概览：继3月小幅回落之后，4月国内钢坯价格继续震荡下跌，只是整体跌幅偏小。而在这一轮趋弱调整过程中，市场心态逐渐看空，多数商家选择减仓观战，从而导致钢坯现货库存一降再降。从近期走势来看，钢市各品种之间的相互支撑中渗透的相互抑制因素使得钢价进入5月初之后呈现涨跌两难走势。

　　一、4月份国际钢市平稳趋弱

　　4月份国际钢市稳中趋弱。据最近一周(4月29日-5月5日)国际钢价指数显示，全球钢价指数为176.7，周环比上升0.01%，月环比下降0.90%。其中扁平材指数167.6，周环比下降0.36%，月环比下降1.33%;长材指数为205.0，周环比上涨0.53%，月环比下降0.31%;北美地区指数186.2，周环下降0.98%，月环比下降1.76%;欧洲指数153.5，周环比下降0.49%，月环比下降1.64%;亚洲指数为190.5，周环比上涨0.70%，月环比下降0.15%。

　　4月份美国市场盘整运行，主要是受进口量增长以及进口价格下滑影响。目前美国经济增长稳定，钢铁需求尚可，而钢铁进口量依然保持增长态势，国内钢厂开工率也提升，市场供应充足，5月份将继续盘整运行。4月份亚洲市场震荡下行，主要是需求依然不及预期，5月份需求预计季节性回升，并已出现回升迹象，但市场供应也将继续增加，原料价格也维持弱势，成本支撑力不强，预计钢材价格盘整运行。整体上判断，5月份国际市场将盘整运行。

　　图1：中国方坯与独联体方坯出口价格对比

　

　　二、钢材进出口月环比纷纷下降

　　2017年4月份中国出口钢材总量649万吨，较3月份下降10.5万吨，中国进口钢材总量108万吨，较上月下降21.8万吨。2017年3月份我国钢坯进口量1.41万吨，较2月减1.67万吨;3月份全国钢坯出口量0.016万吨，与上月的0.104万吨相比大幅回落。具体如下图所示：

　　图2：2011年-2017年3月份钢坯进出口量对比图

　

　　三、2017年3月份全球粗钢产量回升

　　2017年3月份，全球65个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量达到1.449亿吨，与2月相比上升13.93%;2017年3月份中国大陆粗钢产量为7199.5万吨，与2月相比上升16.35%。中国产量占全球产量的50.33%。

　　图3：2009年-2017年3月粗钢表观消费量图

　　

　　图4：2004年-2017年粗钢逐月产量对比图

　

　　四、2017年1-4月份国内主要市场回顾

　　2017年1-2月份国内钢坯价格不断攀高，3-4月份开始震荡下跌，从走势看，整体下跌幅度有限，近期一直处于高位震荡运行状态。唐山钢坯价格从4月初的3050元/吨降至月末的3010元/吨，月内仅下降40元/吨，截止5月5日，唐山钢坯主流钢企报2880元/吨，进入5月份的新低水平，而钢坯价格到达此低位水平之后便出现回升，后延续坚挺运行态势。

　　图5：唐山与江苏价格走势对比

　　(一)高炉总体状况

　　5月5日调研163家钢厂高炉产能利用率84.67%环比降0.04%，剔除淘汰产能的利用率为89.55%同比增1.45%，钢厂盈利率76.69%增2.45%。本周停复产集中于华北和东北地区，近期钢厂例行检修情况增加，同时受环保督查影响，后期开工率或将小幅下行。

　　(二)唐山地区情况

　　截止5月5日，统计唐山地区164座高炉中有36座检修(含停产)，检修高炉容积合计20050m³，较上周增加480m³;影响产量约43.47万吨，产能利用率83.62%，较上周增加0.62%。剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在93.45%，较上周增加0.06%。

　　图6：唐山地区高炉产能利用率走势图

　　库存方面：据统计，5月5日唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存34.9万吨，周比降4.7万吨。进入4月份以来，唐山地区钢坯仓储现货库存持续下降，月内下降20万吨有余，现货库存的不断下降，一定程度说明商家对市场的预期并不乐观，尤其市场遇挫之时，部分商家砸价现象明显。而从目前的现货库存量来看，整体库存处于偏低水平，利于后市的资源供应走势。

　　图7：唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

　　五、原料市场整体偏弱

　　4月份，唐山地区原料价格除焦炭高位坚挺外，国产矿及进口矿价格呈现出震荡下行走势。进口矿价的持续下跌与库存积累使得港口铁矿石贸易商出现了低价抛货行为，矿价因而进一步加速下行。4月底港口铁矿石库存13333万吨，环比3月下降123万吨，同比增长3325万吨。到港量下降与贸易商低价抛货造成港口库存连续三周下降，累计减少321万吨库存。4月份高炉产能利用率89.58%，环比上月下降0.57%，同比上涨1.86%。因钢厂盈利尚可，月初高炉开工率仍维持0.86%的上涨增速，但由于已接近生产峰值，增速较3月份的2.24%有较明显的下滑。

　　图8：原料及钢坯价格走势对比图

　

　　六、总结

　　进入5月初，国内钢坯价格整体表现坚挺，受期货市场及现货基本面利好因素影响，价格回落之后即快速反弹。然而，随着价格的回升，市场利空因素逐渐显现，成品材部分资源供需矛盾的加大使得全流程钢厂检修增多，钢厂停轧线(尤其是中宽带及线材)卖钢坯进而造成钢坯市场资源供应压力增大。

　　目前来看，无论是钢坯还是成品材，供需矛盾的加大成为了当下制约价格上涨的主要原因，而原本并未明显释放的悲观心态随着此轮弱势行情的显现而增强，综合考虑之下，预计5月份国内钢坯延续震荡趋弱调整格局。