神华集团下属上市公司中国神华(601088，SH)2014年度业绩快报于2月11日公布，相比其他煤企大幅下滑甚至亏损而言，中国神华的业绩显然好看很多：全年实现净利润366.24亿元，同比2013年下降19.8%。

　　针对业绩下降的原因，中国神华在业绩快报中解释为：受我国煤炭行业供应宽松、限产限销等因素影响，公司2014年度实现煤炭销售量451.1百万吨，同比 下降12.4%;商品煤平均实现销售价格同比下降;受我国用电需求增速放缓、非化石能源发电占比上升等因素影响，公司2014年度实现售电量199.44 十亿千瓦时，同比下降5.1%。

　　不过中国神华的业绩在煤企上市公司应该算是“一枝独秀”。从目前公布业绩的煤企来看，多数煤企业绩出现大幅下跌，跌幅甚至超过九成。其中，中煤能源预计2014年度实现净利润35.7亿元，同比下降75%~85%;冀中能源预计2014年度净利润为2000 万~5000万元，同比暴跌95.78%~98.31%;而神火股份预计2014年出现净利润亏损，亏损额为3.5亿~3.8亿元。

　　在行业大面积亏损的情况下，国内A股的26家煤炭上市公司，有超过8成净利润下滑。中国神华净利润亦有所下降。不过由于非煤炭行业板块的净利贡献同比增长，一定程度对冲了煤炭业务净利下滑的影响。

　　面对全行业不景气的现状，神华做为位列全球煤炭上市公司首位、全球综合性矿业上市公司第四名的中国煤炭巨头做出的一系列动作耐人寻味。

　　在今年年初，神华集团确定了季度定价模式。一季度挂牌价格为每吨520元，二季度以后的定价公式为：上季度神华挂牌价×0.3+上季度环渤海动力煤价格指数均价×0.7，大客户可在此基础上每吨优惠10元。多数观点认为，这将有助于稳定市场预期，从而使煤价在目前基础上保持基本平稳。考虑到环渤海动力煤价格指数与神华、中煤等龙头煤炭企业挂牌价关联度极大， 如果神华一季度煤价及其定价模式能够严格执行，且其他龙头煤企也相继跟随采取同样的定价策略，确实会有助于稳定动力煤市场。

　　神华董事长张玉卓在业绩发布会上表示，今年下调煤炭产能目标约10%，主要是考虑到煤炭行业的趋势，并预料未来三至五年煤炭需求将轻微增长2%至3%。

　　可以说在三月以前，神华都是在做稳定价格，带头削产，可谓“壮士断腕”，减少自己所能获得的利益，为全行业的健康努力。做足了“老大哥”的表率。从某种程度来说，推迟了行业陷入价格战的进程。可是，也仅仅是推迟。

　　为了争夺市场份额，春节前后煤企博弈电煤长协合同的联合保价于三月中旬土崩瓦解，包括神华、中煤和同煤等都加入到了一场远超以往的价格战中。

　　自3月11日前后，部分用煤客户接到煤炭大矿的口头通知，承诺增加3月的价格优惠。比如，神华3月份实行接货量16万吨以上的客户可享受“2∶1”优惠政策，即按接货量的2/3执行2月份优惠20元/吨的价格，接货量的1/3执行优惠29元/吨政策;中煤、同煤也以不同优惠额度迅速跟进。

　　为了拉近与市场煤之间的价差以及抢占市场份额，3月31日晚，神华公布了4月份的价格方案，其中，各卡数动力煤挂牌价较3月份均有较大幅度下调。从4月1日开始，神华下水煤平仓价格全线调整后，各卡数动力煤较上一季度将普遍下降58元/吨-73元/吨。5500大卡动力煤基准价格为462元/吨，此价格将不再享受年度长协价格优惠。

　　神华摇身一变，成了价格战的主要推手。这和国际矿业巨头必和必拓和力拓的手法有异曲同工之妙。神华做为煤炭业的巨无霸，无论是生产能力还是生产技术，都能够将成本控制在承受范围之内。但是其他中小煤企却只能被迫跟随着神华的步伐，直到被“耗死”。

　　单就市场运作来看，神华每一步都做的十分漂亮。

　　3月25日，神华榆林循环经济煤炭综合利用项目获国家发展改革委核准批复。该项目是国家规划的重大煤炭深加工示范工程。该项目总投资为1216亿元，主要建设1300万吨煤矿、70万千瓦热电联产机组和23套化工装置，以煤炭为原料，通过煤气化、甲醇合成、甲醇制烯烃、烯烃衍生物等工艺过程，年生产218.65万吨化工产品。

　　该项目具有高端化、精细化、大型化、技术先进等显著特征。项目在产品上，以精细化学品为主，构建了环氧乙烷、环氧丙烷、丙烯酸、丁辛醇四条产品链，生产醇、酸、酯、胺、醚等十余种上百个牌号的化工产品，其中60%以上的产品为国内主要依赖进口的精细化学品，较现有煤制烯烃项目拓宽了加工路径，延长了产品链，打破了同类项目同质化竞争的格局。23套工艺装置采用的工艺技术均属世界先进技术之列，提升了我国烯烃下游精细化工产业技术水平。

　　在大打价格战的同时，神华也在积极转型，推动煤炭业务的深加工和工艺创新。“两手都要抓，两手都要硬”。有雄厚实力作为后盾的神华，完全做到了两线作战。

　　但是能做到这种地步的又有几家煤企呢?神华的一系列动作，无论是价格战还是产业转型，都客观上加速了煤炭业的优胜劣汰，对煤炭业的发展起到了积极的作用。只是过程未免残酷了一些，“刮骨疗毒”虽然好，但是也伤到了整个行业的元气。而且神华心中，也未免存了“弃车保帅”的念想，通过“杀敌一千自损八百”的做法，挤掉竞争对手的市场份额，扩大自己的“蛋糕”。