2017年6月下旬我们选取了103家各地区有代表性的钢铁生产企业，进行了生产成本调研，同时结合各钢厂主要投放市场的产品售价，我们对生产企业的含税轧制成本进行了比较，核心观点如下：

　　(1)、6月底对全国主要长流程高炉企业进行调查，其生产成本较上月小幅下降，降幅在30元/吨左右。数据显示，螺纹钢平均含税轧制成本为2860元/吨，环比减少30元/吨，降幅1.0%;热轧为3026元/吨，环比减少25元/吨，降幅0.8%;中厚板为3120元/吨，环比减少30元/吨，降幅1.0%;

　　(2)、6月底对全国主要长流程高炉生产企业的调研了解，目前生铁不含税价格为1910元/吨，环比减少61元/吨，降幅3.1%。

　　(3)、6月底对全国主要调坯轧材企业生产企业的调研了解，目前钢厂螺纹钢含税轧制成本为3450元/吨，环比增加115元/吨，增幅3.4%，盈利空间在20元/吨，环比减少387元/吨。

　　(4)、6月62%铁矿石指数均价57美金，较上月下跌5美金，6月份华北地区二级冶金焦均价为1620元/吨，较上月下跌82元/吨;6月下旬唐山钢坯含税出厂价为3220元/吨，较上月同期上涨120元/吨。

　　(5)、6月底对全国主要长流程高炉企业盈利情况进行调查，螺纹钢利润在680元/吨，较上月减少106元/吨，热卷利润437元/吨，较上月增加242元/吨，中厚板利润249元/吨，较上月增加19元/吨。

　　正文：

　　调查的全国91家高炉钢厂，6月底螺纹钢平均含税成本为2860元/吨，月环比减少30元/吨，降幅1.0%，盈利680元/吨，减少106元/吨;热卷为3026元/吨，环比减少25元/吨，降幅0.8%，盈利437元/吨，增加242元/吨;中厚板为3120元/吨，环比减少30元/吨，降幅1.0%，盈利为249元/吨，增加19元/吨;

　　图表一：全国91家样本钢厂生产成本(分区域)调查统计

　　(单位：元/吨)

　　6月底我们对10家有代表性的调坯轧材钢厂生产企业的调研了解，6月下旬唐山钢坯含税出厂价为3220元/吨，较上月上涨120元/吨;螺纹钢含税成本为3450元/吨，环比增加115元/吨，增幅3.4%，盈利空间在20元/吨，环比减少387元/吨。

　　本月钢坯价格整体继续上涨，但现货价格却出现明显的回调，目前调坯轧材厂利润空间基本被压缩，目前处于盈亏平衡点。

　　图表二：全国主要样本调坯轧材钢厂生产成本调查统计

　　(单位：元/吨)

　　6月底对25家长流程高炉企业的调研了解，目前生铁不含税成本为1910元/吨，月环比减少61元/吨，降幅3.1%。分区域来看，沿海地区钢厂生铁成本为1890元/吨，月环比减少60元/吨，降幅3.1%;内陆地区钢厂生铁成本为1940元/吨，月环比减少3.0元/吨，降幅3.0%。近期焦煤、焦炭、矿石价格均小幅度下跌，目前铁矿价格在57美元/吨，生铁不含税铁水主流成本价格在1910元/吨左右，折合钢坯含税成本在2600元/吨左右，而当前普方坯价格在3280元/吨，因此目前钢坯现货价格利润高达680元/吨，基本跟螺纹钢的利润持平。

　　图表三：全国25家主要样本高炉钢厂生铁成本(分区域)调查统计

　　(单位：元/吨)

　　螺纹钢方面，6月底对全国51家螺纹钢生产企业调研了解到，螺纹钢平均成本为2860元/吨，环比减少30/吨，降幅1.0%;分区域来看，沿海地区20家钢厂螺纹钢平均成本为2768元/吨，环比减少52/吨，降幅1.8%;内陆地区31家钢厂螺纹钢平均成本为2950元/吨，环比增加20元/吨，增幅0.7%;盈利空间方面，6月份螺纹钢生产企业盈利空间在680元/吨，环比减少106元/吨。

　　表四：全国51家主要样本高炉钢厂螺纹钢成本(分区域)调查统计

　　(单位：元/吨)

　　热卷方面，6月底对全国25家热轧板卷生产企业调研了解到，热卷平均成本为3026元/吨，环比减少25元/吨，降幅0.8%;分区域来看，沿海地区12家钢厂热卷平均成本为2972元/吨，环比减少18元/吨，降幅0.6%;内陆地区13家钢厂热卷平均成本为3076元/吨，环比减少32元/吨，降幅0.8%;另外在盈利空间方面，6月份热卷生产企业盈利空间在437元/吨，环比增加242元/吨。

　　表五：全国25家主要样本高炉钢厂热卷成本(分区域)调查统计

　　(单位：元/吨)

　　总体来看，6月份铁矿石、焦炭和焦煤价格均有所下跌，但近期焦煤价格已经有所反弹，整体钢厂成本保持小幅下跌的态势，6月份钢铁现货维持震荡盘整的态势，尤其是热卷价格明显补涨，当前7月份各地雨季来临，长材面临需求淡季的压力，但近期板材利润有所复苏，尤其是热卷钢厂开工率后期有望有所提升。综合来看，三季度整体卷螺价差进一步缩小，都将继续维持较高的利润空间。

　　(备注：样本企业包括91家长流程钢厂以及10家调坯轧材钢厂;含税成本为含税轧制成本，不包括折旧以及管理、营销、财务等三项费用;利润计算是按照主导市场销售价格减去含税轧制成本加上到市场的运费后的毛利，并未扣除三项费用，报告中数据均取自6月25日。)