据悉美联储为期两天的货币政策会议将在12月14日本周三结束，目前市场情绪对本周内加息已经接近百分百确认。

　　在此情绪主导下，黄金多头纷纷离场金价创出下半年新低，上证指数也大幅下挫击穿3200点向3100靠拢，但钢市却在中、工频炉一刀切和环保政策支撑下再创年内新高。其中唐山钢坯周六至今累计上涨230元/吨，涨后唐普方坯含税出厂3110-3130元/吨;上海建材累计上涨200元/吨左右，涨后螺纹主流成交价报3530-3550元/吨。美联储加息大棒已然蓄势待发，政策烘托下的“钢铁牛市”会否就此终结呢?我们先来看看美国历次加息的市场反应。

　　一、美国历次加息及其影响

　　从图1我们可以看出美国历次加息周期多在市场经济出现估值过高，也就是大通胀时期推出的。不论是股市泡沫、还是互联网泡沫、亦或是房产泡沫，历次加息都有效遏制了通胀，但代价是历次加息相对应的全球性金融危机。

　　此轮加息要应对的无疑是美国涨破天际的股市泡沫和中国庞大的资产泡沫，两者之间我们难以定论谁的泡沫更大更脆弱。市场有个流行的说法或能对此注解，那就是“卖掉所有上海、北京的房子，就可以买下整个美利坚。”

　　二、此轮加息或再延续1年 幅度或达到4%以上

　　从图2我们可以看出美联储历次加息平均时长是444天，也就是将近15个月，其中第五轮最长，横跨时间幅度将近2年。历次加息平均幅度为3.012%，其中第五轮加息幅度最大为4.25。

　　结合图1、图2我们可以看出，随着时间推移加息时间跨度延长、加息利率起点降低、幅度变大。现第六轮加息已过去将近1年时间，已加息幅度为0.25%。按往年加息周期规律推算，结合现有市场背景，此轮加息或仍要再持续1年以上时间，期间累计加息幅度或在4%以上。

　　三、历次加息对钢市影响

　　从图3我们可以看出在加息初期，钢价都有较为显著的上扬，涨幅为23-32%不等。接近加息中期钢价会出现较大幅度下跌，且涨幅与回调幅度几乎呈现正相关关系：涨得越大跌得越狠。

　　其中第五轮加息区间钢价此种走势尤为明显，在震荡上涨32%之后短期最大下跌幅度接近30%。现第六轮美联储加息区间钢价震荡上涨已超过90%，与之相对应的下跌仍未出现。

　　四、政策“钢牛”会否终结

　　终上所述，在未来2017短短的一年内美联储加息幅度或极有可能超过3%。在如此短时间内的大幅加息，对全球金融市场无疑有着巨大的冲击，特别是对中国无疑有着巨大的抽水效应。届时我国货币滥发推动的房价、大宗商品等资产价格虚高泡沫将会面临严重考验，可能最终只会面临两个选择：货币贬值或泡沫破裂。但与泡沫破裂相比，货币贬值或更难令人接受：因为货币贬值不仅意味着对我国普通居民勤奋劳作的财富被残酷掠夺，也意味着国外唱空中国策略取得了巨大空前的成功。

　　当然如果对于第六轮美联储加息不考虑大而全的宏观影响，仅仅只就钢材价格表现来说。从前几次加息周期钢价表现来看，政策下的“钢铁牛市”将被终结是毫无疑问的。特别是在业内主流钢厂和研究机构对于2017年钢市一致看涨的背景下，钢价下跌的风险更是被悄然放大。或许在不久的将来，钢市从最高点出现高达50%的折半跳水行情也未尝不可。