5月份国内需求相较于3、4月份已有所趋弱，尤其是中间商的备货需求明显减少，6月份随着高温多雨的传统消费淡季到来，预计国内钢市需求将会进一步趋弱。 值得注意的是，1-4月房地产各项数据表现强劲，短期投资增速仍有望上行，基建投资增速在财政政策发力带动下也将维持高位。同时，1-4月固定资产到位资 金同比增长8.1%，较一季度上升1.7 个百分点，新开工项目同比大幅增长38%，表明后期固定资产投资增速也有望维持在较高水平，对国内钢市需求也仍将形成支撑。

　　4月份全国粗钢日均产量431.4万吨，创历史新高;5月中旬中钢协估算的全国粗钢日均产量234.76万吨，刷新历史新高，显示5月份钢铁企业仍在加快 复产。相对来看，5月份长材价格下跌幅度明显大于板材，目前板材企业仍有一定的利润空间，长材企业转多数已经转入亏损，如果6月份钢价继续下跌，以生产长 材为主的电炉及调坯企业将很可能率先减产，高炉企业短期减产的可能性很小。而5月份国内钢材市场库存出现反季节回升，显示供应增多已成为市场的主要矛 盾，6月份钢厂能否减产将成为钢价能否止跌的决定性因素。

　　从成本看，本月进口矿价大幅下跌至50美元/吨关口，但焦炭、焦煤价格依然维持涨势，钢铁企业成本下降的幅度远低于钢价下跌的幅度，钢铁企业螺纹钢生产毛利也从4月 20日的最高812元/吨跌至5月27日的-43元/吨，意味着多数生产长材的钢铁企业已由前期的暴利再度转入亏损，板材企业尚有一定的利润空间。当前钢 厂仍未出现产量降低的现象，前期复产钢厂仍将继续生产，因此钢厂尽管对原料价格打压意愿增强，但对原料需求整体仍将维持较高水平，6月份铁矿石、煤焦等原 料价格表现仍可能强于钢价。而从钢厂价格来看，当前各地主导钢厂出厂价格与市场价格已全面大幅倒挂，钢厂合同组织受阻，后期出厂价格将面临大幅下调压力。

　　并且“权威人士”表态经济走势长期维持L 型，而4 月社融信贷放缓，工业投资再度回落，5 月经济开局不佳，都意味着经济仍将下行承压。而当前宏观经济政策重心已全面由需求侧转向供给侧，前期大规模刺激经济回升的政策将相对收敛，后续政策稳增长 的倾向将会让位于调结构和防风险。而央行发文称此前为稳定市场被动注入流动性的做法系无奈之举，未来信贷增速和M2将回归正常，这一表态意味着后期货币政 策继续宽松的可能性已经非常小。

　　因此不难看出，5月份国内建筑钢材价格跌幅明显超过相关板材、矿石等价格跌幅，建筑钢材厂家已全面转入亏损，6月份建筑钢材价格将存在阶段性超跌反弹可能。但考虑到短期 钢厂减产的可能性不大，已经复产的钢厂产能将继续释放，而6月份国内市场将面临高温多雨的消费淡季，国内市场依然将处于供强需弱局面，预计6月份国内钢价 整体仍将承压下行。