上半年船板市场回顾

　　2016年上半年，钢材市场经历了一轮过山车行情，船板市场也不例外。以20mm船板为例，开年全国均价为2160元/吨，到4月下旬暴涨至3239元/吨，涨幅达到50%;至6月24日，价格下滑至2712元/吨，较4月高点回落16%;随后，由于普碳中板价格开始反弹，船板价格也开始小幅回暖，7月19日全国均价2758元/吨。

　　中厚板市场基本面分析

　　2015年我国主要中厚板生产企业共生产造船用钢板1024.7万吨，占中厚板产量的25.28%，船板产量前10名的钢厂共生产船板937.43万吨，占船板总产量的91.48%，产业集中度非常高。

　　2016年6月份，国内中厚板品种价格低位盘整;6月底开始，价格逐步震荡走高，近几日又开始回落。库存方面，6月至7月中旬全国31个重点城市库存基本维持87万吨左右，波动幅度不大。钢厂产能利用率依然维持高位，钢厂产量也逐月走高。2016年以来，作为稳增长重要支柱的基建、房地产需求释放，为中厚板市场提供了一个稳定的需求渠道。钢厂当前有一定利润空间，生产积极性较高。

　　从长期跟踪的中厚板企业生产情况来看，春节后钢厂达产率数据呈现放大的迹象，波动幅度相对平缓，也就是说中厚板品种钢厂产能释放力度比较温和，也可以理解为对流通端释放出的压力实际还是处在市场可以接受的范围之内。

　　由于7月中旬唐山地区限产的消息发酵，对市场价格形成了利好。截至7月15日当周，京津冀钢厂产能利用率维持高位，且现有订单可维持生产2-3周。

　　从跟踪的市场库存方面的情况来看，7月15日当周全国中厚板库存总量为86.60万吨，较上周减少0.78万吨。从城市来看，库存明显减少的城市福州减少0.40万吨。从区域来看，华东、华中、华南、华北和西北分别减少0.17万吨、0.06万吨、0.30万吨、0.29万吨和0.30万吨，西南和东北市场库存分别较上周增加0.29万吨和0.05万吨。目前市场库存仍处于正常或偏低水平，特别是唐山、天津等地，库存集中在个别商家手中，在钢厂锁价维持高位的情况下，贸易商心态较为谨慎，高位订货意愿较差，这样市场到货也极为有限。钢厂有较大利润空间，基本处于满负荷生产，新到资源市场消化尚可，也封杀了价格下跌的空间。

　　中厚板市场区域分化。6月华南达产率同比去年同期增16.91%，华东达产率同比降13.44%，华北达产率同比降11.75%。而华北市场同比降低是发生在华北市场近期大型会议召开，政府出台“史上最严格焖炉“举措的大背景之下，纯属被动性减产的行为。华东市场则是由于价格水平较低，对于钢厂生产积极性抑制做用明显，从这一角度来看华南地区依然是有比较明显的供应端压力。而在去产能政策推进的大背景下，华北市场的限产措施有可能成为一种常态。

　　从中厚板的下游产业来看，2016年1-6月，全国房屋新开工面积77537万平方米，同比增长14.9%，增速比1-5月回落3.4个百分点。6月新屋开工增长4.9%，增速为今年以来最低。房地产市场有所降温，但在民间投资不振，经济下行压力加大的背景下，预计政策面不会允许下半年房地产市场骤然冷却，房地产用钢需求应该继续维持高位。

　　当前我国经济缺乏新的增长点，基础建设仍会是下半年经济工作的一个重点。上半年基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业)49085亿元，同比增长20.9%。2015年下半年以来，基础设施投资额持续高于历史趋势，为近些年罕见的情绪。这固然会带动大量钢材消费需求，但另一方面也说明经济增长基础的薄弱。下半年基础建设投资预计仍将维持高位，基建投资用钢需求稳健。

　　然而，1-6月制造业固定资产投资仅同比增长2.5%，用钢需求萎靡。

　　1～6月，全国造船完工1715万载重吨，同比下降7.4%。承接新船订单1620万载重吨，同比增长44.7%。6月底，手持船舶订单11926万载重吨，同比下降13.6%，比2015年底下降3.1%。上半年全国完工出口船1564万载重吨，同比下降6.4%;承接出口船订单1432万载重吨，同比增长53.5%;6月末手持出口船订单11294万载重吨，同比下降13.9%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的91.2%、88.4%和94.7%。受国际贸易不振，油价低位运行影响，船舶行业依旧低迷，预计下半年用钢需求不会有明显起色。

　　总之，7月下旬到8月的中厚板市场，供需矛盾不会过分突出，而产业内外的分歧加大，各地区、不同品种的基本面也有所差别，会使得市场可能走出涨跌互现的分化态势，而整体将以震荡偏强为主。机械用板、船板表现弱于大势。

　　当前国内船板价差分析

　　无论上涨还是下跌阶段，普碳中板的价格变动都领先于船板，可以将普碳中板价格作为确定船板采购时间结点的领先指标。

　　在4月底至6月初的下跌行情中，普碳中板的下跌幅度和下跌速度都明显大于船板，造成船板和普碳中板的价差扩大。但在普碳中板价格回落到2400-2600元/吨区间的震荡整理平台后，价差也开始逐步回复到正常水平，而回复方式则是以船板补跌的方式进行的。当前船板与普碳中板的价差已经处在历史均衡水平范围内。

　　结论

　　综合判断，7月下旬到8月，全国普碳中板均价将呈现震荡偏强的走势，波动区间2500-2650元/吨，而华南市场的表现可能弱于全国市场。全国20mm船板市场价格呈窄幅波动态势，预期价格波动范围2730-2850元/吨。