2017年全国钢市整体呈现震荡走高趋势，虽然年后各品种社会库存不断攀升，且近乎处于近年新高水平，厂家的生产积极也未曾减弱。而在这种高产出、高库存的状态下，钢材价格也未曾受到影响，价格却从今年年初一路飙涨至3月初。后经过短期的理性回调，库存得以不断消化，6月钢市再次高歌，且在后期不断创下年内的新高水平。

　　然而据笔者了解，部分终端商户截止发稿前的近2个月时间，持续处于倒挂状态，这些现象冥冥之中或许就给当前市场的弱势回落埋下了一笔。截止至发稿(2017年9月22日)唐山钢市终于在持续高位震荡之后，回归弱势。去产能、环保等一系列政策条件也未能为钢市持续保驾护航。目前，终端厂商订单仍不乐观，市场观望态势继续加大，而在终端持续跟进不足的情况下，市场能否就此低迷不振?我们先从以下几方面来看：

　　一、供给面

　　1、高炉生产情况

　　8月163家钢厂高炉产能利用率84.2%，环比上月降低0.95%。8月份环保督查继续升温，同时伴随着月底时供给侧改革的推进，河北省廊坊、保定、邯郸等地部分钢厂退出市场，导致开工率出现持续性下降，但由于淘汰均以小高炉为主，对整体产量影响不大，当前产量仍高于去年同期，微低于7月份水平。

　　2、主要钢材品种库存及产量变化

　　调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量走势出现分歧，螺纹钢产量小幅下降，线材则微幅增加。截止8月20日，螺纹钢周产量为322.02万吨，月环比减少9.14万吨，年同比增加1.80万吨，开工率减少的同时，钢厂产量也在减少。线材周产量为140.22万吨，月环比增加0.22万吨，年同比增加0.59万吨，主要是线盘与螺纹价差有所拉大，钢厂有意在生产调整上有一定的倾向性。

　　截止8月31日，统计全国钢厂厂内建筑钢材库存总量为287.77万吨，月环比减少8.12万吨，年同比减少37.03万吨;其中螺纹钢库存总量232.67万吨，月环比减少4.95万吨，年同比减少25.21万吨;线材总量55.10万吨，月环比减少3.17万吨，年同比减少11.82万吨。在钢厂减产、厂库前移的影响下，钢厂库存表现出减少态势。

　　据调研数据显示，截止8月30日，国内热轧板卷库存仍维持下降状态，目前国内社会热轧板卷库存为205.96万吨，较上月下降14.11万吨，较去年同期下降10.98万吨。

　　据数据统计，截止8月31日，本网监测23个城市库存，本周冷轧库存110.26万吨，较上周增加0.6万吨，较上月增加4.69万吨，同比减9.39万吨。另根据调研的29家重点冷轧钢厂库存量为49.32万吨，较上周增加0.55万吨，月环比增加2.09万吨。不管是厂内库存还是社会库存，两者均表现为增加，市场成交相对缓慢。

　　二、基建方面

　　2017年1-7月，全国房地产开发投资59761亿元，同比增长7.9%，增速比1-6月份回落0.6个百分点。1-7月，房地产新开工面积100371万平方米，同比增长8.0%，增速比1-6月份回落2.6个百分点。1-7月，土地购置面积12410万平方米，同比增长11.1%，增速比1-6月份提高2.3个百分点。1-7月，商品房销售面积86351万平方米，同比增长14.0%，增速比1-6月份回落2.1个百分点。总体而言，2017年7月房地产数据整体季节性回落，房地产投资增速连续3个月下降，但仍高于去年水平。至于基础建设，2017年1-7月，基础设施建设投资额90201亿元，同比增长16.67%，增速比1-6月份回落0.2个百分点。

　　三、需求及利润情况

　　据了解，目前卷板镀锌彩涂走货尚可，但热卷作为出口主要品种之一，今年由于国内价格拉涨较大，国内外价差问题，外加印度反倾销现象，导致热卷出口量明显减少。数据统计，7月热轧板卷出口量为133.26万吨，同比下降15.1%。

　　另外从目前了解来看，冷轧、镀锌带多数厂家低价接单，部分厂家接单价格低于市场价40-60元/吨，正常价格接单几无订单，厂家订单情况依旧维持在3-5天，明显低于正常接单计划，部分厂家甚至选择减产。但相较于往年市场依旧表现乐观，低价可接单，只是做市场略显波动。

　　从需求面来看，终端需求并不乐观足，无法支撑价格持续拉涨，外加目前钢厂利润处于高位，全流程钢厂以及短流程厂家均有利润，但终端利润微薄，甚至倒挂，部分镀锌焊管以及镀锌带倒挂60-70元/吨。

　　四、期货面

　　固定资产投资增速比均出现回落，目前宏观消息对于支撑近期合约大幅拉涨显难。以RB1801为例，RB1801自8月10日创下4016高点之后，一直维持在高位4000左右震荡，庄家高位出货，本钢爆炸给予期现货市场一剂强心剂，迅速刷出新高4194，但庄家依旧逢高出逃，价格再次回到4000左右高位震荡，随后5日、10日线交叉形成完美死叉，价格依次跌破20日均线、40日均线，21日跌破3700点位，多数投资者心态转为悲观，下一目标位看至3500左右，因此在期货短期未触底反弹情况下，现货市场依旧有震荡下行可能。

　　综合来看，目前多数品种社会库存处于正常水平，本轮价格下调主要原因为：一、终端跟进不足;二、当前价格相较于终端属于高位水平;三是上游厂家给予终端商户合理让位实属正常。但进入10月、11月铸造厂家以及高炉厂家停产、限产计划逐渐显现，市场整体供应资源届时将会出现减少，外加9月底临近，终端库存依旧不高，十一长假之前或结束之后商户或有备货操作，在价格合理调整之后，价格还将有回升契机，但短期或难改弱势。