一、上周(9.08~9.12)钢市回顾：

　　1.1、钢价走势：市场支撑因素渐多，钢价现企稳迹象

　　节后第一周，有效交易日减少，但国内钢价跌势不改;在部分钢厂调价挺市、期钢低位反弹的刺激下，市场悲观情绪有所收敛，继续大幅降价的情况减少，下半周企稳情绪增加。

　　虽下半周跌势有所放缓，然整周钢价仍处较大下跌通道之中，其中热轧品种下跌超过100元/吨。据市场监测数据显示，截止到9月12日(上周五)，国内重点城市25mm三级螺纹钢均价2900元，周环比跌82元;6.5mm高线均价2792元，跌69元;5.5mm热轧均价3090元，跌107元;1.0mm冷轧均价3998元，跌11元;20mm中厚板均价3121元，跌56元。市场悲观情绪稍有缓解，然信心依然不足，短期内尚且不足以拉动钢价底部反弹，钢价或将有阶段性底部盘整操作。

　　1.2、市场供求： 稀缺到货增加，市场交投略有好转

　　钢铁行业供大于求格局仍未有好的改善，上周六国家统计局发布的8月份全国粗钢日均产量达到222.3万吨，仍较7月有0.86%的微幅增长;与中钢协统计口径的明显下降形成鲜明的对比，反应8月份中小型钢厂复产明显超过钢企整体减产水平。与此同时，贸易商在主流最新一期钢厂调价政策的刺激下，拿货积极性有所增强，市场稀缺资源到货增加，也带动下游成交好转，反应刚性需求仍在。

　　1.3、成本市场：原料跌势收窄，成本底部初现

　　钢铁炉料市场继续下降,其中进口矿价格在80美元附近遇到较大的抗跌阻力,钢坯价格更是在下半周初现反弹走势;除废钢跌幅依旧较大、焦炭持稳外，其余品种跌势明显放缓。详情见下表(一)。

　　9.05~9.12钢铁炉料市场价格涨跌情况表(表一)：

　　从钢厂盈利角度来看，随着上周现货钢价跌势依旧较大，进口矿等成本跌势收窄，钢厂吨钢盈利初现明显变化;建筑钢材品种盈利快速收窄、特别是中小型钢厂线螺出现小幅亏损，而整个板材品种的吨钢盈利明显强于长材。

　　不过当前钢厂原理啊库存越来越低，接近警戒线，存在一定的底部补货需求，而盈利的收窄甚至亏损也将加大钢厂采购的谨慎压价力度，十分矛盾。

　　二、本周钢材走势预警(9.15~9.18)

　　钢厂最新一期调价出现分化，给长板材市场带去截然不同的风向指引，另外8月经济数据继续明显回落限制终端及中间商市场需求释放;不过在炉料跌势收窄的情况下，本周市场恐慌情绪会有所收敛。对此，观点定位为：钢价跌势收窄，长板材市场呈现两极走势。

　　2.1、供应：8月粗钢产量意外增加，供应压力不减。

　　虽然中钢协数据显示8月份大中型钢厂减产明显，粗钢日均产量大幅下降;然而国家统计局公布的最新月度粗钢日均产量数据依旧在增加，反应中小型钢厂8月份增产明显;国内钢铁行业供应压力有增无减。与此同时，上周宝钢、沙钢明显意外的调价政策，均在刺激代理商拿货，部分稀缺断规格的资源到货增加，因此，市场供应压力并未减弱。

　　2.2、需求：8月经济继续走弱，钢铁需求羞于见人

　　上周六国家统计局公布的最新经济数据显示，工业增加值、电力、固投、房地产开发等依然在全面回落;特别是房地产行业的投资、新房屋销售及开发等核心数据跌势不该，显示楼市松绑效果有限，继续对相关行业的需求消费造成较大的限制，钢材需求长期低迷不振。中央最新谈话也阐明不会继续实施更多的刺激措施，终端需求短期明显改善的可能性不大。不过随着部分钢价的止跌企稳迹象出现，期钢市场结束暴跌行情对市场心态产生一定积极影响，预计本周开始，终端、中间商市场或有试探性抄底需求出现，整体仍较低迷。

　　2.3、成本：跌势收窄，或对钢价底部有所支撑

　　上周进口矿跌势趋缓、钢坯更是出现试探性反弹，下跌意愿已然不强;加上随着钢厂连续的采购谨慎及高产量，企业内部原料库存周期接近警戒线，在进口矿等成本继续下跌受到阻力之后，钢厂可能出现顺势底部补货操作，或许对原材料市场形成一定的支撑。且现货钢价跌势也在趋缓，对成本有一定的拉动，预计本周钢铁炉料价格总体底部盘整意愿加强。

　　2.4、心态：市场恐慌情绪缓解

　　部分钢价水平已经跌至十几年来新低，抗跌性正在逐步转强;且期钢久跌之后出现全面反弹，也反应对中远期钢市看法出现改观。不过经济持续低迷的压制，使得后期还将处于消化利空的不利状态，只是稍稍缓解了恐慌情绪。金九已经过半，中央也多次强调不会继续出台更多的稳增长措施，不过调结构加强也在释放利好，钢材市场正处在矛盾的交叉路口。

　　总之，现货市场情绪得到一定的改善，不过市场仍旧处在利空消化的关键时刻;成本的企稳迹象，主流钢厂调价分化，板材示弱，长材挺价渐显;在资金紧张并未改善的情况下，预计本周国内钢价延续下跌走势，详细来看，线螺等建筑钢材跌势将继续收窄，而板材市场下跌趋势不会有明显的改观。