导语：10月废钢整体震荡上扬的关键因素，在于焦煤、焦炭的非理性上涨，当前焦炭价格已较年初翻倍，目前此硬性支撑仍存，因此淡季废钢或仍有一定上浮空间。

　　主心骨：煤炭价格延续强势

　　近来，我国政府正极力调控煤炭价格，而从港口库存来看，自10月份以来出现了持续回升。数据显示，截止10月31日，秦皇岛港存煤429.5万吨，较9月末增加112.5万吨，增长35.49%，较今年最低值增加190万吨，增长79.33%;而其他北方港口煤炭库存也基本接近了正常水平。

　　不过，同往年相比，当前库存仍处历史低点，其中，六大电厂库存同比-19.8%，港口库存同比-28.2%。加之炼焦煤释放产能偏少，钢企、焦企库存偏低，目前运力偏紧，补库仍需一段时间，下月焦炭价格或仍将强势运行。

　　大环境：钢材供应压力不大

　　宏观方面，最新消息显示，今年1月份至9月份，中钢协会员钢企营收总额达到1.99万亿元，同比扭亏，利润252.06亿元;今年前三季度，钢企的经营状态和盈利能力都得到了一定程度的改善，且部分钢厂以销定产，运营情况较为平稳。

　　四季度随着冬季的深入，北方终端需求将逐步萎缩，但钢厂同时会安排不定期或长期检修，据统计，11月1日唐山164座高炉约38座检修(含停产)，开工率为76.83%，周比降4.88个百分点，同比去年增0.61个百分点，由于环保常态及炼钢成本高企的因素，高炉开工率开始回落，而且后期高炉开工或仍有小幅下降。

　　据最新数据跟踪，截止到2016年10月27日，全国主要市场五大钢材品种社会库存量为849.39万吨，环比上周减少9.4%，五大品种均有不同幅度的下降;可见钢材市场整体压力不大。而且因焦炭供应依旧吃紧，下月仍有续涨空间，给予钢价强劲支撑。

　　基本面：供需双方仍有支撑

　　显然，焦炭价格的强势使得铁水成本大幅抬升，导致多数转炉厂加大了废钢消耗量，废钢因此仍存价格优势。此外，根据市场跟踪，目前部分主导厂家开始着手冬储，废钢需求有所放大。

　　而且，由于运费的上涨，贸易商反馈货车难寻，一定程度上导致废钢市场流通货源减少，且当前贸易商囤货意愿渐起，出货速度放缓，必将导致后期钢厂采购价格易涨难跌。不过，需注意环保检查会导致中频炉停产停收，一定程度上压制周边市场涨势。

　　说到底，11月份属于钢市需求淡季，终端需求降低是最大的阻力，不过鉴于焦炭支撑仍在，钢材市场将继续挺价运行，而废钢市场利好因素偏多，不排除下月整体价格仍有上涨空间。建议贸易商可放缓出货节奏，并密切关注下游钢材市场走势及废钢成交情况，但切忌过度贪高。