原料新闻

　　煤焦钢矿市场能否迎来 “金九月” ?

　　随着供给侧改革的推进，2016年上半年煤炭去产能效果较为显著，炼焦煤产量下滑明显，焦煤价格也所有上涨。预期下半年供给会相对缓和。整体来看，二季度供需矛盾突出，价格冲高回落;三四季度或将再次发力，且进入冬季又是传统的煤焦需求旺季，预计下半年焦煤价格仍有上涨的可能。“随着供给侧改革的深入推进，下半年焦煤市场供应或比较紧缺，价格有再上一个台阶的可能。”

　　神火集团煤炭板块7月持续盈利

　　7月份，神火集团煤炭、电解铝板块持续延续盈利态势。

　　简评：煤炭板块来说，在煤炭售价比去年7月同期下滑100多元的情况下，依然实现盈利548万，且吨煤生产成本持续下降。

　　大矿企亏损严重 唯FMG利润明显增加

　　必和必拓：作为全球第一大矿企，在截至6月的财年净亏损63.9亿美元，相比上财年实现净利润19.1亿美元。这是必和必拓有史以来最严重的亏损。必和必拓之所以出现严重亏损，一方面该公司大幅减记了资产，减值支出总计77亿美元;另一方面是因为大宗商品价格暴跌，另外在美国页岩油投资失败也是必和必拓亏损的另一个原因。必和必拓首席执行长AndrewMackenzie表示，“尽管预计在中短期内，大宗商品价格仍维持低迷且波动较大，但我们对大宗商品的长期前景有信心，尤其是石油和铜。”

　　需求旺季预期 铁矿等待低位

　　钢材上周的情况是需求出现复苏，虽然期螺大幅下跌，但是现货螺纹钢跌幅较为有限。社会库存仍然上升，环比供需稍微好转，但仍然处于过剩的范围内。历史低位的社会库存经历了六周的上升，但还是处于相对低位。多头方面：期螺目前的技术指标尚未完全走坏，现货价格较为抗跌短期制约下跌幅度。环保供给侧改革时不时给市场注入多头信心。货币、财政政策面信号仍然偏向多头。多头对旺季仍有预期。

　　2015财年FMG净利润激增

　　全球第四大铁矿石生产商FMG日前公布的2015财年(截至2016年6月30日)财务报告显示，该公司铁矿石产量同比增长10.3%至1.81亿吨，铁矿石发货量同比小幅增长2.4%至1.69亿吨，且铁矿石生产C1现金成本(含采矿、加工、铁路运输及港口费用)由2014财年的27.15美元/湿吨显著下降43.2%至15.43美元/湿吨(二季度C1现金成本降至14.31美元/湿吨，其中6月份曾创下13.10美元/湿吨的最低记录)，交货成本也由2014财年的38美元/湿吨降至23美元/湿吨。

　　简评：虽然澳元汇率升值以及原油价格上涨不利于降低生产成本，但FMG将继续通过提高生产效率、改变高低品位矿配比，以及提高选矿厂处理能力降低杂质含量等措施来进一步削减生产成本。

　　中国钢厂争购高品位铁矿石以提升产出

　　在产能缩减提升钢价之际，这是中国钢铁业再现乐观情绪的最新迹象，生产商撇开含铁量偏低的廉价矿石，导致国内各港口库存逐渐增加。此一心态将有助于提升巴西淡水河谷、澳洲力拓及必和必拓的表现，这些业者的高品位铁矿石持续扩大中国国内钢铁厂商的市场份额。

　　焦炭 独立走强难度较大

　　最近几个交易日，在螺纹钢期货持续回落的背景下，焦炭期货的表现却明显偏强，近月合约继续刷新年内高点，但是昨日焦炭期货上演“高台跳水”行情，收盘大跌3.96%。经过综合分析，笔者认为，焦炭中期走势承压较重。

　　钢铁煤炭期货价格大跌说明了什么

　　投资者大多关心昨日尾盘股市的大幅跳水，认为房地产股跌幅普遍高于其他股票，其实钢铁、地产行业景气度的变化在本周三的商品市场已经有所反映，周三期货市场焦煤、焦炭、螺纹钢、铁矿石等品种已经出现尾盘大幅跳水走势。本栏担心，钢铁煤炭地产这一系列的行业景气度已经出现拐点。

　　煤炭补涨势头强劲 炼焦煤、动力煤走势或分化

　　据分析师介绍，近日，日钢、河钢等许多钢厂焦炭采购价再次大幅调涨，焦企报价也积极跟涨。日钢焦炭采购基准价格自9月1日起在原公布计划价格基础上将追涨70元/吨，二级省内到厂价为1280元/吨。莱钢永锋钢铁焦炭采购价也将上涨70元/吨，涨后准一级冶金焦采购到厂价将执行1340元/吨的价格。目前焦企基本无库存，钢厂补库依然积极。

　　钢价走势

　　螺纹钢 上涨理由不充分

　　虽然螺纹钢即将进入“金九银十”消费旺季，但是近年来“金九银十”则出现旺季不旺的格局，即使在旺季时，需求出现环比回升，只要这种消费没有超出预期，依靠旺季需求支撑的期价往往会出现下跌。据统计，在过去7年中，螺纹钢期价在9月呈现下跌的年份有6个。

　　低库存支撑钢价 钢市去产能力度加大

　　截至8月19日，螺纹钢社会库存为405.42万吨。中国钢铁工业协会数据显示，8月上旬重点钢企库存为1336.94万吨;同时，唐山地区钢坯库存为36.7万吨，与1月库存相当。当前无论是钢坯库存还是螺纹钢社会库存均为历史低位，对钢价形成有力支撑，若配合需求启动，将会再现供不应求之势

　　9月中上旬钢价上行思路不变

　　9月中上旬钢价继续震荡上行思路不变，但钢价上行的支撑因素中钢企挺价拉涨的因素占比依然较大，特别是山东市场部分资源规格缺货，也是钢价上行的支撑。但同时，资金、房地产、美元等因素给予钢价上行阻力，钢贸商手中囤货也较多，一但期螺等未有效配合，商家急于抛货套现，市场价格下探回落的风险将增大，9月钢价依然看涨，但其涨价幅度或远低于此前预期。

　　【数据解读】钢厂8月盈利乐观 9月或难突破

　　目前板材价格已经涨至高点，其中热卷华北地区价格突破2900元/吨，向3000元/吨逼近。9月份下游需求量虽然会有所释放，但对次价位依旧难以接受。预测板材在9月份或继续震荡上涨，但涨幅较8月或明显收窄。

　　【钢市】：供需需要证伪 价格宽幅震荡

　　从需求层面来看，9月份建筑钢材市场需求增加应该是一个大概率事件。“金九银十”本身就是传统的钢材市场需求旺季，今年又加上G20峰会的举行，在8月下旬到9月上旬，杭州及周边地区建筑工程施工受到影响;此外，今年南方地区又持续高温，上海、杭州等地区连续35摄氏度的高温，使露天的建筑工程施工进度放慢。而进入9月份，气温下降，G20峰会结束，前期受到影响的建筑工程将进入施工的旺季，对螺纹钢、线材的需求将会出现爆炸性增长，这将促使9月份建筑钢材市场价格进一步上涨。

　　炒作降温 钢价回调 金九“先抑后扬”

　　进入9月，期货和现货价格延续8月底以来的跌势行情，且逐步扩大和蔓延。主要是受G20影响，江浙沪地区“无价无市”，成交冷清，导致市场短期供大于求的行情，拖累价格下跌。另外，唐山环保限产，虽然有利于钢价涨势，但由于国家去产能督查组的全面检查，使得市场需求放缓，成交受阻，利空钢价。最后在市场提前炒作“金九”后降温预期下，国内钢市现货和期货价格齐跌。不过，随着G20和督查组结束后的需求放大效应，后期9月的涨势依旧会存在。因此，预计9月先抑后扬，时间点则是中旬。

　　下周钢价走势预警:旺季来临 震荡上涨

　　8月份制造业和钢铁业PMI指数均处在50%以上的扩张区间，显示当前国内经济运行出现积极变化，市场对中国经济及钢材市场未来需求信心有所增加。进入9月份传统消费旺季后终端需求有望提升，加之钢铁去产能政策持续发力，国内钢市供需形势有望进一步改善。短期国内钢价或将呈震荡上涨走势。基于此，对下周市场维持偏积极评价——红色预警。

　　国内钢价涨幅略有扩大进口矿价上行动力欠缺

　　国内钢价在7月至8月传统消费淡季大幅上涨，在很大程度上得益于“去产能”政策的密集推进，也在一定程度上透支了9月旺季的市场预期。总体而言，国内钢市“多空交织、钢价涨跌快速切换”已成为一种常态，钢价整体呈现偏弱震荡走势。

　　【钢市】价涨量跌盈利难为继 重组窗口开启

　　今年完成4500万吨的去产能任务没有问题，明年完成难度也不大，同时各省也做了去产能的目标，比国家制定的目标也还高。未来去产能的难点将集中在“在产”产能，尤其是生产仍处于盈利阶段时，企业才会真的感到“肉疼”，相应的产能去化难度也将增加，届时将真正进入攻坚阶段。

　　钢厂新闻

　　9月份沙钢、永钢等部分钢厂政策浅析

　　永钢目前检修线材扎线，因此对市场盘线的发货量由8月的全折变为9月的4折;中天方面为配合G20峰会的顺利进行，现决定对多座高炉进行交替停产，预计减产50%，持续到峰会结束为止。期间主要影响到铁水、煤气、炼钢及轧钢，对9月份上旬生产影响最大。

　　到2020年将压减粗钢产能506万吨

　　8月24日，安徽省2016年化解钢铁过剩产能任务公示期结束。公示计划淘汰炼铁产能62万吨、炼钢产能110万吨。

　　简评：要加大金融支持，落实有保有控的金融政策，对化解过剩产能、实施兼并重组以及有前景、有效益的钢铁企业，按照风险可控、商业可持续原则加大信贷支持力度，支持各类社会资本参与钢铁企业并购重组。

　　【产业聚焦】全国钢厂掀起去产能热，西部钢厂不甘落后

　　目前，化解钢铁产能严重过剩矛盾相关工作正在有序进行。甘肃省钢铁行业全省共有钢铁企业9户，生铁产能1220万吨，粗钢产能1475万吨，钢材产能1560万吨。主要目标是用3-5年时间，压减生铁产能200万吨，粗钢产能300万吨，初步实现产业结构优化，资源利用效率明显提高，产品质量和高端产品供给能力明显提升，企业经济效益逐步好转。

　　银行“谈钢色变” 钢企最怕“一刀切”

　　同样位于唐山的国丰钢铁公司今年关闭了北区3座高炉，压减产能200万吨，由此需要安置职工 4000多名，公司以买断工龄方式，一次性支出资金超过3亿元，对公司正常现金流产生较大压力，加上银行信贷收紧，公司生产经营受到很大影响。“钢铁业买 卖难做是普遍现象，但每个行业都有波动期，也有好坏企业之分，有人一股脑地认为凡是钢铁企业就有问题，导致银行谈钢色变，对整个行业的发展很不利，也不公 平。”国丰财务部长侯春生认为。

　　23家上市钢企发布中报：净利总和同比上涨近五成

　　对于业绩复苏，沙钢股份表示，2016年上半年，国际形势复杂多变，全球经济复苏缓慢，国内经 济在积极的财政政策和宽松的货币政策双重作用下，由持续探底开始呈现震荡企稳回升迹象。钢铁企业在供给侧结构性改革、去产能等相关政策逐步细化落实、市场 阶段性需求等因素的作用下，克服市场大幅振荡不利因素，积极组织生产经营，以满足市场需求，部分钢企逐步摆脱亏损经营的局面。

　　“宝武”重组再进一步：标的资产初定钢铁行业

　　监管部门对此类置换方式给予高度关注。在华菱钢铁137亿元资产重组方案发出后，7月 22日，华菱钢铁便收到深交所的重组问询函，包含5个大类，总计40个问题。分析师称，现在金融业是“谈钢铁色变”，基于当前钢铁行业的业绩状况，其实钢 铁企业的资产中，很多都是由负债构成。

　　钢铁去产能：钢价回暖添烦恼 去产能不宜一压了之

　　在推进钢铁去产能过程中出现的“一压了之”、针对性不强等问题也需要引起警惕。不少地方 在压减过剩产能时，不考虑企业市场竞争力等实际情况，强硬分解目标可能削弱某些合法合规、效益良好企业的竞争力。专家指出，虽然前7个月去产能进度低于预 期，但完成全年去产能目标问题不大，有望超额完成。在化解钢铁过剩产能的同时，不能忽视培育具有市场竞争力和可持续发展能力的钢铁强企，提高产业国际竞争 力，否则去产能效果将大打折扣。”

　　【热点】环保开始征税了 或将对钢铁业负税加重

　　那环境保护税正式征收时，对企业是否会有影响呢?据有关人士表示，该政策是为了鼓励企业减少排污，保护大自然环境，不能因社会的利益而损伤人类自身赖以生存的环境，这代价似乎超出正常范围之内了。这属于一种激励政策，转变经济发展方式，促进产业转型升级。

　　够乱!九月开局钢厂“内讧”，调价涨跌互现!

　　钢铁产量和库存纷纷增加，现货价格结束了此前螺纹钢连续上涨的步伐，部分地区价格开始回落。从原料端来看，国际铁矿石厂商坚持增产大计不动摇，港口铁矿石库存仍维持在1亿吨以上，铁矿石现货价格徘徊在60美元/吨附近，难有大幅提升空间。同时，焦炭和焦煤现货供给偏紧，价格连续上涨，对螺纹钢价格起到一定支撑作用。

　　钢贸动态

　　钢贸商捂货等待“金9”再上涨!

　　分析经历了斜向上60度的飞跃后，现货市场似乎需要平复一下激动的心情。“导演”显然认可了市场的想法，低位盘整等待方向。成品材涨跌互现，原材料或稳或跌，市场心态总体还是稳定的，毕竟供给的格局已经不像之前那样“暴躁”，商家对于缺货的预期愈发浓厚，开始惜售、捂货待涨。需求持续性问题似乎已经不是市场关注的重点，环保督查的力度才是重中之重。不过一切都是预期，供需再造之后，方可得证。

　　先挣它一个亿?钢铁人的小目标是...

　　今年以来，钢材价格有所回升。到4月末，钢材综合价格指数最高涨至84.66点，钢材价格指数首次高于去年同期。5月份之后，钢材价格快速回落。几经起落，8月26日，钢材综合价格指数为77.54。涨、涨、涨，至少涨到85这个“小目标”!

　　钢贸商：当放羊的遇见砍柴的

　　不要被表面现象所迷惑。我们常常说别人现在的风光都是背后默默付出的结果，有时候你看别人是在玩儿，熟不知别人在“玩儿”中签了上千万的大单，于是你愤愤不平，凭什么?他天天玩儿为什么比我干的还好，因为别人的玩儿是为了工作，而你的玩儿纯属是没有自制力的玩闹。