限产叠加旺季预期 8月钢价震荡偏强
对于8月钢铁行业的基本面，我们分析认为，供给端在高利润下钢企生产积极性高涨，但考虑到下半年“十九大”会议临近等环保限产措施再度实施，钢企被动降低开工将使得8月钢铁产出在6-7月高产出基础上有一定回调，1-8月粗钢产出预计增长5.3%。需求端，上半年下游用钢行业整体表现好于预期，而最新7月钢厂订单情况以及贸易销售环节的淡季好于预期表现，均为接下来的旺季营造氛围，因此我们较半年报中的预期上调了1-8月国内消费用钢的增速水平至8%，但不改全年年内消费下滑预期。外需方面，出口依然疲弱，出口增速以及出口对于消费的拉动均进一步减弱，预计此趋势在8月仍将延续。
结合基本面的分析，对于钢材(3733, 168.00, 4.71%)1710合约我们在8月维持震荡偏强观点，但鉴于主力移仓换月，建议轻仓布局。从长期来看，旺季过后用钢需求转弱进程会有所加快，对应于新主力1801合约来说上涨动力略弱于1710合约，但同样可以进行阶段性多头配置。套利方面，建议在1710合约以及1801合约上均可布局卷螺价差扩大套利机会，其中1710卷螺价差扩大的核心逻辑在于螺纹1710合约基差修复程度好于热轧1710合约，随着交割临近，热轧基差修复会助推卷螺价差扩大;而1801卷螺价差扩大的核心逻辑在于四季度汽车与地产用钢需求的分化，持仓周期相对较长。
8月钢材市场同样存在较多变数，建议密切关注上游钢铁生产企业受环保政策的影响程度以及旺季需求的实际情况，环保限产未至以及旺季需求不及预期均会给多头操作带来不利影响，套利操作建议关注螺纹热轧在生产环节和需求环节的分化。此外，建议关注交割前的交割扰动因素。
现货资源
| 品名 | 规格 | 材质 | 厂家 | 地区仓库 | 价格 | 现货 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 螺纹钢 | 12-32 | HRB400E | 长治市创发商贸有限公司 | 首钢长钢(首钢长钢) | 0 | 详情 |
| 热轧卷板 | 15.50×1500 | Q235B | 宁夏祥合明贸易有限公司 | 包钢(银川市西夏区) | 0 | 详情 |
| 普碳中板 | 14 | Q235B | 唐山沐翌供应链有限公司 | 唐钢(金秋港) | 0 | 详情 |
| 低合金板 | 50*2590*12000 | Q355CZ25 | 安阳市云昊商贸有限公司 | 安钢(卡车之家库) | 0 | 详情 |
| 无缝管 | 12*2 | 20# | 山东东银金属材料有限公司 | 聊城精密(东银库) | 5700 | 详情 |
| 圆钢 | 20# | Q235 | 长葛市宝鼎钢材有限公司 | 宝鼎钢铁(长葛市于井钢材交易市场) | 3950 | 详情 |
| 热轧卷 | 10.0*1500*C | 510L | 上海宏微钢铁贸易有限公司 | 日照(兴晟3号库) | 3940 | 详情 |
| 高线 | 6、8、10 | 300E | 兰州清琦物资有限公司 | 酒钢宁钢兰鑫(厂发库提) | 0 | 详情 |
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