昨日夜盘

　　期货螺纹钢主力1810合约收于3577元，微跌7元，跌幅为：0.20%

　　期货热卷主力1810合约收于3791元，微涨4元，跌幅为：0.11%

　　期货近期运作的总结：

　　故事要从4月底说起，那时多头还是气势如虹，当时螺纹05合约已经反弹至年后的高点。可以这么讲，经过了3月的下跌，4月的反弹，进入5月多空双方重新回到了起点，行情是涨是跌取决于各自拥有的资源。

　　小编认为：决定价格的核心因素是供需，先说说5月如果想继续上涨需要具备的条件：

　　1、供给减少(这个得看环保，接下来是否会发生因为环保限产所带来的供给减少)

　　2、 需求增加(这个增加是要超过所谓旺季4月的那种需求延续，或者是跟4月的需求一样也行)

　　目前来看，环保的严厉是大家看到了，河北因为这个事还追责了一些县区级领导。需求也在增加，从最近降库存的速度就可以看出来。库存是快速的下降。

　　再来看看空方的观点：

　　1，供给——钢厂利润维持高位势必会刺激产量增加，虽然钢厂会根据各品种之间的利润率，来调节铁水流向，但总供给在增加这是不争的事实;

　　2，需求——按照季节性规律，5月是需求开始转弱的时点，随着时间的推移，因为天气的原因，需求会呈现出一个逐渐下降的趋势。

　　双方的观点都摆出来了，对于做期货的资金来讲，就得拿实际数据来论证那种逻辑正确了。结果是进入5月初开始，每周公布的成交数据及库存减少数据都支持空方的观点，这就是钢材期货行情下跌的原因。但下旬以来环保力度加大、降库存的速度依旧较快，那么上涨也在情理之中了。

　　对后市的看法

　　1，昨天公布的库存数据显示库存加速下跌，这个有点超预期，因此期货价格出现了止跌回稳的迹象，小编认为以目前钢材的基本面不具备大幅下跌的条件;但下跌警报依旧没有解除，毕竟做空的逻辑到现在来看依旧有效，

　　未来期市的走势有几个因素

　　1、钢厂产量增加的问题

　　在如此高的利润下，钢厂已经接近产量的上限，还能增加多少?不过听说6月四川的电炉钢会出来，这事不知真假，这个可能是未来打破平衡的一个重点因素。另外，环保目前是没动作，一旦有了呢，影响产量了会怎么样?

　　2、钢材的库存问题

　　目前这个库存已经消化的差不多了，甚至出现了部分品种断规格的情况，当然目前依旧在去库周期中，但将来一定会炒作这个题材。

　　3，工地赶工期的问题

　　11月让不让干活未知数啊，会不会提前到10月下旬就不让干呢，这事儿谁都不知道，只得往前赶了。今年极有可能出现“淡季不淡”。

　　4，环保限产的问题

　　中央巡视组在全国范围内开展了关于环保的整治工作。这次力度也是空前的。环保限产只会增加。

　　总体来说：受库存下降较快，需求较好及环保政策的影响，短期内钢价有望企稳震荡，后期利好因素较多，期市有望在6月中旬再次拉升。