持续盈利缺乏支撑 铁矿石企业不妨借助期货期权工具

　　当前，由于我国铁矿石期货市场参与者主要局限于国内，所形成的价格对国际市场的辐射力和影响力还不够，在国际定价中心尚未形成之时，“中国版”的铁矿石期货国际化具有必要性。8月26日，在2016中国煤焦矿产业大会上，大连商品交易所工业品事业部总监陈纬认为，随着企业利用黑色系期货品种的套保方式不断创新，尤其铁矿石期货价格已成为现货市场的重要参考，铁矿石期货国际化有其必要性。

　　煤价持续上涨 去产能能否抵住诱惑

　　煤炭价格上涨有供给侧改革发力的功劳，而下半年的去产能力度能否抵住诱惑，决定了在去产能这个重要环节，供给侧改革能否走完最关键的一步。

　　简评：最近煤炭价格持续上涨，然而煤价上涨并非因为市场供需关系和落后产能问题有了根本改善，而是供应紧缩和资金炒作带来的结果。因此，煤炭依旧要坚定不移的去产能，加大煤炭价格的波动幅度和弹性，最终恶果还是要由煤企来承担。

　　山东地矿重组方案出炉 获注122吨金矿资产

　　根据重组方案，山东地矿拟以9.52元每股的价格，向地矿集团控制的莱州鸿昇发行2.15亿股，购买其持有的莱州金盛100%股权，后者拥有的金金属储量高达122吨，价值约为20.48亿元。同时，山东地矿拟向阳光投资、地矿资本等六名投资者以同等发行价定增9768.91万股，募集配套资金9.3亿元，投向相关金矿的基础设施建设。

　　“还原”煤炭真面目

　　虽然进口煤无论从绝对数量还是比重，都无法对本土煤炭产生较大的冲击，但是我们不得不面对的一个事实是：制定了“276天限产”政策的《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》一文出发点是帮助煤炭产业脱困，而最终造成的结果是供给下降、价格上涨、进口煤增加。“打个不恰当的比喻，神华是扛得住低价的。现在它限产，让出了自己的利润。但是这个钱却让进口煤分走了一部分。”

　　煤炭产能结构调整“到位”还须“下狠力”

　　煤炭价格的持续上涨，是国际和国内多重因素共同影响的结果，本质上是受短期市场供需形势变化影响所致。煤炭价格的过快上涨，对于煤炭行业科学发展弊大于利。

　　又出幺蛾子，小心这些钢厂再死灰复燃!

　　淘汰落后产能是一个痛苦的过程，在价格上涨带动的复产潮可能打乱甚至延缓去产能计划的情况下，需要行政手段和市场手段同时发力。一方面，要以更严格的标准依法依规推动落后产能限期退出，引导企业通过兼并重组、转型转产、搬迁改造等主动退出产能;另一方面，也要严控新增产能。同时，有关部门应尽快兑现补贴、产能置换等奖补政策，调动企业和地方去产能的积极性。

　　“黑色星期一” 再度上演 钢价是否还会大涨?

　　在无其它外力的作用下，当前市场失去参考目标，追随期货脚步的可能性较大，因此期货走向对钢市的影响不可忽视。但从钢市本身来看，虽然已经进入了黄金九月，但是需求并没有从之前的淡季中走出来，下游的采购也没有明显的改善。目前市场缺乏炒作题材，供给压力仍存，商家信心下滑，对钢价形成压制，下旬型价再度明显上涨的空间已不大，但在去产能的大背景下，唐山世园会闭幕式仍有一波限产，小涨行情或可期待。因此，预计9月下旬国内型材市场难以出现大涨行情，但阶段性小涨或可期待。

　　【分析】去产能之路障碍重重 任重而道远

　　传统的依仗国家财政扶持救治模式已很难改变现状，在去产能的进程中，以市场为指导，通过兼并重组以及淘汰落后产能等实现优胜劣汰成为必选之路，同时，在兼并重组的过程中，优化产业结构、提高产业集中度可以促进钢铁行业的产能升级。

　　钢坯暴跌百元 钢市大幅滑坡何时休?

　　国内钢材价格受到大宗商品整体风险情绪升温变化而展开大幅的回吐行情，且随着价格下调空间的扩大，市场悲观情绪有所蔓延，预计短期仍将有继续松动空间。但是下方支撑仍存，钢价杀跌不可持续。

　　金九钢价“闪了腰” 快跑难度加大!

　　究其根源当前楼市“高烧”很重要的一个原因在于中国经济转型时期实体经济投资回报率暂时下降，导致追求高回报的资本进入上涨预期较强的楼市之中。换一种说法就是资产配置荒下的，资金仍是无处可去，房地产再次成为炒作热点。引用文章的话，炒作之风既不利于楼市自身健康发展，亦有可能对中国经济转型升级的步伐形成牵制。对炒作者自身而言，在这种背景下进行投机，便无异于“刀口舔血”。

　　钢价大幅下跌100元 供给侧不玩了么?

　　当前市场品种间继续分化，扁平材钢厂普遍反应接单良好，且因资源结构的调整，未来的整体支撑相对稳定。而长材钢厂订单情况却没有那么乐观，且其资源结构相对单一，因此在短期内都将面临较大的压力。再加上马上临近中秋、国庆，除了假期可能带来的需求减弱之外，北方气温的逐渐下降，也将为建材的需求前景蒙上了阴影。如此一来，建材市场的可能趋弱，将有可能带动整个市场的下行。

　　钢坯价格连续下跌 黑色延续跌势

　　期货盘面，昨日日盘黑色系各品种大幅下跌，焦煤焦炭跌幅相对较大，跌幅均超过3.5%。夜盘时段，黑色各品种小幅震荡，焦炭反弹1%，钢矿反弹相对较弱。持仓结构方面，螺纹净空持仓小幅下降，铁矿石及焦炭净多持仓小幅增加，而焦煤依然处于净空格局。操作上，唐山地区限产未能使螺纹钢止跌，螺纹钢社会库存上升令贸易商心态开始悲观，建议逢螺纹空单继续持有，由于钢厂利润下降幅度较大，在焦炭现货坚挺的情况下铁矿石下跌压力明显增加，建议逢高做空铁矿石，套利方面，继续建议对买焦煤抛焦炭套利进行获利了结。

　　“黄金月”钢市倒挂、亏损刺痛了谁?

　　目前“黑色风暴”再次突袭，经历了 8月非常规调涨，市场的“后遗症”逐步显现，提前透支利好使得“黄金月”开市暗淡，我们习惯了今年市场急涨速跌的频繁波动，因此后市恢复性调涨的概率依旧比较大。预计市场拐点在国庆小长假前的集中备货期。

　　旺季提前透支 金九钢市恐落空

　　阻碍钢价走高的最大难题依旧是需求，在目前内需不足的情况下，外需支撑力度有限的情况下九月钢市仍有希望。本月限产较为频繁，金鸡百花电影节、拉美企业家峰会以及世园会闭幕式等都有限产规定，虽然唐山大部分企业已经环保达标，但是市场需求释放还是多有期待，加之限产炒作配合，带钢价格进一步反弹探高概率还是较大的。

　　诡秘钢市：不合理的逻辑一定会被市场证伪

　　后期唐山地区钢厂限产和其他区域去产能计划影响力度会有多大?笔者认为唐山限产已经成为常态，即便世园会结束后，这个常态可能还会延续，无外乎是执行力度的强弱不同而已。事实上，目前唐山限产并不能很强地影响供需关系，但一旦不限产肯定会加剧供应压力。其他区域去产能计划的推进也是更多停留在无效产能的去除，实际影响产量供应力度有限。

　　钢企利润下降 钢铁有色行业亏损

　　据统计，从营业总收入来看，1至7月，国有企业营业总收入248835.5亿元，同比增长0.2%。其中，中央企业150688.3亿元，同比下降0.9%。地方国有企业98147.2亿元，同比增长1.8%。

　　钢铁行业开始复苏 警惕钢企回归旧途

　　今年上半年，多家钢铁行业上市公司营业收入同比仍出现不同程度下滑，但与上期相比明显收窄。从长江证券统计的36家钢铁上市公司看，上半年全行业营业收入同比下降8.73%，其中二季度同比上升4.55%。万得资讯数据也显示，申银万国分类下钢铁板块35家钢企利润多达42.79亿元，而上年同期为亏损40.94亿元。

　　【钢铁产量】8月份我国粗钢产量6857万吨 同比增长3.0%

　　据国家统计局数据显示，2016年8月份我国粗钢产量6857万吨，同比增长3.0%，8月份全国粗钢日均产量221.19万吨，较7月份上升2.64%;1-8月我国粗钢产量53632万吨，同比下降0.1%。2016年8月份我国生铁产量6019万吨，同比增长3.6%，生铁日均产量194.16万吨;1-8月我国生铁产量46916万吨，同比下降0.8%。2016年8月份我国钢材产量9791万吨，同比增长4.0%，钢材日均产量315.84万吨;1-8月我国钢材产量75511万吨，同比增长2.2%。

　　需求“原罪” 钢价或“走熊”

　　被称为航运业“道琼斯指数”的波罗的海干散货指数(BDI)，自今年2月10日下探至290点并创下新低之后便一路攀升，截至9月9日，累计涨幅逾176%，并创下年内804点新高。

　　简评：虽然各行各业都在加大力度去产能，但仍然难以改变整体供需矛盾尖锐的格局。近期全球经济不景气，加之市场上对现货的需求十分有限，各方对后市看法依旧偏空，像钢铁、煤炭等大宗商品后期不乏跌落的可能。