对于昨日的黑色市场，绝对是经历了一场“黑色”星期四。期货市场上，螺、卷、矿、焦价格均出现“破位”，期螺价格不仅跌至60日均线，而且跌破近期3695的价格低点。现货方面，上海螺纹现货价格跌破4000至3980，螺纹再现3字头，而上海热卷现货价格跌至4020，3字头亦触手可及。另外唐山钢坯大跌80，沙永中下调100，这些都在降低市场对于价格的心理预期。

　　所以对于昨日的钢材市场，不管是期货还是现货，都只能用价格全线“破位”去形容。在此情况下，后期市场是真的要一去不回头了吗?笔者认为还是需要从以下几个因素去综合分析。

　　首先政策面上，“2+26”冬季采暖限产、环保督查以及10月份即将召开的“十九大”，对于目前以及后期的钢市供需基本面都将会产生极大地扰动。今年的环保政策绝对算是近些年来最为严厉的一年。作为一把双刃剑，持续收紧的环保政策带来的是后期钢市供应端面临收缩的预期，例如11月开始北方多数钢厂开始限产50%;但目前来看则是对建筑工地正常施工、制造企业正常生产等用钢需求产生了更为明显的抑制作用，例如北京、天津、邯郸、济南等城市相继发布“最严停工令”，部分城市最早从9月下旬开始实行。

　　其次，市场心态方面，目前正值9月下旬、十一黄金周前的备货好时节，但与以往不同的是，今年贸易商以及下游客户在国庆节前备货的积极性似乎并不高。一方面是因为后期环保限产供应收缩的预期，目前多数钢厂出厂价居高不下，挺价意愿强烈，导致订货成本较高，打击了市场订货的积极性。

　　另一方面，正如上面所说，力度空前的环保政策对建筑工地正常施工、制造企业正常生产等用钢需求的抑制作用开始逐步显现。出于环保对后期下游用钢需求抑制的担忧，导致市场上贸易商以及下游不敢贸然备货。而昨日的钢材期现货市场价格全面破位下行，也在一定程度上反映了市场对于后期行情走势的悲观预期。

　　然后，从当前钢厂生产情况来看，短期内钢厂成品材产量依然处于高位。数据显示，9月21日统计的全国钢厂螺纹和线盘周产量分别为329万吨和143.7万吨，较上周相比继续呈现增加态势。而社会库存方面，9月21日统计的全国建材社会库存为583.1万吨，较上周减少6.0万吨;与之相反的是钢厂库存则出现累加，同期统计的全国钢厂建材库存为284.2万吨，较上周累加7.9万吨。钢厂库存与社会库存一升一降之间，不仅说明目前钢厂供应处于高位，而且反映了市场对于价格的恐高以及对后期下游需求萎缩的担忧，从而导致贸易商及下游客户接货积极性降低。

　　综合来看，21日钢材期现货市场价格的全线破位下行，不仅反映了当前钢市供需矛盾逐步增加，也是市场对于环保政策扰动下后期行情走势悲观预期的表现。在目前钢厂供应处于高位、下游需求面临萎缩和市场心态趋于悲观等因素综合作用之下，笔者认为短期国内钢材市场弱势下行的行情走势或已基本确立。但同时我们也需注意近期可能存在的钢企停限产、厂家挺价等因素给后期行情走势带来的扰动。