受益于“地条钢”出清以及环保政策红利，2017年前三季度国内钢价一路震荡上行，而临近年尾，钢价走势到底呈“公鸡”亦或“母鸡”形态仍不得而知。入冬以来，“北材南下”便是国内钢材市场重点关注的焦点之一，钢厂计划、发货情况等有关北材的消息都牵扯了一众目光。下面笔者通过几方面简析今年北材南下的格局以及后期钢价走势。

　　价差优势明显北材南下提前

　　今年入冬以来，受南北较大价差吸引，北材南下集中发货时间较往年有所提前，且集中发往华南地区。以2016年为例，广州地区北材资源集中到货时间为11月份，而今年广州地区10月份就出现大量资源压港现象，截至11月初，黄埔港口仍压港10-15天不等。

　　钢厂产量居高南下资源增多

　　今年以来，钢价持续上涨极大改善了钢厂盈利状况，截至11月9日，高炉钢厂螺纹钢吨钢利润仍超1000元/吨。在长期高额利润的驱动下，钢厂生产加足马力，部分区域前期停产高炉纷纷恢复生产。

　　东北地区南下资源总体呈现递增趋势，预计后期南下资源仍将继续增加。可见在高利润、高供给的情况下，2017年北材南下资源总量或迎来近几年峰值。

　　螺线价差扩大资源结构分化

　　进入8月份以来，南方地区螺纹钢与盘螺价差持续扩大，以正常生产成本计算，盘螺生产成本普遍较螺纹钢高出80-150元/吨不等。受高价差影响，北材南下上海的资源中盘螺与线材资源占比有所扩大，例如嘉晨、鑫达、抚顺、九江、海城等钢厂资源均有到货，且钢厂品牌较往年更为丰富。

　　船运遭遇瓶颈实际发货缓慢

　　虽说今年整体北材南下资源量较前两年有所增加，但从实际发运环节跟踪来看，今年北材南下发货周期明显拉长，且海运费较前期大幅增长。如此，明显放缓了北材南下的到货进度，且资金周期明显拉长，资源南下成本有一定幅度提升。

　　后期现货市场运行情况

　　政策方面：石家庄、唐山、邯郸等“2+26”城市实施工业企业采暖季错峰生产等措施，环保限产执行力度明显，这在一定程度上提振市场情绪，政策面偏向利好。

　　供给方面：据调查的全国139家建材钢厂生产情况调查统计，截至11月9日，螺纹钢与线材产能利用率连续三周下降。螺纹钢实际周产量305.89万吨，周环比减少6.35万吨，周产能利用率67.1%，周环比减少1.4%;线材实际周产量132.07万吨，周环比减少7.33万吨，周产能利用率58.8%，周环比减少3.3%。

　　需求方面：今年以来国内建材需求表现不俗，今年建材市场成交量均好于去年同期，且进入11月份，下游需求仍表现良好。

　　库存方面：进入11月以来，国内建筑钢材库存持续大幅消化，钢厂及贸易商均无太大销售压力，同时也有部分地区反馈资源规格紧缺，对螺纹钢价格形成一定支撑。

　　综合来看，虽今年资源北材南下有所提前且整体资源量有所增加，但随着采暖季限产全面执行，整体供给低于前期高峰，且短期大幅增产的可能性较低，同时受制于北材南下进度缓慢，而实际下游需求表现良好，短期现货市场仍处于供需紧平衡状态。

　　笔者认为12月份国内钢材价格或存在高位回落压力，而华南作为北材南下首选目的地或将率先承压。