进入元月下旬，期货和钢坯呈窄幅震荡行情，涨跌幅度减少。北京建材价格跌后小幅反弹后趋弱，上涨的动力不足。随着气温的下降，市场需求锐减，加上大户手中资源不多，惜售现象增多。价格上涨后，采购减少，商家冬储持谨慎观望态度。月末商家回笼资金为主，价格弱势盘整。而近期钢厂到货正常，导致月末北京建材库存维持上升趋势，增幅较上周增大。截止到1月25日，北京建材库存总量为19.41万吨，较上周同期增加2.11万吨，周环比增幅在12.2%，月同比增幅40.68%，年同比降幅58.06%。

　　从各钢厂的比例来看，排位前三的是宣钢、承和敬业，其次是凌钢、其它钢厂、唐钢、新兴铸管、九江和唐银。

　　从本周来看各钢厂资源增多降少。其中津西增幅最大，增幅在53%，唐钢增幅在18%，宣钢增幅在17%，承钢增幅在13%;其它钢厂增幅在7%，敬业增幅在6%，凌钢增幅在3%;唐银降幅最大在24%，新兴铸管降幅在12%。

　　从各库的统计情况来看，本周各库增多降少，增减幅在0.05-0.7万吨。

　　最新调查统计数据显示，截至1月25日，北京建筑钢材社会库存为19.41万吨，较上周增幅为12.2%，比上月同期增幅为40.68%，年同比降幅58.06%。具体来看：线材库存总量在0.49万吨，较上周同期增幅5.95%，比上月同期增幅52.04%。其中Ф6.5mm线材库存量0.22万吨，较上周同期增幅2.05%，比上月增幅84.54%;Ф8mm线材0.15万吨，比上周同期增幅17.72%，比上月增幅36.16%，Ф10mm线材0.11万吨，比上周同期降幅6.15%，比上月增幅18.7%。

　　螺纹钢库存总量16.4万吨，比上周同期增幅10.29%，比上月同期增幅46.06%，年同比降幅60.25%。盘螺(三级盘螺)库存总量在2.52万吨，比上周同期增幅28.05%，比上月同期增幅12.17%，年同比降幅42.98%。

　　进入下旬后，各地区冬储需求释放基本结束，后期天气愈加寒冷，需求难有增量，成交难以改观，鉴于钢厂年底检修增多，供给量或小幅缩减，整体供需面或达平衡，但随着月底临近，市场资金面压力逐渐增大，商家获利套现操作增多，但碍于钢厂定价坚挺，拿货成本居高，降价幅度预计有限，临近春节，短期内建材市场价格大幅上涨或大幅走低可能性较低，预计整体走势将窄幅震荡调整为主，而市场库存将呈小幅上升的趋势。

　　一、春节前钢厂产量呈下降趋势

　　据国家统计局最新数据显示，2017年12月我国生铁产量5472万吨，同比下降4.4%;2017年12月我国粗钢产量 6705万吨，同比增长1.8%;2017年12月我国钢材产量8779万吨，同比下降 1.1%。今年钢价屡创新高，这主要是得益于钢铁行业去产能、取缔“地条钢”等供给侧结构性改革的推进，致使供应面偏紧，支撑市价，且据了解，现年底钢厂检修增多，供给量或小幅缩减。

　　从钢厂看，截止1月25日，163家钢厂高炉产能利用率73.08%较上周降0.34%，剔除淘汰产能的利用率为79.29%较去年同期降8.47%，钢厂盈利率85.28%持平。本周高炉开工率继续持平，但华北和西北等地区仍因环保问题有大高炉停产，此外部分钢厂春节前有检修计划，产量整体呈下降趋势。

　　二、终端需求季节性减弱

　　下旬阶段，由于冷空气影响，我国南方大部分地区面临大风降温天气，与此同时，陕西、河南、湖北、安徽、浙江等地均有大雪，恶劣天气条件下终端工地无法施工，而北方气温降低，需求日益萎缩，加之积雪严重，钢材发货运输也将受到明显影响，商家整体心态不佳，多急于出货换现为主，看空情绪较浓。

　　三、商家冬储行为降温

　　随着春节越来越近，现货钢材市场迎来了一年中的冬储季。中旬后贸易商冬储热情较高，一度出现抢货现象，接近月末商家冬储热情有所降温，反倒是钢厂陆续出台冬储政策。

　　从钢厂出台的冬储政策来看，目前市场反映较为平淡，没有较大争议。具体来看，在山西地区，本轮冬储出现了这样变化：基本上摒弃了去年的“遇涨不涨遇降则降”原则执行，改为锁价政策及保值政策来进行操作;大都是保值期至3月31日，且都是按照保值期间任意一天的价格来进行结算。

　　考虑1月中下旬行情趋稳，且各地钢厂出台相应冬储政策，且处于春节前收款时间，市场上部分贸易商有低出操作，因此优惠政策较多，届时可以进行冬储操作。对于冬储的量：因明年北方大规模复产在3.15号，这个时间点正好处于正月低，而北方需求并未大规模释放，届时市场资源大量出现，供应压力极大。

　　综合来看，上涨持续动力不足，但是钢厂方面存挺价意愿，下跌幅度亦有限。现已近月末，多数商家操作接近尾声，且2月份中旬是农历新年，进入2月份后，商家陆续离市，年前预计难出现大幅涨跌，北京建材市场价格将以窄幅波动为主。

　　下周从市场库存情况看市场走势，季节性需求萎缩，而钢厂到货减少，部分商家陆续放假，市场基本有价无市状态，后期市场库存将维持上升的趋势。