本周车市概述

　　根据乘联数据：11月1-10日，乘用车市场零售56.7万辆，同比去年11月同期增长29%，较上月同期下降3%，今年以来累计零售1,840.2万辆，同比增长4%。11月1-10日,全国乘用车厂商批发66.7万辆，同比去年11月同期增长41%，较上月同期增长45%，今年以来累计批发2,184.3万辆，同比去长5%。

　　11月1-10日，乘用车新能源车市场零售31万辆，同比去年11月同期增长70%，较上月同期增长10%，今年以来累计零售863.8万辆，同比增长41%；11月1-10日，全国乘用车厂商新能源批发35万辆，同比去年11月同期增长78%，较上月同期增长36%，今年以来累计批发962.9万辆，同比增长38%。

　　1.2024年11月全国乘用车市场开局较强

　　11月第一周乘用车市场日均零售5.7万辆，同比去年11月同期增长29%，较上月同期下降3%。

　　11月1-10日，乘用车市场零售56.7万辆，同比去年11月同期增长29%，较上月同期下降3%；今年以来累计零售1,840.2万辆，同比增长4%。

　　在国家报废更新和各地以旧换新政策的补贴鼓励下，近期的购车消费实现强势增长的良好局面。尤其是各地以旧换新政策对电动车的补贴比油车高出1000-5000元，很多地方的补贴差距较小，实现了公平竞争的油电同权的趋势，这是地方政策的巨大亮点。国家报废更新政策对新能源车照顾力度超强，地方的政策均衡后，对经销商的生存压力改善是有促进的。

　　近期国内股市在政策利好的推动下实现强劲上涨。参考2014-2016年的结果看，在突然爆发的股市暴涨时，更多资金会进入股市，车市很难实现同步的快速上涨。近期国内A股股市长期持续稳定向上，因此车市的持续走强也是必然的趋势。

　　2.2024年11月全国乘用车厂商销量逐步走强

　　11月第一周乘用车厂商批发日均6.7万辆，同比去年11月同期增长41%，环比上月同期增长45%。

　　11月1-10日，全国乘用车厂商批发66.7万辆，同比去年11月同期增长41%，较上月同期增长45%；今年以来累计批发2,184.3万辆，同比增长5%。

　　11月厂商销量走势持续较强。置换政策开始接力报废补贴政策，引爆市场；报废政策更利好新能源，且后面效果会逐步衰减。但置换政策刺激效果大于报废，并且燃油车刺激效果显著。

　　今年乘用车行业的去库存力度超强，由于合资车企持续在去库存，叠加近期总体的生产谨慎，导致今年1-10月总体乘用车国内厂商与渠道库存下降94万辆（去年同期仅下降11万辆），经销商运营超级艰难，去库存成为主流。但11月应处于乘用车市场的季节性加库存期，由于冬季到春节前购车需求较旺，因此历年此时都是加库存力度较大的时段。因此11月有合理的加库存的需求，11月经销商进货节奏较快，这体现了渠道信心的改善。

　　3.2024年10月的乘用车均价有所回落

　　根据乘联数据，今年1-10月累计零售1,784万辆，同比增长3%，其中，随着国家报废更新和以旧换新的促销费政策持续发力，10月全国狭义乘用车零售226万辆，同比增长11%，环比增长7%，市场活力逐步恢复。根据乘联数据，截止2024年上半年车市销售均价一直呈现上升态势，2024年上半年达到18.6万元。受到国家报废更新和以旧换新政策补贴的促进，入门级车型销售占比提升，近几年全国乘用车市场价格段销量结构走势上行趋势改变，全国乘用车均价从2024年上半年的18.6万/辆降到10月的16.8万/辆，各价段市场全面走强。中国私车普及仍处于千人乘用车保有量200辆的世界中低位水平，未来促消费的发展空间巨大。

　　近几年30万元以上车型的各类段占比均持续上升，但今年开始下降。30-40万元车型零售占比2023年是10%，2024年企稳，其中10月是下降到7.9%。40万元以上车型2023年国内零售占比5%，今年10月是3%，自主高端化突破体现乘用车新能源增长带来高端化发展趋势明显，但传统豪华车下降的趋势较严峻。

　　4.中国乘用车内需增长潜力巨大

　　我们近期出口表现很出色，同时要看到内需的巨大的潜力。根据国家统计局发布的中国国际统计年鉴数据，在2021年中国乘用车千人乘用车保有量只有183辆，保有水平在世界上来说属于相对比较靠后的，远低于巴西、墨西哥、哈萨克斯坦、俄罗斯等经济比我们落后的国家。而根据国家统计局发布的中国国际统计年鉴数据，中国每公里道路的乘用车保有量仅有54辆，远低于欧洲和日韩的道路车辆水平。

　　美国共和党总统候选人特朗普近日宣布在2024年总统选举中获胜。在竞选期间，特朗普曾发表过的政策主张比较激进，其很多的观点让世界深度关注，而我们国内消费最有潜力的就是私车普及消费。

　　我们前期被房地产和高房价抑制的购车消费仍有巨大的提升空间。目前中国经济增长的私人消费贡献度很低，私车普及需要更多的税收和财政的促消费政策支持。

　　5.10月新能源车结构性增长亮点突出

　　今年10月的车型动力细分市场走势与去年反差较大。今年10月的A级狭义插混表现突出，出现环比保增长的局面，而经济型电动车也是强势增长。而高端的电动车和增程式的10月走势明显放缓。去年的10月环比走强的是增程式电动车。

　　2023年新能源车的核心市场仍是家庭第二辆车，2024年第二辆车需求减弱。2024年换购主力地位明显，纯电动的核心市场是B级电动车市场的超强竞争。
前期经济型纯电动车市场始终保持在主力地位，今年上半年的A0级低迷，7月的车购税优惠标准提升到200公里，暂时抑制了A00级的增长。近期的报废购置新能源补贴比燃油车高5000元的增量效果明显。未来几个月自主的主力厂商经济型总体表现将较强。

　　纯电动的低迷主要是核心细分市场的低迷，但近期的报废更新推动入门级电动车和插混增长。A0级纯电动从去年10月的第一主力回落到二线主力销量，但8-10月走势改善。

　　而A级纯电动10月走势较弱。A级电动车市场仍是网约车和出租的需求，近期网约出租市场饱和后的A级纯电动车大幅回落。近期私人需求的插混走势较回升，而且出口也拉动插混增量。