[导读]：需求基本面有小幅度的改善，市场反馈在建筑钢材终端采购小幅增长，然板材市场则相对低迷，市场向好趋势开始明了。随着成本继续震荡反弹，晴好天气增加后的需求面继续改善，且重点钢厂产量和库存双双下降，未来钢市继续底部好转的概率加大，那么具体将如何运行，且进入今天的行情讨论。

　　一、上周(7.7-7.11)钢市回顾

　　上一周国内钢市试探性上调报价的情况明显增多，即便是成交略显不足的板材市场也是以稳为主，降幅趋缓;总体来看建筑钢材市场要略好于板材市场。

　　1.1、钢价试探性反弹，成交开始好转

　　近期国内钢市虽仍在弱势震荡，但试探性反弹操作明显增加，特别是建筑钢材市场成交有放量迹象;部分钢厂因此前调整品种生产结构而导致供货跟不上销售进度，只能无奈实施打折，上海、杭州等敏感地区的建筑钢材价格开始小幅度推涨。不过板材市场由于新货资源增加，下游采购力度不足，导致价格相对较弱，但商家也不愿进一步下调。整个钢市积极因素还在继续增强，后市信心也会随之增强。

　　据市场监测显示，截止到7月11日(上周五)，国内重点城市25mm三级螺纹均价3132元，较上周同期涨1元;6.5mm高线均价3230元，涨3元;5.5mm热轧均价3363元，跌10元;1.0mm冷轧均价4024元，跌16元;20mm中厚板均价3358元，跌11元。下半周开始，国内主流钢厂陆续发布最新一期钢厂出厂价，宝钢8月调价明稳暗降，沙钢对中旬出厂价实行稳中个别上调20元，符合市场预期;市场表示，在价格上获得钢厂的支持后，后期拉涨信心和力度应该会有增强。

　　国内重点城市分品种国内钢材价格走势情况(如下图)：

　　1.2、进口矿持续反弹，钢厂调价稳中上行

　　上周钢铁原材料市场继续震荡盘整，其中进口矿、钢坯小涨，焦煤、废钢尚有小跌，不过成本对钢价的支持水平正在缓慢上升，钢厂在此前低价位适量补库后，因涨价而退避观望，谨慎态度不减。

　　[进口矿]：进口矿价格稳中小幅探涨，61.5%澳粉外盘报价在96美元，64.5%巴西粗粉外盘报价98-99美元，均较上周持平;青岛港61.5%PB粉报650元，涨5元;普氏62%澳矿报97美元，周环比涨1美元。涨价之后钢厂采购力度减弱，影响矿价反弹力度。

　　[国产矿]：国产矿整体偏稳;其中鞍山65%-66%酸干基含税780元，本溪65%-66%酸湿基不含税550元，唐山65%-66%酸干基含税830元，淄博66%碱粉含税860元/吨，均较上周持平。

　　[钢坯]：钢坯市场经过反复的震荡，钢坯市场略有小涨;唐山地区150普碳钢坯报2740元，同规格低合金钢坯报2860元，周环比涨10元/吨。国内其他地区钢坯也多以上涨为主，安阳150钢坯报2760元，鞍山报2770元，邯郸报2790元，上海报2800元，无锡报2720元，均较上周五涨10~40元。库存较低，然轧材企业需求也相对较弱，因此钢坯市场难有明显变化。

　　[废钢]：废钢市场价格稳中有跌。江苏重废含税2120-2380元，上海废钢含税2350元，北京废钢不含税2000元，均较上周持平;天津废钢不含税2000元，周环比跌20元;虽废钢库存较低，但钢厂采购废钢意愿不强，市场交投十分清淡，商家信心较为缺乏，因此预计后期废钢还将稳中窄幅盘整。

　　[焦炭]：冶金焦市场价格稳中下跌，安阳二级冶金焦报960元，临沂报1010元，吕梁准一级焦报930元，上海二级焦报1140元，均较上周同期跌10~20元不等。钢厂对冶金焦的采购较为谨慎，并且有个别钢厂尚在下调冶金焦采购价，继续打压价格;而国内大型煤企主动降价更是给市场带来不利影响;在现货市场焦煤库存压力高企的情况下，预计未来焦煤市场还将以弱势为主。

　　钢厂在最新的调价中以稳中上调为主，在原料市场反弹后，钢厂采购力度明显减弱，反应其对成本的压制管理依然谨慎，此前钢厂在进口矿低价位短期补库后，随着矿价反弹，继续拿货意愿降低，矿价反弹受到较为明显的压制;加上钢厂检修减产的情况有所增加，因此预计近期原料市场反弹难度较大，延续窄幅震荡走势为主。

　　粗钢产量高位回落，内需底部回暖、出口下滑。

　　随着华东及南方地区陆续“出梅”，户外工程项目施工进度加快，上周终端采购有所增加，但依旧较为低迷，数据显示，截止6月下旬末，重点钢企内部库存为1391.5万吨，较上一旬下降7.9%，。另外，海关总署数据显示，6月份我国钢材出口业务也呈现收缩态势，当月出口总量为707万吨，较5月份下降100万吨，出口的回落必然将加重内销市场的压力。内需虽有小增，然外需大幅降低，反应近期国内外钢材需求基本面总体弱化。不过随着雨水减少、晴好天气增加，各地微刺激项目施工进度加快，后期钢铁需求应当可期。

　　在钢市进入传统需求淡季后，我国重点钢厂检修减产情况增多，6月下旬粗钢日均产量降至177.81万吨，旬环比下降5.86万吨。出货不畅及新订单组织不理想，加之出口回落，使得钢厂出现主动降产避险。

　　二、本周钢材走势预警(7.14~7.18)

　　上周钢价跌势继续减缓，试探性拉涨出货的情况有所增加，反应钢市正在底部回暖;时间进入7月下半月，经济回暖进一步确立，微刺激等稳增长项目效应继续显现，再加上成本回升、供应下降等利好，笔者认为，钢价在经过此前较长时间的盘整后，有可能逐渐开启反弹之路。笔者判断主要基于以下因素，请批判参考：

　　【钢市利好因素继续增加】：

　　经济数据利好延续，稳增长预期加强。本周中旬统计局公布了6月CPI、PPI指数，均符合市场预期，6月CPI指数仍远低于年度红线，为接下来央行的货币调控预留了更大的空间，有利于支持稳增长项目融资推进;另外6月PPI指数降幅继续收窄，再联系此前公布的PMI指数回暖，表明国内经济回暖持续。在此基础上，稳增长预期进一步增强，64条铁路将快速批复，不久后将迎铁路建设潮;另外济南等地全面放开楼市限购政策，且一线城市土地出让提速，房地产在下半年进入开发旺季;另外中央高层对当前经济政策的密集表述，给市场传递稳增长政策预期再次强化信息，这将极大的稳定钢市信心。

　　原材料市场继续震荡回稳，成本支撑逐步强化。近期进口矿、钢坯等原料继续震荡回升，虽然焦煤、废钢依然偏弱;但由于近期钢厂资金问题爆发，导致其财务成本费用依然较高，因此钢厂虽仍有盈利，但成本压力增强是事实;钢厂最新的调价稳中上调，也在反应其向市场转移成本的愿望，因此笔者认为原料等成本因素对后期钢价的支持力度转强。

　　供应减弱、终端需求有加速释放迹象。粗钢产量出现高位回落，虽然仍然处于相对高位，但在以往同期钢材出口较大的消化下，国内钢市供应压力相对较低;进入夏季高温天气，限电或进一步影响后期粗钢产量，因此整体供应压力相对不强。另外随着户外工地施工加速，均有赶工期需求，因此后期下游需求继续增加是大概率事件;且钢价开启稳中反弹行情，终端逢低接货操作也会有所增加。

　　市场心态明显好转。当前钢价处于底部，下跌几无门路;而不论是产量、钢厂库存还是社会库存，均降至相对较低水平;加上稳增长预期增强，无不刺激着钢材市场对后市的信心，因此商家心态的好转，将有助于后期钢价维稳反弹。

　　【利空因素仍存】：

　　行业内部资金压力依然偏重。得益于原料成本的大幅下降，今年上半年国内钢企普遍都有盈利，但是从最近频繁爆发的钢企资金问题来看，行业内部资金紧张的局面越来越严重。一方面是银行等机构的资金流入通道狭窄;另一个方面则是行业内部“造血”功能依然较低。因此，紧张的资金局面，还将继续制约后期钢市的运行。

　　钢材出口业务回落，增强钢材内销压力。钢材出口量在持续数月增长之后，6月份出现较为明显的回调;当前国外钢市也进入需求淡季，同时贸易国继续加大对我国钢材出口的反倾销调查力度，且随着人民币汇率的回稳、成本增加，我国出口钢材的价格优势也在逐渐丧失，因此后期钢材出口将面临压力;出口的减少，势必加重国内钢市的供应压力。