经济导报记者注意到，铁矿石1801合约自8月下旬高点609.5元/吨下跌至前期新低421元/吨，累计下跌188.5元/吨，跌幅高达近31%。

　　进入10月后，河北武安和唐山先后宣布提前实施采暖季限产。武安区域内14家钢铁企业46座高炉，按政府要求的比例进行了限产，部分企业限产比例在60%以上。而唐山则要求钢铁企业烧结限产50%，随后加码，要求全市钢铁企业采用湿法脱硫的烧结机、竖炉全部停产，采用半干法脱硫的烧结机继续停限产50%。

　　接受经济导报记者采访的业内人士表示，采暖季钢厂大规模限产、传统淡季的到来以及港口库存激增，是导致铁矿石下跌的主要驱动力。随着限产的进一步趋严，铁矿石价格难见持续大幅上涨行情，将维持低位震荡走势。

　　主力合约走低

　　10月11日，铁矿石期货创阶段新低424.5元/吨，震荡整理一段时间后，10月27日突遇“跳水式”下跌，收盘跌近6%。“基本面供需双方均处于弱势，技术面下跌信号明显，前几日铁矿石价格有小幅反弹主要是对前期过度悲观情绪的修复，但供需面并没有利好出现，当前很难找到推动铁矿持续性上涨的驱动力。”一德期货黑色分析师赵根强说。

　　赵根强认为，四季度钢铁行业逐渐进入传统淡季，未来几个月环保督查、防治雾霾将压低钢铁、焦炭行业开工率，同时冬季建筑等工程项目减少，市场对铁矿石的需求萎缩。

　　一份最新报告显示，在国产矿市场上，10月份河北铁精粉价格小幅下跌，吨价平均跌幅在5元至10元左右。国内一些地区钢厂高炉已开始执行采暖季限产措施，对铁矿石的需求在减弱。与此同时，一些地区的矿山开采也受到环保因素的影响而有所限制，短期内国产矿市场处于供需弱平衡的状态。进口矿价格10月份整体围绕吨价60美元的价位波动。

　　港口库存上涨

　　在铁矿石主力合约下跌的同时，铁矿石的压港量也达到了近3个月新高。最新数据显示，41个港口铁矿石库存由1.28万吨上升至近1.32万吨，创出近三个月高点。

　　而在铁矿石压港量激增的同时，我国单月铁矿石进口量也达到了一个新高点。中国海关总署公布的最新数据显示，9月铁矿石进口从上年同期的9300万吨增至1.028亿吨，超过2015年12月创下的9630万吨的纪录。中国1-9月份铁矿石进口增长7.1%至8.17亿吨，全年进口量有望超过10亿吨。

　　中国从淡水河谷、必和必拓等巴西、澳大利亚矿企大举增加进口，以满足国内钢企需求。后者利润率上升。随着中国加大治污力度，钢企正在寻求更高品质的铁矿石。

　　就在10月27日，经济导报记者从淡水河谷矿产(中国)有限公司获悉，其三季度净利润为22.3亿美元，去年同期为5.75亿美元，同比增长近三倍。三季度净营收为90.5亿美元，同比增34.5%，此前预期为90.6亿美元。在淡水河谷90.5亿美元的营收中，铁矿石业务仍然占据第一位，其中粉矿为51.31亿美元，占三季度营收的约56.7%。

　　淡水河谷三季度铁矿石产量达到创单季纪录的9510万吨(包括第三方采购)，较上季度增加330万吨。卖出的粉矿和球团矿共8993万吨，卖给中国约5236万吨，占三季度铁矿石销售数量的58.86%。

　　淡水河谷分析，铁矿石价格在三季度上涨得益于中国对钢铁的需求回升。中国房地产和基础设施建设投资回暖使钢厂维持盈利，中国严格的环保政策也使得这些钢厂倾向于进口高品位的铁矿石。品位溢价使得高品位的铁矿石生产能力不足，而中国钢厂又要增加产量，因此抬高了煤炭等原材料价格。

　　维持低位震荡

　　在济南市荣信达经贸有限公司总经理曹龙看来，限产的进一步趋严，铁矿石主力合约难以持续上涨，或维持低位震荡的走势。

　　“主要钢铁生产地区限产时间提前，力度也在不断加强，超出市场预期。而采暖季‘2+26’城市正式限产从11月15日开始，历时4个月。”曹龙说。

　　按照曹龙的说法，随着后期减产加剧，钢厂一方面要面对铁矿石需求的下滑，另一方面还有去库存压力。“从历史经验来看，四季度一直是外矿传统的发货旺季，后期供应方面的压力也在持续增大，铁矿石现货难有大幅走强的可能。”曹龙表示。

　　国泰君安期货分析师马亮认为，若全部城市按照50%力度限产，则粗钢产量将减少4000万吨，铁矿石需求将减少约6000万吨。并且，从今年国家对环保的要求和历次减产的执行力度来看，后期限产力度有继续加码的可能。

　　曹龙认为，目前钢材市场行情整体呈现小幅震荡运行态势，直接导致钢厂对于铁矿石的采购依然处于放缓状态。随着天气逐步转冷，钢材市场需求将进一步缩小，这一推动铁矿石市场上涨的主导因素动力不足，由此铁矿石价格上行难度较大。