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钢价震荡后或仍有上涨空间

分享打印 2017-02-17 13:20 编辑:薇薇     来源: 我的钢铁网     字体: [大][中][小]    

导读:春节后首周,国内钢材市场呈现长强板弱态势,第二周钢材市场全面回暖。

  春节后首周,国内钢材市场呈现长强板弱态势,第二周钢材市场全面回暖。在货币政策中性趋紧,下游需求缓慢恢复,厂商库存双高的背景下,当前钢价拉涨无疑又是依靠资本与情绪推动,不禁令人担忧钢价涨势能否持续?

  截至2月16日,全国20mmHRB400螺纹钢均价3644元/吨,本月累计上涨7.5%;4.75mm热轧板卷均价3884元/吨,累计上涨1.9%;1.0mm冷轧板卷均价4767元/吨,累计上涨0.8%;20mm中板均价3700元/吨,累计上涨3.4%。

  货币政策中性趋紧对经济影响多大?

  节后,央行提高公开市场操作利率,增加商业银行借款成本,货币政策呈现中性趋紧,货币市场利率逐步上升,引发市场担忧资金面紧张,对实体经济造成负面影响。

  从央行背后意图来看,主要是引导金融机构去杠杆,资金“脱虚向实”。去年炒买炒卖的房地产市场,由于脱离住房的本质,也被列入了“虚拟经济”范畴。虽然信贷额度受到央行调控,后期楼市销售大概率降温,不过信贷资金将更多流入基建、制造业等实体经济,加上1月外贸进出口趋暖,预计2017年上半年我国经济仍平稳增长。

  2017年1月,非金融企业及机关团体贷款增加1.56万亿元,同比少增0.38万亿元。不过,当月,企业中长期贷款增加1.52万亿元,同比多增0.46万亿元,占比高达97.4%,远高于上年同期的54.6%。

  下游用钢行业冷热不均,需求内稳外弱

  为了抑制过度投机购房,一线及部分二线城市楼市政策趋紧,但是三、四线城市政策环境仍偏松,去库存仍是首要任务。今年商品房销售增速或将明显放缓,由于销售传导至投资尚需时间,上半年房地产投资或仍维持低速增长。

  由于2017年1月企业中长期贷款增加明显,预计基建、制造业投资向好。1月份挖掘机、重卡销量继续快速增长,也预示着上半年投资需求较旺。不过,受购置税优惠政策效应减弱影响,1月乘用车销量略降,同比下降1.1%(上年同期增长9.3%)。

  整体来看,与上年同期相比,预计一季度国内钢铁消费需求微增。春节期间全国日均发电量119.14亿千瓦时,比上年春节期间增长14.93%。不过,因贸易保护主义升温、我国钢材价格竞争优势削弱等因素影响,钢材出口不甚乐观,2017年1月我国钢材出口742万吨,同比下降23.8%。

  落后产能受抑,节后钢厂理性复产

  据中钢协最新数据,1月下旬重点钢企粗钢日均产量162.07万吨,旬环比微降0.18%,创下2016年3月中旬以来新低。2月上旬钢厂产量仍处低位,2月中下旬开始复产。

  随着节后钢价拉涨,企业效益进一步好转,长流程钢厂大概率加快开工。不过,节后各地继续加强“地条钢”清除行动,中频炉企业复产困难。同时,2017年两会将于三月份在北京召开,市场消息称届时京津冀地区钢厂可能环保限产。

  据调研,截至2月10日全国短流程钢厂产能利用率12.24%,周环比上升5.92%;短流程钢厂开工率9.17%,周环比上升2.47%,仍处于低水平。同期,全国139家建材钢厂螺纹钢、线材产能利用率分别为54.9%和48.7%,周环比上升3.5%和3.1%,产量小幅增长。

  综合来看,钢铁企业去产能去库存取得一定成效,按照市场需求组织生产的经营理念占据主流,预计节后钢铁产量稳步回升,不会像前几年盲目扩产,低价恶性竞争现象明显缓解。

  钢材成本波动不大,钢厂挺价意愿较强

  3月中旬采暖季结束前煤矿可按330个工作日组织生产的政策,缓解了煤炭供应紧张局面,钢厂及焦化厂库存均回合理区间,预计短期“双焦”价格继续调整。不过,因我国铁矿石对外依存度接近90%,进口矿价表现强势,62%澳洲粉矿到岸价已突破90美元/干吨,两周累计上涨9.0%,导致螺纹钢成本仍高居3100-3200元/吨。

  新一轮调价政策中,宝钢、鞍钢等主流钢厂3月份板材出厂价基本维持不变;沙钢2月中旬螺纹钢出厂价维稳,持续六旬不变。并不是说主流钢厂对后期钢价悲观,而是前几次钢厂涨价过快,目前的平盘体现其谨慎乐观的心理。如宝钢1月、2月份热轧出厂价累计上涨480元/吨,1月份沙钢螺纹钢较杭州现货市场高200-300元/吨。

  总结:

  短期内,一些利空因素也在积聚:节后两周,在资本及情绪推动下,钢价淡季拉涨。不过,下游需求启速缓慢,终端用户并不买账,同时资金趋紧、库存高企,商家经营压力较大,“金三”到来之前,部分商家可能会选择让利出货。

  中期来看,3月份下游需求全面恢复,钢材库存大概率开始下降,钢市供需压力得到缓解,叠加供给侧改革出现的积极效应,钢价或仍有上涨空间。考虑到库存水平回升,监管层对期货市场加强监管,今年旺季钢市涨幅或低于上年。

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