“螺纹钢期货全线跌停了!”交易室里一阵骚动。

　　打开行情软件，一片触目惊心的绿色。

　　其实在此之前，下定决心好好写段子的研投妹已经为螺纹钢的跌停起了好多不正经的题目：

　　《只见豆粕笑，不见螺纹钢哭》

　　《螺纹挺住，螺纹不哭，今夜我们都是螺纹多头……》

　　但是当看到这个期货品种真的再度跌破2000元/吨，前期3、4月份的上涨又变成慢慢下跌路上的昙花一现，真的笑不出来。

　　今天不适合搞笑，也没有心情写篇小段子博他人一笑。

　　昨天正和岛的一篇文章很火爆，题目看起来触目惊心：《多人自杀、300人入狱、数百亿坏账，钢贸行业大洗牌全纪录!》

　　中国是全世界最大的生产国。在2015年，全国的粗钢产量达到8.038亿吨，接近全球产量的一半。犹记得2012年螺纹钢出现过类似的下跌行情，在央视《经济半小时》的新闻中，主持人提起2011年全国的粗钢产量，用的是“创纪录的6.83亿吨”。历史让我们见证了，在接下来的几年，这个记录只是不断地被刷新。

　　那篇文章里提到了47次钢贸商。钢贸商是谁?有人会说是从事钢材贸易的生意人，我所理解的钢贸商，是负责把这些钢材产量销售出去的人。中国傲视全球的钢铁产量，其中有60%的销售是由钢贸商完成的。

　　然而近几年，关于钢材贸易商的负面消息却是接连不断。打开新闻，钢贸商因为欠款被起诉到法院;无锡钢贸商突然跑路，公司资金链断裂破产;南京钢材贸易商自杀。

　　这个行业到底怎么了?

　　在投机客为期钢的涨停跌停忧心或狂喜，房地产市场小复苏人们津津乐道哪哪儿的拿地价格又创新高，钢材的价格却不尽人意。

　　有人开玩笑称，都说今年是翻版的09年，却变成了翻版的09年下半年……

　　这篇小文，研投妹将和大家一起对螺纹钢期货上市以来的情况做一个复盘梳理。

　　2009：螺纹钢华丽上市

　　先来说说螺纹钢期货。

　　螺纹钢这个品种是09年3月27日在交易所上市的，别看现在期货市场黑色系上下游产业链期货品种基本齐全，但都是近几年陆续上市的，而螺纹钢、线材，在2009年是作为首批上市的钢材期货。

　　钢铁品种非常繁多，为什么选择螺纹钢作为首批钢材期货的上市品种呢，主要有以下几方面的原因：1、现货规模大，流通性强。2、中国的钢铁行业集中度较低，尤其是这螺纹钢、线材生产。3、钢品种虽然繁多，但螺纹钢的标准相对简单、统一。4、现货价格波动频繁、剧烈。

　　我国处于城镇化阶段，以建筑用钢为主的螺纹钢、线材两种钢未来20年不会被替代。

　　所以，螺纹钢期货就在7年前华丽丽地登场了，上市之初价格在3500元/吨。

　　孔尚任《桃花扇》里写世事无常，“眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。”用这句话来形容上期所螺纹钢期货合约走势的反复无常，再合适不过。

　　行情

　　(上市初期的螺纹钢期货，就经历了一波剧烈的涨跌，图为2009年的螺纹钢期货价格指数)

　　螺纹钢期货第一大战

　　期货市场不乏传说，前辈们讲的90年代的故事听多了，难免觉得有些亦真亦幻。

　　而发生在09年下半年的螺纹钢第一次多空大战，却是有据可循的，真真切切摆在历史的盘面之中的。

　　从09年9月24日，上海大陆期货持续一个月不断加仓螺纹钢空单，截至当年10月16日，上海大陆期货在1001合约上持有75464手空单，在0912合约上持有27859手合约，成为当时两只主力合约当之无愧的“带头大哥”。粗略估计，当时大陆期货的持仓保证金数量超过2.6亿元。

　　——一个历来没有被市场注意的期货公司——上海大陆期货稳居螺纹钢期货空方阵营首位，即使面对螺纹钢价格节节上涨的态势，也丝毫没有退却之势。

　　而那时，螺纹钢期货价格从8月一路下跌，直到10月12日才止跌。

　　当时多头排行榜前六位，除了广发期货外，浙江永安带领5家浙江公司，抱着“还能跌到哪去”的看法，站在了对立面，对空方阵营展开了“围剿”。

　　那年的10月12日开始，螺纹钢主力合约触底3610元/吨后强劲反弹，12个交易日内大涨8.28%，吨价从3600元附近急涨至4014元，重回4000元之上!

　　大陆期货的席位从浮盈变成巨额亏损，自空头建仓至10月14日的最后一个盈利日，大陆期货席位合计净盈利824万元。而从15日开始，一直到27日收盘，该席位亏损额达1.7亿元!

　　“这应该是一个席位在做。”一位从业近10年的期货市场人士分析，“交易频繁，和多头对决时毫不手软，是投机资金的风格。”

　　一场被业内认为是“资金围剿(逼空)”的战局，使得大陆期货以及隐藏在该席位背后的神秘资金，要么一战成名，要么一战丧身!

　　后来，这一场有资金推动的期货价格战役，被证明是一场“资金推动型”的上涨，突兀地出现在钢铁行业整体压力几乎没有任何改善的背景下，找不到基本面的支撑理由。

　　2010：最悲情钢贸老板

　　钢材市场供大于求，有了资源却愁卖不了，价格“倒挂”还亏本。靠贷款经营，仿佛是给银行打工，辛辛苦苦赚的钱，付利息都不够;不贷款也不行，没有资金没法做，运转不起来。

　　2010年，“转型”成了钢圈一个最热门的话题，不少钢贸公司纷纷转型，或搞资本运作，融资担保，搞起风投公司;或涉及物流业，建物流园区，办钢材市场;或开饭馆，搞餐饮，卖老酒;或改行投身影视娱乐圈，投资拍摄电视剧;或在期货市场拼搏，指望一夜能暴富……钢贸商上演的一幕幕众生相，实属无奈。

　　而一位钢贸商老板的跳楼自杀的经历，却给了市场一记耳光，钢企转型并不容易。

　　这位老板经营的是一家专门从事建筑钢材经营的钢贸企业，在全国各地设有多个分公司，生意还算不错。然而，他似乎有些急于求成，一心想做大做强企业。他尝试转型，延伸到下游行业，曾在长沙涉足房地产开发，却因政策调控而折戟损兵。而后，钢材期货市场和钢材电子交易市场的日趋红火，令这位钢老板怦然心动，他想利用钢材的金融属性赚上一把，谁知却在电子盘的行情波动中遭遇“滑铁卢”。

　　最终，个性自闭、忧郁的他，竟然跳楼身亡，与他苦心经营的钢贸事业永别了。

　　这位钢贸商演绎的悲剧，尽管是一个特殊的个案，没有普遍性，但却告诫钢贸企业：在转型过程中要结合企业的自身特点，切忌一时的冲动和贸然盲动。

　　但是2010年，钢铁市场的寒冬才刚刚开始。

　　钢贸联保、银行抽贷款、资金链断裂

　　2011年次贷危机爆发，钢贸商和银行之间的短暂“蜜月期”也结束了，钢贸信贷危机同时爆发。

　　银行和钢贸商在2009年至2011年合作频频，钢贸商从银行贷出大量款项。上海市银监局统计，在行业繁荣时仅上海地区钢贸企业贷款余额一度接近2000亿元。钢贸商每年支付给银行的成本高达250亿元。

　　可惜好景不长，政府投资的放缓和银行收紧信贷，使得钢贸商的厄运接踵而至。

　　伴随疯狂放贷，企业为增加贷款能力开始推行联保制——曾是钢贸行业的一种融资模式，它从2009年开始流行起来，当时曾被誉为重要的“金融创新”。

　　模式一般是三到五个商户组成一个联保小组，其中一方向银行贷款时，另外几方都会相互进行担保。即便债务出现问题，散户无法还贷，实力雄厚的担保公司、钢市老板也会兜底代偿。

　　“钢贸商死就死在联保上。”曾经在联保制度上吃过大亏的钢贸商如是说。“不去贷款商户会骂你无能，贷不到钱就无力给下游客户做更多的垫资，从而失去客户。”为防商户流失，这位钢贸商通过五户联保贷了1.6亿元。

　　2011年下半年建筑市场趋冷，需求不足，而钢价也在大幅下滑，利润空间被极尽压缩。这时，联保体制下的钢贸商却像一群被捆绑在一起的青蛙，池水越来越热，但因负重太大步调不一致，想跳出的青蛙发现已经无法控制自己的命运，甚至有些青蛙已经死掉，却被牢牢绑在自己背上。

　　2011年1月-2012年9月，螺纹钢价格一路从5300元/吨猛跌到3300元/吨。于是银行开始慌了，开始由信贷扩张转为信贷紧缩，早前埋下的风险也集中爆发。

　　2013年上半年，疯狂追债两年的银行终于对钢贸行业失去耐心，对