焦煤价格有所下降，柳林主焦煤本周降17元为1262元，折交割品1312元，基差为150元，升水11.39%。焦煤供应由于全面的煤矿安全大检查，国内煤矿产能有所减少，同时内蒙古那达慕大会造成288口岸关停一周，影响蒙煤进口约40万吨，整体焦煤供应有所紧缩。由于焦炭价格走弱，焦化厂按需采购，焦煤库存有所累积，钢厂焦煤库存780万吨，有所增加，港口焦煤库存为350万吨，有所增加。焦化厂焦煤库存为750万吨，持平。焦化厂焦煤可用天数为15天，有所下降。焦煤整体供给端及需求端同时收缩，但供给端收缩力度更大，焦煤开始逐渐走强。

　　美尔雅期货早评:螺纹酝酿下一轮供给侧结构性行情 主力合约涨势未改

　　螺纹钢1901合约的涨幅超过近月主力合约1810;而进一步去观察1901合约尾盘拉升的方式，是大量空单平仓造成的上涨，资管新规执行方案改变了市场上之前对远期需求较为一致的悲观看法。而在螺纹钢之前的近远月交易逻辑中，因为短期现货市场存在较强的基本面支撑(现货成交量、库存变化、现货价格等因素)，近月主力合约1810很难流畅下跌;那么选择做空远月1901合约，成为短期空头表达宏观向下预期的一个合理选择;再结合螺纹正套价差(RB1810-RB1901)200元/吨左右的水平，做多RB1810合约做空RB1901合约也是较为合理的选择，毕竟在之前同样的宏观向下的预期下，RB1805-RB1810的价差从4月底收盘294元/吨到5月初迅速扩大到500元/吨。并且，近期RB1810-RB1901的价差确实处在一个走扩的趋势中。突发的消息带动了预期的转变，预期的转变导致盘面交易逻辑的转变。在这个政策频发，经济基本面波动加大的时期，我们更应对市场多一份敬畏之心，做到顺势而为。

　　兴业期货早评: 库存继续三周下降，螺纹走势震荡偏强

　　螺纹、热卷：宏观利好叠加供应端环保限产是支撑近期钢价的主因。上周资管新规配套实施细则落地，去杠杆边际有所放松，流动性预期好转，利好大宗商品。此外，唐山、邯郸市武安地区上周陆续启动新一轮环保限产，叠加淡季钢厂检修，钢材供应收缩的较强。上周MS库存数据显示五大品种钢材总库存环比微增，但螺纹库存依然连续第三周下降，表明在环保限产的情况下，供应端受限延缓了供需矛盾积累的速度。但是钢价上方压力仍然较大，限制钢价上涨空间。

　　东证期货早评：螺纹1810趋势偏多 日内关注4050压力 3940支撑

　　基本面：螺纹 7月20日，全国25个市场螺纹HRB400(20mm)均价为4208元/吨，周环比小幅上涨6元/吨。上周社库厂库继续小幅下降，市场压力尚可。加之唐山地区环保限产升级，市场情绪良好。不过也有部分高价区域资源持续到货，库存缓慢增加，且高位需求跟进较慢。日内操作建议：螺纹1810;K线均线之上运行，整体趋势偏多。操作上短期在下方关注3940的支撑以上逢低多单为主，上方关注4050的压力。

　　东证期货早评：铁矿1809震荡走势 日内关注475压力 462支撑

　　基本面：铁矿 7月20日，京唐港61.5%澳洲粉矿报468/吨，周环比上涨16元/吨。矿山发货量上周增加150万吨，而到港资源降低336万吨，但本周预计到港会有一个小幅增加。需求方面，河北地区限产政策加码，对于铁矿需求锐减明显。日内操作建议：铁矿1901：夜盘继续延续震荡走势 短期有偏强迹象 日k线围绕20支撑运行 操作上关注462的支撑，上方关注475的压力!

　　中钢期货早评：基本面维持偏多 钢材价格将偏强运行

　　上周黑色品种期价呈震荡上行走势，螺纹主力1810合约站稳3900位置。上周受唐山、武安市钢厂环保限产影响，钢材供给有所放缓，加之下游需求保持平稳，钢材库存持续下降，截止7月19日，全国螺纹钢社会库存为455.65万吨，环比下降1.61万吨，全国热卷社会库存为212.77万吨，环比上升5.13万吨，钢材库存压力较小，对钢材价格形成支撑，预计钢材期价近期将以偏强运行为主。预计今日螺纹1810合约上涨，目标价格4000;热轧1810合约上涨，目标价格4100。

　　综合来看，国内钢材市场价格震荡趋强运行。短期内来看，首先北方区域生产企业受限产影响当地资源压力及厂库压力有所缓解，但南方市场受雨水影响需求继续下滑，因此对于整体市场而言利好氛围并未营造起来。而另一方面，随着本周现货市场震荡趋强运行，部分品种现货资源库存消化速度较之前有所改善，加之目前厂库大多无较大压力，因此短期内钢企方面对于市场或将仍抱有较强的挺价心理。综合预计，国内钢材市场价格或高位震荡运行。