出厂含税报价为1900-2000元/吨；东北地区二级焦出厂含税报价为1950-2050元/吨。

　　废钢方面：本周国内废钢行情明显上涨，受近期钢价大幅上涨带动，华东地区钢企收购积极性提高，上周末，沙钢、日照等钢企对废钢相继提涨50元/吨吸货，带动周边钢企上涨30-50元/吨。废钢贸易商基本快进快出，废钢供应资源有限，本周华东沙钢、日照等钢企再次上调50-100元/吨，带动周边钢企废钢再涨50-80元/吨。华北地区废钢价格处于高位，近期受铁矿价格回落，废钢成本优势减弱，钢企采废积极性降低，废钢价格涨幅有限，累计涨幅20-30元/吨。总体来看，华东地区废钢大幅补涨，北方废钢价格高位略涨，考虑，废钢供需依旧偏紧，价格处于年内高位，预计，下周废钢行情高位盘整偏强为主。现华东地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2650元/吨；华中地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2500-2600元/吨；华北地区重废（﹥6mm）不含税报价为2450-2700元/吨；华南地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2500-2600元/吨；东北地区市场重废（﹥6mm）不含税报价为2350-2550元/吨。

　　二、综合观点

　　踏入十一月，秋高气爽下施工旺盛，钢市迎来一波快速上涨行情，钢企盈利水平提升，原料采购积极性高涨，部分紧缺原料价格上涨。其中，焦炭第六轮提涨快速落地，山西相继关停4.3米焦炉，河南去产能也将跟进，焦炭供应整体偏紧；矿石港口十一周升库，河北等地环保限产趋严，部分高炉停产检修，供大于求矿价承压。考虑，钢价及原料年内高位，后期冷空气逐步南下，部分商家操作谨慎等，预计，下周进口矿弱势盘整，焦煤市场延续偏强，焦炭行情涨后暂稳，废钢市场高位整理，钢坯窄幅震荡调整为主。