上周(1月30日-2月6日)，监测的数据显示，上周国内钢价稳中有跌。截止2月6日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2597元/吨，较前一周五下跌38元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2540元/吨，一周下跌10元/吨;华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2730元/吨，一周下跌50元/吨;华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2330元/吨，一周下跌20元/吨;西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2790元/吨，一周下跌10元/吨;华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2570元/吨，一周下跌50元/吨。

　　期货方面，螺纹主力合约RB1505小幅波动，多空双方围绕2500元/吨关口争夺激烈，成交量和持仓量大幅下降，主力合约移仓换月加速进行。最终周五RB1505收盘价格为2496元/吨，较前一周五收盘价下跌2元/吨。上周RB1505日均成交量约为233万手，与前一周相比大幅减少78万手，收盘持仓量约为159万手，比前一周减少约62万手。上周央行时隔两年多宣布降准，但总体看对市场利好提振有限。在当前现货市场销售低迷，钢企订单压力较大的情况下，钢企通过期货套保的动力上升。短期钢材期货或将偏弱整理。

　　上周钢材现货稳中有跌，期货小幅波动，那么下周走势如何?央行宣布全面降准，对钢材市场信心能否带来提振?1月钢材出口量再度刷新历史新高，对市场走势能否形成支撑?在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看所监控到的相关库存数据。

　　一、螺纹钢库存总量分析

　　监测的数据显示，2015年2月6日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为10712吨，同口径统计范围数据较1月30日减仓450吨，减仓幅度4.03%;同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为177698吨，同口径统计范围数据较1月30日减仓7820吨，减仓幅度4.22%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓8270吨，减仓幅度为4.2%。

　　二、分规格库存量分析

　　从具体规格结构来看(如下表)(单位：吨)

　　三、总结分析

　　库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量出现回落，总量为18.84万吨，较前一周末减少0.83万吨;线材7.95万吨，较前一周末增加0.91万吨;盘螺3.38万吨，较前一周末增加0.4万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为30.1万吨，较前一周末增加0.48万吨。

　　上周沪市建筑钢材总库存继续小幅增加，其中螺纹钢库存有所下降，线材、盘螺库存则出现较明显上升。上周市场成交量继续下降，监测的沪线螺终端日均采购量环比下降10.8%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为511.79万吨，增加45.99万吨，增幅为9.87%;线材库存量为127.54万吨，增加18.44万吨，增幅为16.9%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1146.63万吨，增加68.03万吨，增幅为6.31%。总体来看，随着春节临近，各地市场成交逐步停滞，上周全国钢材库存加速上升，尤其是螺纹钢、线材库存大幅攀升。不过目前的库存水平较去年同期35.4%，今年钢贸商的冬储意愿相对往年更弱，社会库存上升幅度也相对缓慢。

　　2月4日，央行宣布自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。这是央行两年多来首次全面降低存款准备金率，此举能释放约6000-7000亿元流动性，显示在经济下行压力变大情况下，央行货币宽松信号在加强。在欧洲央行推出QE，全球超过10家国家近期密集宣布降息的形势下，央行此次降准，意味着中国央行正式加入了全球央行宽松的行列，后期进一步降准降息依然可期。不过就此次降准对钢材市场的影响来看，考虑到一次降准释放的资金量有限，且银行对钢铁等产能严重过剩行业实施差别化的信贷政策不会改变，此次降准对市场更多是信心方面会形成一定提振，对市场走势难以形成实质影响。

　　据海关统计，2015年1月我国进出口总值2.09万亿元，比去年同期下降10.8%。其中，出口1.23万亿元，下降3.2%;进口0.86万亿元，下降19.7%;贸易顺差3669亿元，扩大87.5%。进出口数据大幅不及预期，反映内外需求超预期低迷，也引起市场对货币政策将进一步宽松的预期。不过1月份的钢材出口却表现相当亮眼，并大幅超出市场预期。1月我国钢材出口1029万吨，同比增加54.3%，环比增加1.2%，单月出口量再度创新历史新高。同期进口钢材115万吨，环比减少6万吨，同比下降14.8%。笔者认为我国1月我国钢材出口再创新高的主要原因一是1月1日前报关将资源发到保税区的资源仍能享受退税，但海关统计是以货物离港为标准，1月份出口量的大幅增长还是有前期资源集中报关的因素;二是1月份我国钢价出现暴跌，即将取消退税，我国钢材价格出口还是有竞争优势;三是国内钢厂针对含硼钢出口退税取消早有政策预期，以铬代替硼出口技术成熟;四是国内1-2月处于销售淡季，钢厂普遍以价换量，寻求加大出口来缓解销售压力。出口量的大幅增长，在很大程度上缓解了国内市场需求不足的局面，将对三月以后国内需求逐步恢复后的市场走势形成提振。

　　综合来看，上周是春节长假前的最后一个完整交易周，市场成交基本停滞，预计钢价将继续以平稳为主。