回顾2016年，是极不平凡的一年。春节后，由于企业信心的极度低迷，资金相对紧张，以至于供给跟不上“金三银四”消费旺季需求的增长以及企业补库存的 需要，而出现1000元以上的大幅反弹，我们称之为供需错配;四月下旬到六月下旬，钢材市场出现了一波737元的大跌，把钢厂的利润从四月中旬的600~800元/吨打到赢亏平衡点，我们称之为利润错配;而七到九月则演绎了时空错配的逻辑，那就是在传统淡季七、八月到来时买，在“金九”到来时卖; 第四季度在政策错配下演绎了钢铁市场的疯狂涨跌。

　　由于煤炭限产而导致的煤焦供需平衡紧张的矛盾累计到四季全面爆发，进而持续大幅拉高煤焦价格，进而带动铁矿石也疯狂反弹，推动钢铁成本大幅上涨，迫使钢价一步步走高。公路治超以及打击地条钢等，对钢价也起到推波助澜的作用。2016年钢价在四个错配的作用下演绎着与2009年极为相似的态势，综合钢材平均价格上涨幅度达到14%左右,演绎了微型反转态势。

　　展望2017年，钢价有望实现低点抬高、均价拉高、高点再创新高。2017年尽管全球仍然可能 面临诸多的“黑天鹅”，国内也面临改革进入深水区的挑战，防范金融风险成为经济社会发展的首要任务，放弃6.5%的经济增长底线，可能是不得已的选择。唯供给侧结构性改革的持续推进以及要达成取得实际成效的目标，利好钢铁价格的稳步上升。

　　截止29日，12月钢材经过短暂调整后仍呈现先涨后跌的态势，钢材综合价格指数月环比上涨3.57%。分品种看，长材价格指数上涨2.69%，扁平材价格指数上涨4.51%。铁矿石综合价格指数月环比下跌1.21%，其中进口矿价格指数下跌4.66%，国产矿价格指数上涨3.87%，钢材走势比预期强。展望1月钢铁市场，在前期高利润刺激产出以及钢材消费淡季到来的共同作用下，供需呈现弱平衡，钢铁价格月初仍有下跌空间，后有望企稳。

　　一月份，东北、西北大部分地区施工越来越困难，需求淡季的特征越发明显，调查的建筑材下旬每日平均成交数据环比回落超过10%，而春节在一月底将至，一月中旬起基本处于有价无市的状态了。

　　而供给则由于利润高企，未来一月难见明显下降。截至12月29日，调查的163家钢厂的盈利面达到69.33%的近年历史较高水平，螺纹、中厚板、 热轧和冷轧的吨钢利润分别达到338元、383元、600元和992元的高位水平，这样的利润水平势必激发企业积极生产。调查发现北方企业产能利用率才下降0.5个百分点，供给的压力在加大，下个月北材南下钢材的量达到46.5万吨。

　　此外，短流程产能利用率在打击地条钢后快速大幅回落并企稳回升，所以 1月中旬前供给仍有压力。好在长流程企业螺纹、线材产能利用率已回落至年均水平以下且分别低于去年同期7.59个百分点和11.63个百分点，所以1月下 旬供给压力可能有望减轻。热轧产能利用率仍创年内新高86.04%，冷轧产能利用率也创了年内新高并维持在年均水平以上，且分别高于去年同期8.42个百 分点和4.92个百分点。而前期终端用户补库比较充分，增量需求几乎没有，所以，后期板材供给压力有可能逐步加大。当然，要密切关注中央严厉问责河北和江苏两省违规事件的影响。

　　从库存看,截至12月30日，螺纹和线材社会库存年同比分别增加106.6万吨(29.6%) 和30.52万吨(36.4%)，这是在严厉打击地条钢的情况下的表现，应该说压力还是比较大，钢厂库存分别增加了20.4%和24.6%，但1月的压力 仍将进一步加大。而热轧和冷轧的社会库存年同比分别下降16%和18.4%，钢厂库存也基本持平，1月的板材压力仍然不大。

　　由于短期市场的快速大幅下跌，导致部分钢厂出厂价格倒挂，月初适度下调有可能引发现货市场进一步调整。但也有部分地区价格跌至成本线以下,可能引发反弹。

　　总之，1月钢铁市场，供需矛盾将有加大之趋势，但随着严厉问责违规事件，以及春节的到来，钢铁价格有望在月初继续下跌后企稳，区域和品种表现将出现分化态势。