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中钢网新闻中心钢铁之声今年冬储,行情注定一波三折?

今年冬储,行情注定一波三折?

分享打印 2024-11-30 16:50 编辑:姚正豪     来源: 中钢网资讯研究院     字体: [大][中][小]    

导读:尽可能避免追涨和长期持有带来的风险,螺纹01合约3400-3450预计12月内有机会达到,下方重要支撑位螺纹3150-3200附近。

12月即将来临,又是一年北国冰封季节,北方的户外需求将来考验,但是今年的风雪似乎来得稍微一些......

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11月中央政治局会议提出继续促进房地产市场“止跌回稳"的明确要求,今年最后一个月,政策的支持力度依然可期,尽管11月以来,新房及二手房初现分化,二手房销量维持高位,但新房已经出现边际回落,且房价反弹的持续性也尚待观察。综合来看,此次政策收储效果仍然十分明显,库存加速去化后,市场信心重建,有望带领房地产行业走出负循环的下行周期,对于明年地产我认为还会继续好转,但是行业的下滑周期趋势想要彻底扭转,是需要时间逐渐量变引发质变过程的推进的,所以短期的影响很难主导行情走势。

铁矿石高库存压制上行空间,宏观和资金炒作又支撑市场;截止11月27日,库存方面,统计2024年11月18日—11月24日中国45港铁矿到港总量2297.2万吨,环比减少484.7万吨;北方六港铁矿到港总量为1027.9万吨,环比减少469.0万吨。上期日均铁水产量环比下降0.14万吨至235.8万吨,新疆及山西地区因需求下降陆续有高炉进行冬休,钢厂盈利率延续下降趋势。随着钢厂盈利率见顶回落,铁矿需求增量空间或许有限。

基本面来看,当前铁水产量同比处于高位,且生铁成本对比废钢更具性价比,铁矿石刚需有支撑;供应端,近期海外发运季节性增量有限、内矿产能利用率难以提升,铁矿石累库情况好于预期。综上,短期铁矿石供应过剩问题并不能主导行情,且钢厂冬储补库已经陆续开始,现货买盘有支撑,预计矿价延续震荡走势,向上突破则需等待强驱动出现,关注12月中旬国内重要会议消息。

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12月仍存负反馈压力,但下旬用煤旺季到来。煤炭临近月底,加上最近铁水日均产量下行,焦煤现货市场延续跌势,流拍率高,供需宽松,现货偏弱;再加上焦煤供给上矿山开工高位,蒙煤通关高位,蒙古口岸和沿海港口库存居高不下,供给充裕,库存有压力。季节性上临近月底下游进入冬储时间,月底处于政策真空期,下一轮政策要到12月中旬。今年市场冬储积极性低于往年同期,反而是观望等待情绪明显。

11月底部分超跌煤种成交有所好转线上竞拍涨跌互现,整体成交氛围仍偏淡。12月初双焦冬储预期偏弱,预计跟随板块延续偏弱走势,但受国内宏观预期及冬储支撑,12月中旬前后会有企稳并开始走强的预期,到下旬北国冰封,运输条件变差,加上取暖需求量大,煤炭极有可能迎来一轮反弹行情。数据显示,月底全国523家炼焦煤矿山精煤日均产量为79.6万吨,周环比增加0.6万吨,同比偏高9.6万吨。而当下市场存在一大矛盾。钢厂利润率随着产量增加会逐渐下滑,后期一旦再次因为价格下跌产生亏损,就会主动压价原料,特别是北方需求一旦出现明显下滑,就会激化成材的供需矛盾,供应压力也会倒逼钢厂再次适度减产,铁水也会见顶回落,负反馈依然有可能发生,只是力度低于今年八九月份。

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中美都处于货币宽松周期,市场仍然期待12月中旬的中央经济会议,在此之前,黑色价格或仍受到政策预期的冲击,在此之后,短期扰动落地,预计黑色将回归产业逻辑,短期市场逐渐开始博弈冬储,钢厂对炉料的补库预期有望强化成本支撑逻辑,但海外宏观不确定性亦在加大,预计近期螺纹钢价格将呈现区间震荡态势。

目前价格底部区域相对坚实,但向上突破需要更多的政策刺激。行情在政策强预期与产业弱现实下,走势缺少持续性,整体在大的震荡区间内波动,所以操作上,多注意把握波段机会,“回落拿货,冲高出货”,尽可能避免追涨和长期持有带来的风险,螺纹01合约3400-3450预计12月内有机会达到,下方重要支撑位螺纹3150-3200附近。

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