▍长强板弱 卷螺差扩大

　　价格方面，截止6月2日，普钢螺纹钢绝对价格指数3814.74元/吨，环比上月涨177.19元/吨，涨幅4.87%;同比去年上涨1602.5元/吨，涨幅74.43%。普钢热卷绝对价格指数3291.98元/吨，环比上月涨16.09元/吨，涨幅0.49%;同比去年上涨709.32元/吨，涨幅27.46%。从涨幅来看，螺纹上月涨幅高于热卷160元/吨，从价差来看，目前二者之差倒挂522.76元/吨。一般情况下，热轧的轧制成本较螺纹钢高出200元/吨左右，这是两者价差形成的基础。

　　而2016年底国家去除“地条钢”、淘汰中频炉以来，建筑材价格受环保炒作、产能压缩等影响价格屡创新高，板材市场因库存消化缓慢以及需求不济价格出现大幅回落。导致二者之差扩大到500元/吨。由于价差原因，钢厂可以转化产能向建筑材倾斜，后期板材产品面临的压力相对较小。在价格回调的趋势下，长材调整空间相对较大，板材较小。

　　▍需求淡季难阻利润高企

　　从历史经验来看，建筑钢材的需求旺季一般都在金三、银四月，而进入5月份以后，钢材的需求也会随着时间的推移转入淡季，高温梅雨天气加上农忙季节，下游终端需求或逐渐减弱。

　　据我网了解，今年以来虽然国家在全面淘汰及取缔地条钢的大背景下，4月份的粗钢产量却创新高，钢厂生产基本处于满负荷状态。而究其主要原因则在于今年钢材价格普遍高于去年同期水平，加上今年铁矿石价格跌幅较大，钢材利润颇丰，以我网数据模型为例，目前螺纹钢利润达到1157元/吨，热卷盈利空间仅为457元/吨。

　　市场的资本都是以逐利为目的，当下钢厂利润丰厚，钢厂生产欲望十分强烈。据我网调查，全国139家建材钢厂生产情况螺纹钢与线材产能利用率双双回升。螺纹钢周产能利用率68.6%，周环比增加1.5%，年同比减少4.4%，比2016年均值低0.1%;线材周产能利用率63.8%，周环比增加2.8%，年同比减少4.5%，比2016年均值高2.0%。因此预计6月份钢厂产量将继续增加，后期供给压力逐渐显现，需求淡季下供需矛盾凸显导致价格承压下行。

　　▍原材料延续弱势

　　铁矿价格方面，截止本月2日，澳洲粉矿62%指数收56美元/干吨，较上周小幅下跌1.8美元/干吨;港口现货62%价格指数收435元，较上周收盘小幅下跌19元/吨;库存方面，全国45个主要港口铁矿石库存为14014万吨，保持1.4亿吨高位，较上周五统计数据小降13万吨，较去年同期统计数据增3997万吨，对现货价格继续施压。

　　煤焦方面，受成品材价格下跌影响，目前焦炭、焦煤市场看跌气氛较浓，再加上当前各煤矿库存偏大，市场并不缺资源，依然没有太强烈的补库存意愿，以保持当前库存水平为主，另外，基于市场需求疲软，缓解销售压力，多家煤矿纷纷商议六月份降价事宜，短期焦炭市场继续弱势;近期钢坯价格在库存偏低状态下也难改下跌的局面，钢坯对于现货的影响在逐渐转移至基本面。

　　原材料价格下行在钢材市场呈现需求偏弱的预期当中，将会加重现货市场的基本面趋势。同时假如钢厂生产端放缓，上游铁矿石需求减弱，铁矿价格将会继续弱化，交互影响，现货成本支撑将逐渐减弱。

　　▍库存虽降 有效支撑减弱

　　截止本月2日，监测的35个主要城市库存，螺纹钢库存总量为397.16万吨，月环比下降101.86万吨，(降幅20.4%)，年同比减32.79万吨(降幅7.63%)，较年内高点减少476.52万吨(降幅54.54%);全国线材总量为126.21万吨，月环比下降24.97万吨，(降幅16.5%)，年同比增加13.65万吨(增幅12.12%)，较年内高点减少120.79万吨(降幅48.90%)。

　　其实自今年春节后第三周开始，建筑钢材库存就一直在下降，到目前为止已经连降15周。而在这近4个月的时间里，建筑钢材价格有涨有跌，累计8周上涨，7周下降，虽然建筑材库存总量持续在下降且处于相对低位，但对于价格方面的支撑作用明显在减弱。

　　▍小结

　　综合来看，6月底固然有全面取缔“地条钢”的大限，但今年以来市场炒作不断，清退“地条钢”的市场炒作预期或已提前释放，短期炒作影响力预期不大。而与此同时当前华中、华北及南方等地区面临高温梅雨季节，下游需求逐渐转弱;同时原料价格下跌对钢材成本支撑减弱、银行业将迎来年中考核、短期资金面或偏紧;钢材产量继续增加导致供应压力趋紧等利空因素叠加，笔者认为6月份国内建材价格或承压下行。