油价低迷致煤制油行业亏损

　　“煤制油的盈亏平衡点一般是在油价50至60美元/桶，有的甚至达到70美元，不过还得看煤炭原料价格等成本。”石油和化学工业规划院副院长史献平指出，低油价下煤制油效益欠佳，行业出现亏损，煤制油行业税费占到成本的40%。同时，污水处理投资和运营成本过高，按照浓盐水结晶分盐“零排放”工艺路线，百万吨煤制油项目整套水处理系统单项投资接近10亿元;吨水处理直接运行成本为30元到40元。此外，煤制油工艺技术还有待进一步优化和提高，特别是系统集成优化、高附加值产品分离和利用方面。

　　铁矿石 下移过程中或有反复

　　去年我国进口铁矿石10.24亿吨，铁矿石进口依存度高达90%，其中来自巴西和澳大利亚四大矿山的铁矿石约占我国进口量的80%。PB粉、纽曼粉、巴西混合粉等是主流进口高品矿，为国内广大钢厂所使用。但这些高品矿的供应掌握在力拓、必和必拓以及淡水河谷三大矿山手里。粗略估计，三大矿山过去两年每年进入我国的高品矿不低于4亿吨，占2016年中国铁矿石进口量的40%以上。尽管未来高品矿产能仍有增长空间，但高品矿寡头垄断格局已然成为铁矿石价格阶段性上涨的隐患。

　　全国债转股协议金额超万亿 煤钢企业占重头

　　由国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权、债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的股权、产权关系，这样的债转股模式，成为2016年以来国企改革的重要方向，也掀起了万亿级规模的市场效应。

　　国内炼焦煤市场稳中偏强 煤矿方面销售状况良好

　　国内炼焦煤市场稳中偏强。今日云南昆明炼焦煤价格普涨60元/吨，现主焦煤1380元/吨，1/3焦煤1360元/吨，均A10.5到厂含税价;河南平顶山地区炼焦煤价格上涨30元/吨，现主焦煤报1300-1330元/吨，1/3焦煤报1250-1280元/吨，均车板含税价。煤矿方面销售状况良好，库存较低，近期煤矿有继续上调意向;焦化厂方面焦炭提涨氛围浓厚，华北、华东地区焦化厂均有提涨。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货市场或将继续上涨。

　　7月价格上涨进口下滑 煤钢涨价“墙内开花墙内香”

　　海关总署8日发布数据显示，中国7月出口同比11.2%，较6月回落6.1%，增速明显低于预期。其中，大宗商品成为数据的主要拖累，铁矿砂、煤炭和钢材进口量均出现下滑。分析人士认为，由供给变化引发的本轮煤炭、钢铁涨价行情带来的利好，主要被国内消化;而铁矿石涨价则让国际巨头占尽了便宜。未来受利润改善预期影响，可继续关注煤炭、钢铁板块股票投资机会。

　　PPI连续三个月持平于5.5% 煤炭行业价格涨幅回落

　　最近三个月，PPI同比涨幅持续保持在5.5%，不过，分析人士认为，随着翘尾因素逐月下降，PPI同比涨幅仍可能回落。国家统计局9日公布数据显示，7月PPI同比上涨5.5%，涨幅连续3个月相同;PPI环比则由降转升，上涨0.2%。交行首席经济学家连平分析称，下半年经济增速略有放缓的可能性较大，下行压力主要源于投资放缓，对工业产品的需求可能走弱。随着PPI翘尾因素逐月下降，将成为影响PPI走弱的重要因素。他预计，下半年PPI同比涨幅整体下降，低于上半年，全年平均涨幅有望高于5%，结束过去5年负增长态势。

　　神华两煤矿停产致煤炭供应减少 或助推煤价淡季上涨

　　“随着旺季顶峰即将过去,在淡季预期的推动下,价格回落的风险正在加大。”易煤研究院研究员张飞龙向《证券日报》记者表示,进入8月中下旬后,一方面淡季预期将进一步加重市场的看空氛围,贸易商出货积极性将进一步提高;另一方面,在产地供应略有改善的情况下,贸易商的去库存将有效弥补供应端不足,使得决定价格的供求矛盾偏向淡季下的需求,季节性需求的回落将导致煤价再次走低。

　　商品价格反弹 业绩展望积极 矿业巨头股价欲打“翻身仗”

　　分析人士表示，如果大宗商品价格在下半年继续维持较高水平，这些矿业巨头业绩或继续表现亮眼，股价也将继续走强。嘉能可与必和必拓尚未公布第二季度财报，但市场预期其均将远好于去年同期。必和必拓日前最新发布的2017财年(截至今年6月30日)运营公告显示，铁矿石和动力煤产量较2016财年同比增长。特别是由于生产效率提升，其西澳铁矿、Spence铜矿和昆士兰两座煤矿的年产量均创下新纪录。必和必拓2017财年的铁矿石产量为2.31亿吨，同比增产4%。2018财年，必和必拓对铁矿石的计划产量为2.39亿-2.43亿吨，同比增产3%-5%。得益于昆士兰的两座煤矿创下年产新纪录，必和必拓动力煤2017财年的产量为2900万吨，同比增加7%，2018财年的计划产量为2900万-3000万吨，保持3%的增产。

　　【钢价走势】

　　8月份建筑钢价仍有上涨动能

　　8月份建筑钢材市场的需求状况。他认为，受到高温天气的影响，露天建筑工程施工进度放缓，而进入8月中下旬，一批建筑工程为了赶施工进度，将出现施工高潮。届时螺纹钢、线材的需求将明显增多，且第三季度各地的基础设施建设项目将加快落地，拉动螺纹钢、线材需求。

　　8月份国内带钢仍有探高机会

　　七月底多路环保消息不断积聚，期货市场连续强推，8月初期整体价格大幅走高，而钢厂出厂价格涨幅高于市场，粗钢及整体生产开工持续高位依旧是隐形压力，后续长达四个月的采暖季钢铁限产的实际影响尚不确定，势必导致场内预期及操作心态的反复，因此8月份带钢价格进一步上涨的阻力增大， 适当修复后再涨需寻利好机会助力。

　　近期冷、热轧卷板价格仍将在高位震荡

　　进入8月份后，冷、热轧卷板市场开局较好，价格震荡上行。厂家和贸易商出货比较顺畅，销量有所增加。上周末(8月3日)上海市场冷轧卷板价格：鞍钢产1.0毫米冷轧卷报价为4410元/吨，鞍钢产1.0毫米冷轧卷板报价为4440元/吨;本钢浦项产1.5毫米冷轧卷板价格为4360元/吨;宝武集团武钢产1.0毫米冷轧卷板报价为4410元/吨;首钢、河钢唐钢、河钢邯钢、西城等钢厂产1.0毫米冷轧卷报价为4380元/吨~4410元/吨。同期，上海市场热轧卷板价格普遍在3890元/吨~4020元/吨。

　　业内：短期钢价需警惕冲高回落风险

　　上周(7月31日~8月4日)，全国钢价震荡上扬。上海证券天津营业部总经理訾丽娟认为，在再度清理“地条钢”和环保限产两大消息的影响下，钢材(3919, 2.00, 0.05%)期货价格大幅上涨，现货市场积极跟涨。訾丽娟指出，钢价上涨后，短期需要警惕冲高回落的风险，考虑到目前尚有不确定的因素需要观察，因此，预计现货钢材市场或呈高位震荡之势。

　　限产风暴来袭，8-11月钢价或将这样走!

　　近日第四批中央环境保护督察将全面启动，分别对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆及新疆生产建设兵团开展督察进驻工作，实现对全国各省(区、市)督察全覆盖。分析人士表示，随着中央环保督查力度的加大，以及各省近期出台采暖季环保限产方案或大气污染整治专项行动，钢铁、有色、化工、建材等行业供给端收缩效果逐步显现，相关产品价格上涨预期强烈。

　　建筑钢材短期或盘整 迎接四季度涨价行情

　　未来驱动因素来看，8月电弧炉的严查以及新一轮环保督查的启动，会有一些钢厂的生产造成一定的影响，同时从消息面继续支撑市场心态。另外，成本面钢坯紧张程度无从缓解，钢坯价格也将继续坚挺。但从期货层面来看，随着1710进入交割，新的主力合约主动性下降，加之技术性资金参与变化，上涨态势或将放缓，对现货的指导性也相对下滑。因此综合来看，市场利多因素仍存，但阶段性影响主次交替，且8月上旬建筑钢材透支上涨行情，短期建筑钢材或存在盘整空间，这或将有利于四季度的进一步上涨。

　　管坯疯了 市场蒙了 无缝管钢厂操作难了?

　　从当前市场影响因素来看，国内无缝管市场价格上涨的有点儿让人怀疑人生，但这将是下半年甚至长期钢市司空见惯的姿态，尤其利润将完全摆脱前几年微利甚至亏损局面，这即是行业在变革中的红利，同时，钢厂企业负债率会明显得以下降。钢厂虽然短时内在高价接单等方面为难，但是这将是短时内的。

　　政府多部门闭门会议关注钢价大幅波动 要下跌?

　　虽然近日第四批中央环境保护督察将全面启动，已组建8个中央环境保护督察组，对吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆开展督察进驻工作，时间约1个月左右。环保力度加大，配合多省采暖季环保限产方案及大气污染整治方案出台，取缔“地条钢”，安全生产督查等等利多政策余温尚在，表面来看仍有后劲。但短期推动作用似是“强弩之末”，若没有新的政策接力支撑，市场想要开启新一轮的上涨行情有些力不从心。

　　【市场分析】侧供给改革+环保限产 钢价走势别样红

　　在侧供给改革及环保限产作用下，钢材市场火爆上涨，据统计，仅8月5日-8月7日，唐山地区钢坯主流价格就上涨了150元/吨，各类板材价格涨幅也皆呈现大幅拉涨状态。分产品来说，热轧板卷华北天津累计上涨200元/吨;华北武安中厚板累计上涨130元/吨;华北天津冷轧板卷累计上涨180元/吨。虽然冬季供暖季环保限产政策尚未完全落实，但是在今年环保压力加大情况下，采暖季限产必然严于往年。当前不确定因素较多，建议等待具体限产方案出台。

　　【钢厂方面】

　　包钢3年来首次实现盈利

　　7月28日，内蒙古自治区国资委举行2017年上半年国企国资改革发展情况新闻发布会。会上透露，今年上半年，包钢盈利4239万元，3年来首次实现盈利。

　　把钢铁煤炭去产能作为河北的标志性战役

　　河北省省长许勤在接受人民日报专访时表示，河北把钢铁煤炭去产能作为河北的标志性战役，大力实施“6643”工程，严格落实环保、能耗、水耗、质量等6类严于国家的地方标准，倒逼过剩产能退出。2013年至2016年全省压减炼钢产能4438万吨、炼铁4376万吨，其中去年压减炼钢产能1624万吨、炼铁1761万吨。今年上半年压减退出炼钢产能1572万吨、炼铁1408万吨，全部取缔“地条钢”。重点打造先进装备制造、“大智移云”新一代信息技术、新能源和清洁能源等战略性新兴产业集群，着力发展现代物流、金融服务、电子商务等现代服务业。去年以来，全省装备制造业增加值超过钢铁工业、成为第一大支柱产业，战略性新兴产业增速超过传统产业，服务业贡献率超过第二产业。

　　东北特钢重整计划草案获债权人会议表决通过

　　东北特钢集团破产重整工作8日取得重要进展。在当日上午举行的第二次债权人会议上，重整计划草案获表决通过，待法院批准后即将进入执行阶段。 此次债权人会议由大连市中级人民法院召开，会议采取“一次开会、分组表决”的形式，即东北特钢集团及其下属的大连特殊钢有限责任公司、大连高合金棒线材有限责任公司的所有债权人，按照债权性质设置9个组就草案进行表决。同时设置1个出资人组对股权调整方案进行表决。

　　拒绝检查!问题突出!整改滞后!环保部约谈4地政府

　　邯郸市整改工作不力。环境保护部共督办449个问题，截至第五次巡查结束时，仍有161个问题未完成整改销号，数量在“2+26”城市中最多。强化督查以来，全市先后有9家企业拒绝环境执法检查，性质恶劣。部分区县对督查发现的环境问题就事论事，导致一些企业环境问题频发。肥乡区凤婷节能建材有限公司曾因“脱硫设施不正常运行”问题被督办，后又发现“煤矸石破碎工序无任何治理设施，烟气脱硫设施碱液循环池无脱硫碱液，脱硫循环泵未运行”等问题，至今仍未整改到位。

　　新钢公司上半年质量效益双提升 实现营业收入252亿元

　　今年以来,受国家供给侧改革、基础建设投资力度加大等宏观经济政策环境因素影响,钢材市场高位震荡运行,新钢公司在复杂的市场变化中调结构、创效益,在相对的机遇期里找“短板”、寻突破,生产经营、改革发展各项工作呈现新面貌。上半年,新钢公司产钢434.46万吨,同比增长0.62%。实现营业收入252亿元,同比增长57.62%。实现利税11.85亿元,同比增长156.45%,其中利润6.53亿元,同比增加6.39亿元。公司效益水平处于钢铁行业“第一方阵”。

　　河北省关于办理钢铁行业违规项目补充备案有关事项的通知

　　列入《河北省化解钢铁过剩产能实施方案》(冀政呈〔2016〕20号)、经中国国际工程咨询公司评估符合备案条件、未列入2017年压减任务的钢铁企业的高炉、转炉、烧结、球团、焦化、热轧等装备。未列入省级补充备案范围的其它不新增产能的装备由各市自行办理备案手续。

　　河北环保厅：9月1日起钢铁行业排污不达标的 予以关停

　　为贯彻落实省委、省政府决策部署，改善全省大气环境质量，推进钢铁行业节能减排和清洁生产水平提升改造，促进钢铁产业转型和产能压减，经报省政府同意，2016年9月29日河北省环保厅发布2016年第1号公告：《关于河北省钢铁行业执行大气污染物特别排放限值的公告》(以下简称《特排公告》)。公告明确提出：在河北省境内全域，于2017年9月1日起钢铁行业大气污染物排放执行国家标准中特别排放限值要求和地方标准有关要求，逾期不达标的，依法予以关停。为加快全省钢铁企业早日实现提标改造，对接环保部关于2017年度完成钢铁等行业排污许可制试点工作要求，现提出如下工作要求，请认真贯彻执行。