近几日唐山钢市整体沦陷，上周四、五两日钢坯价格更是累计跌幅达190元/吨至2950元/吨含税出厂。8日虽有小反弹30元/吨至2980元/吨含税出厂，但是跌破3000元大关之势仍人心惶惶。相比3月高点3310元/吨跌幅达330元/吨。

　　自3月下旬开始至今钢坯价格出现阶梯型下跌，究其缘由，从基本面分析：一方面是钢坯供应量自上周开始明显增量，后期仍有增加趋势，压力倍增;另一个主因就是下游需求跟进的乏力，供需错配;再者就是库存的压力，库存下降的速度明显减缓，需要时间来进行消化。所以来看下降趋势似乎并未结束，仍有回落空间，那我们就做系统的分析，并对后势做简单预测：

　　一、成本及利润的分析

　　本周唐山钢坯成本稳中有涨，据抽样调查10家唐山地区钢企钢坯成本结果显示，不含税铁水成本主流在2000-2100元/吨之间，折合钢坯含税成本为2600-2700元/吨，与今日普方坯主流出厂价格2980元/吨相比，显示钢企实际盈利280-380元/吨。而成品材方面从价差来看，差值逐渐缩小，整体利润并不乐观。详见下表-1：(按照4月7日参考价格比较)

　　由上表来看，除螺纹钢品种外，其他品种利润空间逐步缩小，由此部分钢厂开始调整生产策略，尤其是全流程钢厂逐步减少板卷、带钢产线，来转向长材或者承接利润偏高的普碳方坯或者矩形坯的订单，由此钢坯的外卖量整体增长之势。

　　二、高炉开工率的统计

　　目前高炉开工率相对较高，因利润的驱使，钢厂生产积极性高，故市场供应量较为充足，本周五统计唐山地区164座高炉中有36座检修(含停产)，检修高炉容积合计21920m³，较上周减少540m³;影响产量约47.8万吨，产能利用率81.93%，较上周上升0.56%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在92.22%，较上周上升1.16%。　　三、钢坯外卖量的统计

　　通过对唐山地区18家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计。

　　数据显示唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约7.47万吨，较上周五统增1.52万吨。而在本月中旬仍有部分钢厂有放量的计划，钢坯供应压力会进一步增加，所以市场仍然存在一定的下行风险，在今晨钢坯价格率先领涨20元/吨的提振下，虽部分品种有好转，但是低位回涨后，成交明显跟进不足。

　　四、下游需求的分析

　　目前下游轧材企业一方面受天气污染影响，不定时执行限产政策，调坯轧材企业基本限产50%，对钢坯需求减弱，基本按需采购。另一方面终端需求不及预期，即使在限产的情况下，出货压力依然存在，因成品已处于利润边缘，对坯采购积极性较差，且中间贸易商环节对钢坯的灵活操作出库积极，造成一段时间内直发钢坯高于库内价格，造成直发受阻。且轧材厂内备有一定周期的钢坯，一部分以消化自身库存为主。统计唐山轧材厂样本企业对坯的需求量详见下表-3

　　五、库存方面的压力

　　4月7日唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存55.3万吨，较上周降5.7万吨;唐山27家型钢厂合计库存为55.34万吨，较上周相比上升3.89万吨;唐山带钢市场不完全调查统计，本周热轧带钢库存为58万吨，较上周下降0.3万吨;唐山建材库存约3.9万吨，较上周下降1.7万吨。

　　从库存方面来看，原料钢坯仓储库存消化较快，商家对后势看空心态，基本获利出库为主，规避风险。而成品的库存型钢厂家增加明显，而带钢库存消化速度较慢，部分现货库存甚至高于市场价格，那商家心态及对市场的操作或影响走势，由此可见，终端市场需求仍不乐观，市场或继续低位调整。

　　总结：对于当前的市场现状，或许在年后涨价之势间已经隐约预见，在市场无需求启动时大幅拉涨，尽管商家心存疑虑也不得不顺势而为，终于在需求不及预期的情况下，年后的高位库存开始消化滞缓，部分品种甚至开始增加，市场不得不降价回吐前期涨幅。各品种压力的传导，最终集中体现到钢坯的集中释放，从而供需错配。加之楼市调控及货币收紧的政策，市场矛盾进一步凸显。

　　当然市场也不能过分悲观，价格的下跌过程也是一个去库存的过程，钢厂也会在时间换空间中调节产能，寻找平衡点。但就目前市场来讲，下跌不可能是一个一步到位的走势，是一个长期调整的过程，在原料双焦会继续上行，抬升成本，价格底部仍有一定的支撑，所以在调整的阶段中逢低补库、低位反弹，都会有做库存的获利空间，望商家抓住时机，将利润最大化。