理由：钢市成交乏力，需求清淡，高利润下钢厂生产积极性较高，供应增速或将大于消费速度，钢价承压运行;但受钢厂高炉开工积极，对原料需求尚可，支撑原料价格，原材料市场主流企稳概率较大，而个别品种如焦炭价格将延续上涨态势。

　　一、钢材各品种情况

　　1.建筑钢材：上周价格高位回落社库继续下降

　　价格：上周国内市场建筑钢材价格高位回落。其中华中、华北、西北等地跌幅居前，华东地区小幅走弱，东北地区盘整运行。

　　库存：国内主要城市螺纹钢、线材总库存为999.16万吨，环比上周(2017年3月3日)减少63.21万吨。各区域库存全线下降。同时，去年同期库存在765.81万吨，同比增加233.35万吨或增幅30.47%。

　　钢厂产量上升库存继续下降

　　上周，钢厂产量、产能利用率继续小幅回升，库存周环比继续下降，不过降幅收窄。

　　钢厂保持高利润，生产积极性较高，下周产量继续小幅回升。

　　市场成交情况

　　从全国237家流通商成交统计来看，上周整体销量较前期略有下降，日平均为15.26万吨，较上一周(日平均16.81万吨)减少1.55万吨，整体水平尚可。

　　对库存和产量的看法

　　社会库存现状：市场库存延续大幅下降态势，不过从上周情况来看，市场库存延续快速下降，但厂库降幅明显收窄。目前来看，市场成交量仍保持在15万吨以上水平，同时预期北方需求将陆续恢复，后期市场库存仍以下降趋势为主。

　　产量趋势分析：钢厂产量、产能利用率小幅回升，延续缓慢上升态势。就眼下情况来看，由于建材生产的高额利润，钢厂生产积极性较高，已有部分钢厂开始将热卷产量调转至螺纹产量，且一些短流程企业也开始调坯轧材。关注两会结束后，产量恢复情况，以及钢厂库存变化。

　　本周建筑钢材价格走势:宽幅震荡低位有支撑

　　(1)上周市场库存、钢厂库存继续大幅下降，市场压力小幅缓解;

　　(2)期螺主力大幅贴水，市场卖现买期意愿反增强;

　　(3)前期低价资源多消化完毕，商家到货成本较高，低位仍有一定支撑。

　　综合来看，眼下市场情绪尚可，低位或有一定支撑，预计本周国内建筑钢材现货价格或震荡运行，部分低位或有回升可能。

　　2.中厚板

　　基本面回顾之价格:整体弱势下跌

　　从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4060元/吨，与3月3日相比减少67元/吨;20mm普板平均价格为3756元/吨，与3月3日相比减少67元/吨;20mm低合金板平均价格为3899元/吨，与3月3日相比减少67元/吨。

　　基本面回顾之指数：指数小幅下跌

　　据价格指数显示，10日国内扁平材指数为122.22，较上一周相比下降2.48%，较上月上涨0.97%，比去年上涨45.73%。从扁平材的代表品种来看，上周末热卷价格指数为133.4，相对上一周下降2.85%，相对上月下降1.43%，相对去年上涨48.37%。中厚板价格指数为137.87，相对上一周下降1.63%，相对上月上涨5.33%，相对去年上涨42.87%。目前单纯从指数走势来看，中板强于螺纹、热卷品种。

　　社会库存：库存压力减少

　　上周，全国中板库存总量为121.84万吨，较上期减少2.02万吨。从城市来看，库存明显减少的城市济南减少0.65万吨。从区域来看，华东、华南、西南、华北和西北市场分别减少0.95万吨、0.20万吨、1.20万吨、0.65万吨和0.30万吨，华中和东北市场分别增加0.10万吨和1.18万吨。

　　钢厂：厂内库存在下降

　　本期监测的37家中厚板生产企业总计65条产线实际开工条数51条，14条产线停产，整体开工率为78.46%，较上期减1.54%。本期钢厂实际产量为105.64万吨，较上期减6.76万吨，降幅6.01%;钢厂达产率本期为64.96%，较上期减4.16%;本期钢厂厂内库存为68.53万吨，较上期减2.81万吨，降幅3.93%。

　　板材市场调研

　　上周全球新船订单量继续回升：上周船东共订造了11艘新船，包括5艘散货船(船型船厂买卖)、1艘油船(船型船厂买卖)、2艘液化气船(船型船厂买卖)和3艘集装箱船(船型船厂买卖)，总运力达到625,000载重吨。其中有3艘新船具体造价并未公布，剩余8艘新船总投资成本约为5.919亿美元。新船订单量较之前一周上升10%。

　　反倾销：欧盟委员会2017年2月28日宣布，对原产于中国的厚钢板产品作出反倾销调查终裁，决定对上述产品实施为期5年的反倾销措施，反倾销税率为65.1%至73.7%。

　　根据2016年1至12月份的海关数据显示，出口到欧盟各成员国的厚钢板总量为3494.954吨，而我国的厚钢板1-12月份全部出口量为41194.743吨，出口欧盟的总量占比为8.48%。综合来看，欧盟尚未成为国内厚钢板的主要出口目的地。

　　本周观点：本周市场震荡趋强

　　上周市场维持弱势震荡的格局，价格存在明显的走弱，但区域之间存在一定的分化;从成交的角度来看，上周相对偏弱，主要也是期货走弱，现货跟跌造成市场心态的弱化，市场以降库存的操作行为为主;目前从钢厂的角度来衡量，整体价格依旧高位存在支撑，加之社会库存持续降低也表明需求端存在一定的持续性;期货走势出现反弹，现货价格注入信心。预计价格本周存在震荡上冲的可能。

　　3.冷热轧

　　社会库存情况——热轧

　　上周，全国热轧库存总量为305.7万吨，周环比增加5.3万吨，月环比增加38.2万吨，同比增加67.0万吨。其中华北周环比增加3.3万吨，华南周环比增幅2.3万吨。

　　社会库存情况——冷轧

　　上周，全国冷轧库存113.1万吨，周环比减少1.4万吨，月环比减少2万吨，同比减8.5万吨。其中，华东周环比领跌1.6万。

　　钢厂产能利用率：稳中回落

　　热轧产能利用率环比上一周有所减少。具体产能利用率降幅最大的区域在中南地区，降8.41%。而冷轧有所上升，增幅在华南地区，为4.65%，其余区域也明显下降;钢厂产能利用率稳中回落，钢厂库存也相对减弱，厂商销售压力减小。钢厂品种钢订单有所压力，4月份开始显现，钢厂接单或走弱的情况下，厂商价格政策也将受到影响。宝钢四月份普通板材出厂价平盘，而其余部分钢厂或难跟进，由于当前热冷期现倒挂明显，或存在倒逼厂商补差的局面。

　　热冷板材价差仍具调整空间

　　目前热轧全国均价3829元/吨，冷轧均价4602元/吨，价差仍在700元/吨以上;相对而言，当前市场格局仍是长期板弱，热轧价格仍相对偏低，这一局面或许掩盖了冷轧价格偏高的现实，因此，冷轧厂商的巨大利润空间风险仍较明显。上周全国冷轧领跌164元/吨，便是最好的证明。明显超过热轧、镀锌板卷的100元左右跌幅。

　　总结

　　热轧：

　　(1)库存方面，热卷库存仍在继续从厂库向社库转移，因此短期内库存压力、资金压力仍将继续困扰市场。

　　(2)钢厂短期供应量依然维持高位，合同订单压力略大。

　　(3)此外，热轧价格期现倒挂差距在100-300元/吨之间，倒挂压力仍存。因此这会造成市场倒逼钢厂降价以及对之前的亏损进行补差的局面。

　　冷轧：

　　(1)经过冷轧大幅下跌之后，市场继续下跌空间将收窄;

　　(2)钢厂反馈，品种钢订单压力在4月份有明显体现，而市价的大幅下跌也导致商家对于目前亏损需要个说法，因此4月份除少数大厂外，其他钢厂都有继续向下或者追补空间。

　　二、原料各品种情况

　　1.铁矿石上周主要品种价格及价差变化

　　国产矿方面：本周国产矿价格涨跌互现，安徽、山东地区铁精粉价格下调10-20元/吨，山西河北地区价格补涨，其余地区价格持稳，国产矿市场成交一般，鉴于北方地区限产影响，内矿需求有限，因此成交一般，南方地区鉴于价格偏高，钢厂库存高企，故市场活跃度较差，成交不佳。

　　进口矿方面：本周总体成交不畅。远期现货询报盘价差较大，三大交易平台成交均不甚理想。市场主流询盘较少，贸易商报盘积极性相对较高。截止周五，4月Pb全粉成交价格在指数+3.6。港口现货方面，全周价格一路下滑，以日照港为例，PB粉成交价格较周一下跌15-20元/吨左右。

　　上周主要基本面数据变化

　　供应方面：巴西2017年铁矿石一季度日均发运量92.68万吨。2017年一季度至今巴西发运量同比增加6.6%，2017年一季度至今巴西发运环比降低10.41%。澳洲2017年铁矿石一季度日均发运量208.78万吨，发往中国日均发运量170.86万吨。2017年一季度至今澳洲发运量同比增加8.6%，发往中国同比增加12.43%;2017年一季度至今澳洲发运环比降低8.49%，发运中国环比减低7.95%。

　　需求方面：上周统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数28天，较上次统计增加1天。烧结粉矿库存1986.26万吨较上次调研减少13.26万吨，同比去年减少14.65%，烧结粉矿日耗63.43吨/天较上次减少7.25吨/天，同比去年减少8.73%。限产影响仍未消除，样本钢厂生铁产量略有下降。

　　上周调163家钢厂高炉产能利用率82.92%环比降0.2%，剔除淘汰产能的利用率为87.7%同比增1.24%，钢厂盈利率87.73%持平。因河北限产影响，部分钢厂小高炉有临时检修或焖炉现象，本周将陆续恢复正常生产。

　　本周市场走势分析

　　本周铁矿石到港量预计小幅下降，3月初澳洲发货量维持在低位，巴西受雨季影响发货量日趋下降。

　　两会结束后，期间关停的烧结机和焖炉高炉恢复正常生产，前期例行检修高炉复产。

　　钢厂节后一直处于消化库存状态，短期内补库有刚需。

　　期货深贴水，现货因前期成本高，货源集中度高，低价抛货情况少，市场心态发生转变。

　　综合来看，钢材库存持续下降，下游需求信号释放，短期内铁矿石供应局面不会有较大变化，而需求方面提升较快，预计本周矿价止跌转升。

　　2.废钢：废钢价格指数

　　截至上周五，废钢价格指数为1733.2，环比跌1.17%。同比涨40.82%(去年同期1230.8)。

　　上周各地区废钢价格情况

　　上周国内普碳废钢市场普跌，跌幅在10-60元/吨。其中西南及华南区域降价幅度略大，其次为华东及北方地区，中部地区价格相对稳定。主要原因还是由于中频炉停产之后，废钢资源增多，短期内供应压力较大，废钢价格出现下滑，长流程钢厂到货较多，钢厂降价以调整到货量。全国目前均价1532元/吨，不含税价。

　　废钢库存情况

　　截至上周五，45家钢厂废钢同口径统计，库存总量116.5万吨，增14.5万吨，增幅为14.19%。

　　钢材及废钢价格走势对比

　　钢材及废钢价差仍然是持续拉大的趋势。从两者上周五的数据来看，螺纹价格指数3915.94，废钢价格指数1733.2，目前区间差在2182.74。

　　本周观点：持续偏弱运行

　　短期内，部分废钢资源供给失衡的状态暂时难以改观，市场难以消化，钢厂很可能继续通过降价的方式来缓解部分资源的到货压力。同时，由于部分差料资源尚缺消化渠道，形成有价无市的局面。