三月已过半，随着季节性需求效应的显现，本周除铁矿石、焦炭、冷轧表现偏弱外，其余各品种钢材价格均有20-50元/吨左右的涨幅，但中后期在期螺主力冲高回落、商家库存居高不下、下游采购积极性减弱的拖累下，各品种钢材价格普遍开始回调，弱势调整格局占主导。

　　期螺：本周期螺主力1510冲高回落，前20名主力持仓分析，空头增仓力度明显大于多头。日K线分析，均线压制明显，放量下跌，空头形态不变;周线亦如此。不过，相对于铁矿石大跌，期螺下跌幅度有限，表现出一定的抗跌性。现货需求弱势复苏，原料支撑减弱，综合分析，短期内期螺围绕2500上下震荡整理的可能性较大。

　　原料方面：

　　铁矿石：本周铁矿石偏弱运行。普指本周开始回落至56美元，首先是因为港口库存重新突破亿万吨，钢厂采购仍旧不见起色;其次受期货影响较大，近日黑色系期货全线下挫，在很大程度上抵消旺季利好因素的提振，导致商家对后市预期普遍偏空。而国产矿依旧延续前几周供需两弱行情，其中河北及辽宁钢厂跌幅明显，受外矿低迷影响，国产矿日后仍难以摆脱眼下弱势窘境。缺少持续利好提振，矿石反转仍需时日，预计铁矿石涨下周窄幅震荡运行。

　　废钢：本周国内废钢涨跌互现。涨价的主要是年前价格放的太低，偏离市场正常价格，也严重偏离商家的心理价位，属于正常的价格回归，所以上涨幅度普遍都比较大，速度也很快。而且涨价的也多数集中在小钢厂和市场上。当然唐山钢坯反弹也给他们上涨提供了一点信心。但大钢厂还是以下跌为主，一是年前价格较高，目前废钢到货量较多;二是在铁矿石下跌的背景下，钢厂铁矿石炼钢更划算。再说这钢价，虽然天气转暖了，但是钢材下游需求复苏缓慢，钢价回升乏力，对废钢的支撑不强，因此小钢厂废钢要想继续涨难度、压力较大。预计下周依旧是涨跌互现的格局。

　　钢坯：本周国内钢坯涨后回落。其中风向标市场唐山持平上周同期，目前普碳坯含税出厂2040元/吨。主要原因：一方面钢厂所生产的钢坯一部分要交付前期订单，一部分留做自身库存，发往市场上并不多，所以供应压力不大;另一方面贸易商手中货源多为节前库存，节后到货较为有限，盼涨心态较浓;加之近期季节性需求初现，导致本周前期坯料价格得以持续拉涨。然随着钢坯价格不断上涨，下游采购越发谨慎，采购积极性减弱，再加上库存资源冲击，导致坯料价格出现回落。据了解，3月下旬，环保部将在京津冀及周边地区开展大气污染防治专项检查，而受成本及环保制约，钢铁企业产能释放将受到抑制，国内市场供需关系有望得到阶段性改善。但目前钢坯库存释放缓慢，高库存压力依然制约着坯料价格上涨，尤其节前囤货商家见到利润时，发货量必将大幅增加。综上，预计下周国内钢坯以窄幅震荡为主。

　　焦炭：本周焦炭市场弱势下行，华北、华中地区整体下跌20-30，华东市场下跌20-60不等，目前市场经过一轮调降后暂时进入休整期;钢厂方面仍按需采购，并且随着环保政策执行力度加大的影响，部分厂家有新一轮提降诉求;焦化厂方面，主要地区焦化厂开工率仍相对偏高，销售压力较大，部分焦化厂库存有增无减。目前焦企亏损面逐渐加大，若焦炭价格延续弱势甚至进一步下跌，焦企或将通过减产和加大与上游焦煤企业议价力度来缓解亏损压力。反过来，当前的焦化企业的盈亏结构将对现行价格起到一定支持作用，焦炭价格难有较大下跌空间，预计下周市场延续弱势调整，局部地区仍有20-30的补跌。

　　生铁：本周国内生铁市场仍处于弱势格局，河北、山东、山西等地继续走跌20-50元/吨。两会结束后，河北等地受环保影响而停产的铸造企业仍未恢复生产，商家继续等待政策风向。由于需求有限，在产铁厂仍在消化春节期间所积压的库存，厂家出货压力较大。虽然部分铁厂报价平稳，但实际成交存在暗降现象，或者采取一单一议成交模式，大户和散户差价较大。随着气温回暖，季节性需求逐渐启动，但商家对后市期望不大，均认为能稳住就是好结果，预计下周生铁市场弱稳运行。

　　长材方面：

　　建材：本周受北方城市拉涨带动，以及钢坯上行提振，国内主流价位强势拉涨，多数城市涨幅在50元左右。不过，后半周因钢坯止涨回落，且价格走高后商家套现意愿增强，市场续涨势头受到抑制。对下周我们认为涨势收窄、部分高位回落，由于月底临近，资金压力显现，且钢坯价格续涨乏力，市场观望氛围渐起，主流价格涨势趋缓，部分高价资源稍有松动迹象。考虑到目前市场倒挂局面得到改善，成本支撑相对坚挺，主导钢厂下旬政策或维持坚挺，对市价尚有支撑。综合分析，料下周涨势收窄，部分小幅回落、幅度30以内。

　　型材：本周型材市场在钢坯的带动，以及商家集中补货的刺激下，涨势明显。但由于下游实质需求尚未全面启动，贸易商对高价接受度很低，目前型市开始显现颓势。市场各方也普遍对短期航期不太看好，认为偏弱运行将是近期的主基调。但考虑到钢坯在2000的位置还有一定的支撑，型材也不会出现过大的跌幅。预计下周型市弱势调整，跌幅在50以内。

　　特钢：本周特钢稳中有涨，先涨后稳，盘整幅度20-50元/吨左右。周初钢坯频频拉涨，期螺走势偏强，带动外围长材品种价格走强，受此提振，特钢各品种尤其拉丝、冷镦等报价多上调为主。需求面本周表现较上周存稍许好转，但由于广州、华东部分地区库存面持续高企，故现阶段商家主要操作多以去库存为主。临近周末，坯料回调期螺收跌，下挫成品材商家信心，价格多回归平稳。下周主导钢厂调价将出，预计主流或多持稳，上下波动空间将进一步收窄。

　　管材：本周管材先涨后维稳，成交一般，涨幅在50-100元/吨。本周管价小幅回调其主要原因在于近期受环保影响，主导钢厂山东聊城小户陆续破产倒闭，上游供货受阻，而下游需求逐步回暖，导致钢市部分资源紧缺，商家借此机会主动上调管价回笼资金。而后期随着原料价格涨跌不定，交投氛围逐步下滑，商家谨慎操作，目前市场新增资源较少，库存依旧保持低位，大户都在消化年前的库存，但是考虑成本坚挺以及利好的带动，因此各贸易商纷纷坚挺市价，暗降优惠出货。另一方面如今南方在雨水影响下，交投氛围萎靡，订单量略有下滑，需求疲惫，对于后期走势观望情绪浓郁，因此预计下周管材行情或将持续弱势，部分小跌，跌幅在20-30元/吨左右。

　　扁平材方面：

　　冷轧：本周冷轧延续下调为主。具体来看，华东市场弱势调整，目前市场武钢、天铁、酒钢等资源成交居前，邯钢、首钢、马钢资源成交相对偏弱，不过较之前有所改善;华北也延续下跌趋势，主要是北方钢厂资源南下操作战略将失效，直接的后果就是接单情况差，无奈之下资源只能转入本地市场消化，由此北方供需矛盾加剧;而华南乐从市场因柳钢投放量减少，导致柳钢部分资源稀缺，价格上抬头，但南下资源正陆续入库中，后期北方资源对价格产生压力。综合考虑，虽近期钢坯反弹，且冷轧商家降价让利促销还是取得了一定成效，不过在钢厂资源出厂价下调的成本支撑弱化下，冷轧能否回暖言之尚早，故冷轧研究小组认为下周全国冷轧价格或延续弱势盘整局面，幅度在30元/吨左右。

　　热轧：本周全国热卷稳中个强，市场需求有所好转，商家信心恢复，主要是前期钢坯和期货市场走势偏强所致，后期钢坯下调以及期货市场有所回落，个别市场价格有所下调，而库存方面，市场整体库存有所下降，商家销售压力减伤，钢厂由于环保等原因产量也有所限制，后期到货不多，商家对后市观望为主，预计下周盘整观望，部分地区价格有所松动，浮动20-30元/吨。

　　中板：本周中厚板市场涨跌互现，其中华东、华中、华北地区受钢坯价格上涨影响较大，市场信心得到有效提振，部分地区成交气氛稍显活跃，加之库存整体不多，目前大户资源还稍齐全，因而市场主流价震荡偏强整理，幅度10-50元/吨。华南地区则延续弱势，下跌幅度20-50元/吨不等，下游需求仍跟进不足，成交稍显乏力，不过近期钢厂到货资源不多，商家销售压力有所减缓。从目前整体上来看，市场上大环境呈现趋好态势，加之随着气温的回暖，需求释放速度有所加快，商家对后市普遍持看好态度，预计下周国内中板现货价格稳中趋涨，幅度30元左右。

　　带钢：本周带钢前高后低，前半周受坯料拉涨以及期螺走强提振，华北主导钢厂纷纷上调出厂价，在此带动下，华东、华南地区的贸易商也小幅探涨，幅度10-50元，但成交方面呈现的是北强南弱的局面，尤其是唐山145出货情况偏好，商家报价坚挺，随着145带钢与钢坯差价逐渐拉大，盈利空间上升，部分厂家换产或改产145带钢，故145带钢的市场供应量增加，以至到后半周只能降价来促成交，钢坯也因此下调30元，虽成本下调，但支撑犹存，故后半周带钢以稳为主，个别偏弱。至于下周，因目前需求逐渐向好，再加上环保继续施压，后期产量不会过分增加，预计下周稳中盘整为主。

　　钢厂检修及产能发展：

　　近期国内钢厂开工表现出现了较明显的分歧。一方面自春节结束以来，大型钢厂基本没有出现主动检修情况，并且随着时间的推移，原本减产检修的各条产线也逐渐复产，目前国内大型钢企已生产已基本回复到正常水平。另一方面，由于本周钢价上涨以前国内钢企盈利水平较低甚至亏损，国内中小钢企开工率始终处于低位，且近期不时有部分地区性主导钢厂由于污染超标被惩处巨额罚金，环保部也将于3月下旬再次对京津冀地区大气污染情况进行检查，中小钢企开工率受到限制，短期其产量难有提升。综合来看，相较于春节后国内钢材产量迅速增加的情况，短期国内钢材供给量将再次恢复平稳。

　　环保影响继续发酵，后期钢企产能释放仍将受限，虽一定程度对钢价形成支撑，但从本周行情不难看出，目前整体终端需求跟进程度仍明显不足，尤其后期随着月底临近，资金及库存压力来袭，钢价再度强势拉涨难度偏大。综上所述，预计下周各个钢材品种仍将延续稳中震荡趋势，整体涨幅将进一步收窄，主流或跌多涨少。