2014年3-5月，国内钢材现货市场震荡走弱，但跌幅相对不大;矿石市场则大幅下行。截至5月22日，第一财经·我的钢铁网钢材价格综合指数由123.63点下行至122.19点，下跌1.2%。其中长材指数由135.88点下跌至132.96点，跌幅2.1%;扁平材指数由111.91点下跌至111.88点，下跌0.03%;矿石指数则由124.7点下跌至107.9点，下跌13.5%。3月以来，铁矿石跌幅远远大于钢价跌幅。

　　这三个月国际市场运行平稳，美国经济稳步向好，经济增长与就业均出现良好势头，欧元区制经济也趋于好转，制造业、CPI均出现回升，失业率也较为稳定。市场上也无重大利空消息，美联储QE如期逐渐退出，在市场预期之中。

　　回到国内，通胀重回“1”时代，3月CPI同比增长2.4%，4月同比增长1.8%，说明国内通胀形势有所缓解，央行[微博]定向下调存准率等操作也预示国内货币流动性紧张局面略有改善。但对钢铁行业、房地产行业、钢贸商贷款的不放松，使得国内钢贸也资金链紧张依旧，商户销售压力加大，这也是导致近期国内钢价继续下跌的重要原因之一。

　　下游行业运行弱势

　　今年3-5月，下游行业有所好转，但整体依旧低迷。

　　房地产行业继续下滑，1-4月房地产开发投资同此增长16.4%，较1-3月回落0.4个百分点，也远远低于去年同期21.1%的增速。

　　汽车行业4月份产量和销量较3月份分别下降6.1%和7.6%，比上年同期均增长8.8%。车市略显平淡，但仍产销均保持了200万辆以上水平，且相对去年同期继续增长，行业运行总体平稳。3月底，杭州限牌，引发一波恐慌性抢购，部分汽车消费提前释放。考虑到目前汽车库存压力不大，又值五一假期促销，预计汽车行业销量有望继续保持较快增长。

　　家电行业4月内销表现抢眼，出口增速依旧低迷。空调行业内销强劲，海外经济企稳及新兴市场需求逐步释放，也将带动未来出口企稳回升。只是房地产市场持续低迷，对后期家电市场的影响仍应关注。

　　造船行业4月新船订单飙涨160%，自2013年下半年至今，造船业呈现逐步回暖态势。但主要原因是造船价格低廉，带动新船订单飙升，而1-4月全国造船完工量较年同比下降24.9%，造船业产能过剩前提下，随着船价的上涨，新订单持续飙涨的"小阳春"恐难持久。

　　1-4月铁路基础建设投资同比增长5.2%，较1-3月8.9%的增速出现了明显的下降。4月底，铁路总公司追加今年铁路投资总规模至8000亿元，高于年初6300亿元的目标，也高于去年全年6638亿元的规模。持续三年投资放缓后，铁路投资重回快车道，这也使得后期铁路基建投资仍将出现较为明显增长。

　　基于上述情况，汽车行业、基础建设投资仍保持稳定增长，但大多数行业出现了下滑，尤其是房地产行业下行态势较大，也导致了1-4月份固定资产投资出现了小幅回落。这也意味着钢材市场的需求难以出现明显释放，且调结构、促改革的大背景下，这种趋势仍将在相当长时间内延续。

　　3-5月国内钢材市场震荡下行

　　3-5月，国内钢材现货市场价格震荡下行，呈现中间高两头低情形。需求释放有限，钢价3月持续弱势，随着全国各地气温普遍上升，钢价出现一波明显反弹，去乃需求不济，宏观数据又利空，此番涨势并未能持久。伴随着期螺、资本市场走弱，钢价随之出现回调。

　　原材料价格下行，粗钢产量屡创新高，钢厂库存高位徘徊，而国内经济仍将低速运行，意味着钢市供需失衡状况仍难缓解。除此之外，年初以来，银行对钢铁生产企业的贷款也处于收紧状态，无疑也加大了钢厂去库存的压力。

　　自“五一”小长假后，钢价一路下行。受固定资产投资、工业增加值和房屋新开工面积持续下滑影响，钢材、铁矿石期货跌破前期低点，带动国内现货持续下滑，市场信心不断受挫，钢材价格连创新低。

　　矿石市场持续下行

　　3-5月，国内铁矿石市场价格紧跟钢材走势，且跌势更为明显。截至5月23日，MyIpic指数从3与初的124.7，下降至107.5。5月22日，品位为62%的澳洲粉矿价格下跌至99美元/吨，跌破100美元大关。经过今年1-3月，4月中-5月中旬的两波下跌，铁矿石价格已下跌至2012年9月以来的最低。短短半年不到时间，铁矿石价格下跌近三成，触及市场心理底线。

　　终端需求下降，而国内矿重回市场，以及国际主要铁矿石企业增产，是导致铁矿石价格下行的主要因素。考虑到未来融资矿信用证集中到期、银行抽贷、下游需求疲弱等多重因素对钢厂的压力，钢价难以大幅上涨，故矿价短期内反弹无望。

　　短期内钢材市场将持续弱势

　　后期钢市仍将继续震荡筑底。5月上旬粗钢产量仍创新高，重点钢企粗钢日均产量已连增4旬，而钢材社会库存降速持续放缓，市场供给压力依旧严峻。铁矿石等原材料价格大幅下滑，成本对钢价的支撑力度减弱。主导钢厂价格下调，钢贸商资金面紧张，市场看空心态增加。1-4月房地产开发投资和房屋新开工面积继续下降，一线城市房价也出现下跌，加之6月高温多雨季节，短期内钢材需求难以大幅增长。

　　宏观经济持续低迷，加大铁路投资、棚户区改造、定向降准等微刺激措施效果不明显，且政府对经济放缓容忍度增加，后期大规模自己政策基本无望，而针对钢铁业、房地产业等行业贷款难以放松。基于上述多种因素，预计短期内钢材市场仍将持续弱势震荡，但下跌的幅度也有限。