今天螺纹钢站和热卷探底回升，午后盘面强势拉涨，经过了一周的整数关口博弈，螺纹和热卷终于站上了3900和4000点的关键位，很多客户问，今天可以上车了吗?

受成材旺季需求表现不济价格持续承压影响，钢厂盈利能力急剧下降，且原料煤成本不断走弱，钢厂多控制原料采购节奏，河北区域主流钢厂于4月17日凌点开始焦炭(干熄焦和湿熄焦)价格下调100元/吨。第三轮提降符合市场预期，现货三轮提降250元,期货05合约从三月中旬下跌将近500点，目前焦炭09合约贴水现货(一级湿熄焦)130元/吨，经过一个月的大跌利空逐步释放，今日焦炭主力合约收盘翻红，利空出尽，短期有反弹的需求。

从利润方面看，本周随着钢价下跌，长短流程利润继续回落，目前长流程吨钢利润在-150元左右，短流程利润在-50到-100元。目前亏损面扩大，四川、江苏、贵州、广东电弧炉开始因为压力而主动减产，进入4月下旬以后，停产检修量明显增加。目前铁水产量已经到达高位区间，供应增加的空间不大。

但是电炉企业或会继续压减生产时间，但考虑到企业整体运营成本及地方经济及就业等因素，多数电炉厂暂未考虑全面停产。需求趋弱已经明牌，供应减量还具有不确定性。供应端的减量能否对重新需求减弱量，还要继续关注减产力度和粗钢压减情况。

从库存周期角度来看，五大钢材品种总库存2025.69万吨，周环比下降20.76万吨，保持去库趋势。分环节看，上周社库维持去库，厂库环比累库，主因在于市场情绪谨慎，采购节奏放缓，压制钢厂发货，以降低市场自有库存为主。主动去库的阶段没有走完，螺纹钢厂库仍维持相对高位，表明钢厂对未来需求仍有一定期待，同时各钢厂在市场竞争下彼此博弈，即使在利润亏损下也不愿大幅度减产，而贸易商库存继续保持去化，其心态更为谨慎。

中汽协数据显示，2023年1-3月，汽车产销分别完成621万辆和607.6万辆，同比分别下降4.3%和6.7%。据中国汽车工业协会统计分析，2023年3月，汽车终端市场依然相对疲软，国内有效需求尚未完全释放，企业经营压力较大，行业稳增长任务仍十分艰巨。

周二中国国家统计局将公布第一季度GDP、3月社会消费品零售总额和3月规模以上工业增加值等重要经济数据。考虑到国内人员流动性的快速恢复以及今年前两个月强劲的服务消费等经济活动数据，高盛宏观经济研究团队其将中国2023年一季度及全年GDP同比增速预测分别自之前的2.7%和5.5%，上调至4.0%和6.0%。从个人角度来讲，坚信今年全年国内经济复苏的格局，房地产行业下半年将会出现小阳春，制造业稳步回暖。

未来我们需要关注三个方面：一是关注原料成本的变化，成本支撑减弱会导致钢价重心下移，钢厂加速去库，形成原料到钢材的负反馈。二是钢厂利润变引发的产量以及库存变化，库存或迎来累库拐点;三是下游终端项目资金到位情况，及实际需求落地情况。

现实需求不支撑钢材价格出现大幅度反弹，旺季强预期逻辑的崩塌需要较长时间消化，中期维持偏空的趋势。短期在经历一个月的大跌，钢价有估值修复的需求。而且近一周螺纹期价在3850-3900附近拉锯，热卷期价在3960-4000区间震荡，今天盘面向上突破，焦炭在第三轮提降的因素下逆势上涨，铁矿石翻红，本周黑色系有望探底回升。钢贸商可以适量补货，抓住弱需求阶段的反弹机会，逢高快速轮库;终端用钢企业维持随用随采，按需补货即可。