2016年四季度开始钢材价格一路上涨，异常抢眼，全面修复了2014年下半年以来的跌幅。这一年，对于钢厂和市场而言，可谓是跌宕起伏。近期，因为一轮大幅回调，让临近收官的2016年钢市再起涟漪，市场心态更为复杂。与此同时，经销商冬储心态较月初明显分化，部分贸易商冬储意愿有所改变。结合目前市场状况，笔者就山东地区一些贸易商冬储情况作了一个简单调研。

　　调研对象：山东省内35家主要贸易商和下游终端供应商。

　　调研时间：2016年12月10日-27日

　　调研人员：钢材事业部鲁皖部

　　基本结论：本月建筑钢材价格高位回落近六百元，贸易商冬储意愿有所增加，但对于钢厂冬储政策持谨慎态度。

　　贸易商冬储意愿调研

　　据笔者调研，12月10日，36家受访的贸易商中，4家明确有冬储打算、占11%，20贸易商选择观望、占56%，另外12家贸易商选择不储备。27日最新调研显示，冬储比例有所上升，占比为33%，不储贸易商比例下降至9家、占25%;而观望比例仍然有四成，冬储意愿明显增加。

　　中旬前后市场变化

　　上周多地受寒潮来袭影响，气温骤降，普遍开始降雪。加之临近春节，部分工地相继停工，终端成交明显减弱。在此背景下，钢厂、市场成交双双减弱，市场贸易商抛货现象频现，价格快速回调。据笔者统计，以莱钢螺纹为例，目前价格较中旬相比回调630元，跌幅达到18%。

　　与此同时，山东省内主导钢厂建材库存量持续攀升，27日增长至31万吨，明显高于全年平均水平，创下3月21日以来最高记录。

　　调研总结

　　1、根据反馈来看，钢厂目前仍然掌握市场主动权，钢厂政策仍然是贸易商冬储的关键。钢厂出政策主要目的是为了节日前期出货，缓解库存压力;政策一方面要利于钢厂出货，另一方面要兼顾贸易商和钢厂利益。在目前利润受挤压的背景下，政策很难拿捏。

　　2、本次价格快速下跌，跌幅超出了市场预期，已经到达前期部分贸易商冬储心里价位，不排除有抄底资金进入。从商家的资金方面来看，今年建材贸易商资金较去年同期明显改观，冬储参与意愿增加。前期价格过高，普遍采取观望态度，而目前价格较前期明显回落600多元，高位恐慌心态有一定缓解，一场“赌行情、赚差价”的“冬储计划”似乎将要浮出水面。

　　3、钢厂虽然面临库存压力，但是短期内出台相应政策积极性不高，因为目前钢厂库存增加，更多的来自季节性的需求转弱，而非贸易商销售渠道原因。对于贸易商而言，以往的冬储政策更多的体现出钢厂对经销商利益的保护，因此目前多数贸易商仍然选择等待钢厂出台相应政策。经销商与钢厂的心理博弈，将使得目前市场库存进一步抬升。

　　根据调研来看，笔者认为冬储是一部分贸易商的必选项，同时钢厂出政策概率增大，后期冬储贸易商也将增加。但是鉴于2016年全年钢厂政策表现，钢厂不太可能完全照搬往年冬储政策，即便冬储，经销商势必也很难操作。