今年以来，基础设施投资不断发力，但是1—4月基建投资同比增长20.3%，增速比1—3月回落2.5个百分点。特别是从4月单月数据来看，基建投资罕见地出现了大幅放缓，4月基建投资单月增速从24.5%降至16.1%。这主要是因为地方政府面临融资难的状况，资金成为基建项目的最大约束。因此， 大规模基建启动时间可能会相对靠后。

　　房地产和基建等终端行业维持弱势的情况下，钢材需求难言回暖，从而使得下游对铁矿石的需求难以改善。

　　综上所述，虽然4月底以来，铁矿石期价出现了较大幅度的反弹，但供应过剩的格局仍延续。多头情绪释放之后，铁矿石市场将重新回归到理性状态，中长期仍将维持振荡下行格局。

　　力拓、必和必拓和淡水河谷这全球三大铁矿石巨擘之所以在价格和需求双双颓靡之际仍加大产量，最重要的支撑力量就是他们的相对低成本。通过增加低成本产出来维护市场份额，这种战术类似于沙特掀起的石油行业价格战。但是，这也令近期的价格疲软加剧。

　　三大巨头希望藉此将包括中国对手在内的高成本供应商挤出市场。但BenMc-Ewan认为：“在重工业经济领域，中国(生产商)还不是一个完全理性的参与者。”

　　矿石巨头削减资本开支并不意味着产量必然会下滑。因为铁矿石资本开支很大一部分用于基建，比如铁路和港口设施投资项目，这些多年间都无需替代。这就意味着，资本开支可以在不影响产量的情况下出现下滑。

　　今年以来，基础设施投资不断发力，但是1—4月基建投资同比增长20.3%，增速比1—3月回落2.5个百分点。特别是从4月单月数据来看，基建投资罕见地出现了大幅放缓，4月基建投资单月增速从24.5%降至16.1%。这主要是因为地方政府面临融资难的状况，资金成为基建项目的最大约束。因此， 大规模基建启动时间可能会相对靠后。

　　房地产和基建等终端行业维持弱势的情况下，钢材需求难言回暖，从而使得下游对铁矿石的需求难以改善。

　　综上所述，虽然4月底以来，铁矿石期价出现了较大幅度的反弹，但供应过剩的格局仍延续。多头情绪释放之后，铁矿石市场将重新回归到理性状态，中长期仍将维持振荡下行格局。