美联储局在九月的议息会议上决定暂不退市，维持每月买债850亿美元的QE政策。这个决定出乎市场意料，不少投资者做错方向，大感困惑。

　　原先很多人都认为，伯南克会在离任前启动退市，因为他自知QE是一种非常手段，属于偏方，不能当维他命丸长期服用。他有需要趁在任期间，安排好退市，以免将来QE闯祸，他作为始作俑者，就难向国民交代。

　　然而，伯南克放弃了这次机会，相信在余下不多的任期里，也不会启动退市程序了。这代表美国的情况仍未有退市的条件，联储局只能靠出口术去医QE的负面影响，而不是实际退市。

　　QE成功把美国从金融海啸中拯救出来。它挽救了处于破产边缘的金融机构，令美国可以继续主宰全球金融市场。它使美国逃过了长期通缩厄运，令经济可以在一个较高的基础上逐步恢复元气。股神巴菲特为此盛赞伯南克做得出色。

　　然而，对伯南克来说，QE亦非尽如人意。QE创造出来的大量货币，并没有完全流入美国的实体经济，对创造就业帮助不大。大量闲资流入资产市场，造成资产泡沫;有一部分更流出美国，益了新兴国家。伯南克觉得有需要扭转这种现象，才能增加QE对美国经济的效用。

　　为了达到这个目的，联储局唯有出口术，把可能要到2015年才会出现的事情，提前拿来「吹水」，借市场的理性预期能力，去减少QE的负面影响。他成功地令市场相信，退市的条件正日趋成熟，联储局随时都可能退市。

　　在退市的威胁下，黄金等贵金属的价格已应声回落，令美元的地位可以逐步稳定下来，资金亦因而重回美国。可惜，与此同时利率却大幅上升，足以影响经济复苏，并令联储局买入的债券大幅贬值，无法善后。

　　此之所以，联储局没法真的退市，它依然要靠QE去压住利率，唯有一边行QE，一边出口术，以退市消息去遏抑资产泡沫，尤其是要压住金价。这样，世人才不会因QE而失去对美元的信心，联储局最想看到的，是资金从海外回流美国，流入美国的房地产市场与股市，而不是流入商品市场。

　　商品价格上升，会引起通胀，增加生产成本，妨碍经济复苏;而黄金价格飙升，更会令人怀疑美元的价值。相反，楼价上升则有助解决负资产问题，鼓励人民消费，制造内需，拉动经济。至于股价上升，更可以令人以为经济正在欣欣向荣，起良性互动作用。

　　这是联储局的如意算盘。不得不承认，联储局在调较市场情绪上的确实做得很成功，投资者似乎很乐意配合联储局的政策去投资，令联储局在出口术时，也能得心应手。